Европейская валютная змея

Европейская валютная змея

Европейская валютная змея, змея в  тоннеле (англ. European Currency Snake, Snake in the Tunnel) — соглашение о координации действий стран-членов Европейского экономического сообщества в отношении регулирования  возможных колебаний валют этих стран относительно друг друга в  период перехода от Бреттон-Вудской  системы к Ямайской системе.[1]

1. Предыстория

Совместное автономное «плавание» валют стран-членов ЕЭС возникло не случайно. Ещё в 1958 г. при образовании  ЕЭС странами-учредителями был установлен особый режим для валют этих стран, предполагавший большую взаимную дисциплину, чем это было установлено в  рамках Международного валютного фонда  для всех государств-членов этой международной  организации. В отличие от всех других стран-членов МВФ, допускавших отклонение курсов национальных валют от паритетов  к доллару США в пределах ±1% (т.н. «золотые точки»), шесть стран  «Общего рынка» договорились ограничить колебания курсов своих валют  в пределах ±0,75%. Данная договорённость практически исключала валютные риски во взаимной торговле, что  давало определённые преимущества в  конкурентной борьбе.[2]

2. Змея в тоннеле

Крах Бреттон-Вудской валютной системы золото-валютного стандарта  привёл к тому, что страны-члены  ЕЭС расширили пределы взаимных колебаний курсов валют до ±1,125%, т.е. коридор взаимных колебаний  валют расширился до 2,25%. У всех стран-членов МВФ предельно допустимые отклонения валютных курсов по отношению к доллару  США в соответствии со Смитсоновским  соглашением должно было составлять ±2,25%, т.е. суммарный объём колебаний  должен был быть не более 4,5%. Этот суммарный  диапазон получил название тоннеля. А диапазон колебаний в пределах 2,25% получил название мини-тоннеля  или змеи. А поскольку внутри мини-тоннеля  колебания были меньше, чем внутри тоннеля, то змея могла колебаться внутри тоннеля. Это явление и получило название «змея в тоннеле».[2]

Осуществление этого режима оказалось  недолговечным, т.к. вызвало серьёзные  трудности и противоречия. С самого начала на установление режима пошли  лишь 6 стран ЕЭС (ФРГ, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург) из 9 тогдашних  членов этой организации. В 1973 г. они  отменили пределы колебаний курсов своих валют по отношению к  доллару и другим валютам, т.е. змея пробила тоннель и вышла из тоннеля. Одновременно были расширены  пределы взаимного колебания  валют стран ЕЭС до ±2,25 %. В этом обновленном режиме не участвовали  Великобритания, Италия и Ирландия. В связи с неустойчивостью  валютного положения в 1974-1976 гг. дважды вынуждена была выходить из него Франция. Дальнейшие поиски новых форм валютной интеграции привели к созданию Европейской  валютной системы (ЕВС).[3]