Финансовые ресурсы мира

    В отличие от еврооблигаций еврокредиты выдаются только под плавающую банковскую ставку, размер которой обычно пересматривается каждые пол года и ориентируются при этом не только на LIBOR, но и на другие учетные ставки, например, франкфуртскую LIBOR или американскую prime  rate, или же ставки других финансовых центров мира. Если еврооблигации выпускаются на срок от 5 до 15 лет, т.е. являются долгосрочными ценными бумагами, то еврокредиты – среднесрочные ссуды, так как выдаются обычно на срок от 10 мес. до нескольких лет. К тому же по причине они больше траншей еврооблигаций и их выдача осуществляется гораздо быстрее.

    Выпускается в евродолларах и такой вид  ценных бумаг, как евровекселя (евроноты) – краткосрочные облигации, а  так же евроакции, которые размещаются  транснациональными корпорациями одновременно в нескольких странах. Однако величина их капитализированной стоимости лишь приближается к 1 трлн.долл.

       Объем рынка акций в мире составляет примерно 20 трлн.долл. Здесь, как и  на остальных рынках капитала доминируют развитие страны.

    Выпуск акций, как главный источник мобилизации средств на финансовом рынке, характерен не для всех развитых стран. Так, в Германии, Франции и Италии компании традиционно предпочитают использовать для этой цели банковские кредиты. Возможно, поэтому пути движется и основная масса российских компаний. Поэтому уровень капитализации (рыночной стоимости акций по отношению к ВВП страны) часто не столько говорит об отсталости или продвинутости  национального рынка акций, сколько о сложившемся подходе компаний этой страны к мобилизации ресурсов на финансовом рынке.

    Неустойчивость  фондового рынка в целом особенно характерно для нарождающихся рынков, как, впрочем, и для экономики  всех этих стран.

    На  современном рынке ценных бумаг (т.е. фондовом рынке в широком  смысле) продаются не только акции и долговые ценные бумаги, но и новые виды ценных бумаг. В основном это такой финансовый дериватив, как депозитарные расписки, т.е. свидетельство о владении акциями той или иной компании, выпускаемые для того, чтобы сами акции не пересекали границ инее подпадали под связанные с этим ограничением.

    Не  во всех странах мира есть фондовые биржи. В ряде стран (к ним принадлежит  и Россия) основная часть торговли ценными бумагами осуществляется в  не такой биржи, например, по системам электронных торгов ими (это прежде всего система NASDAO в США). Активно идет (опять же в США) процесс секьюритизации, когда ценные бумаги выпускаются под имущественные права или будущие доходы, в том числе новых высокодоходных, но и высокорискованных компаний. Все более заметными участниками фондового рынка и идущих на нем процессов становятся институциональные инвесторы.

    Но  как и прежде, акции большинства  крупных, а часто и средних  компаний, котируются на фондовых биржах, которых в некоторых странах  несколько (в Японии – 8, и Индии – 21). Наиболее крупными фондовыми биржами мира являются Нью-Йоркская и Чикагская, Токийская и Осакская, Лондонская, Франкфуртская, Парижская, Амстердамская, Миланская. Объявившие в 1998 году о создании стратегического альянса Лондонская и Франкфуртская биржи могут образовать такую биржу, которая будет спорить по своим размерам с Нью-Йоркской.

       Торговля  акциями становится все более  глобализированной, особенно в развитых странах. Тем не менее, операции по продажи  отечественных акций нерезидентам и покупке иностранных акций резидентами все еще составляют незначительную часть операций на национальных рынках.

    Развивающиеся рынки менее открыты для иностранных  ценных бумаг. Немного их продают  и в России.

    Также не продаются на зарубежных фондовых биржах в больших количествах и акции российских компаний. Ведь для этого им нужно пользоваться там достаточной известностью и пройти сложную процедуру листинга, т.е. проверку на соответствие требования, предъявляемым к котируемым на бирже акциям. Пока же российские компании предпочитают продавать свои акции за рубежом в виде депозитарных расписок (по оценке, их продано на несколько десятков млрд. долл.).  
 
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Гурова  И.П. Мировая экономика: Учебник для  студентов, обучающихся по специальности «Мировая экономика». – 3-е изд. , перераб.-М.: Изд-во «Омега-Л», 2009.-391с. (с грифом «Рекомендовано УМО по образованию в области финансов, учета и мировой экономики в качестве учебника для студентов, обучающихся по специальности «Мировая экономика»).
2. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям (В.К. Ломакин.-3-е ид., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.-671 с.-Серия «Золотой фонд российских учебников»)
3. Мировая экономика и международный бизнес: Учебник/Под общ. ред.  д-ра экон. наук, проф. В.В. Полякова и д-ра экон. наук, проф. Р.К. Щепина. – М.: КНОУС, 2005.-656 с.