Движение капитала

ГАТС, РИПС, ТРИМС, ВТО осуществляют меры многостороннего  воздействия в данной сфере: ограничительные, запретительные или карательные.

Американские фирмы  делают ставку на западноевропейский рынок (особенно в области высоких  технологий и в производстве потребительских  товаров); европейские ТНК рассчитывают делать основные вложения на американском рынке, у японских ТНК - приоритет в Азии. Новые вложения развивающихся стран будут предположительно находиться также в развивающихся странах.

4. Инвестиционная политика Российской  Федерации

Основные направления  инвестиционной политики государства  на современном этапе реформирования российской экономики следующие:

- «удержание» внешних  факторов оживления инвестиционной  активности, предполагающее отказ  от ускоренного укрепления рубля  в отрыве от процесса повышения  конкурентоспособности реального  сектора российской экономики,  и оказание максимального содействия  сохранению благоприятной конъюнктуры  мировых рынков;

- снижение процентных  ставок до уровня, соответствующего  эффективности инвестиций в реальный  сектор экономики, на основе  обеспечения сбалансированного  бюджета и дальнейшего снижения  инфляции;

- завершение налоговой  реформы, предполагающей расширение  инвестиционных возможностей субъектов  рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки  существующей налоговой системы,  а также совершенствования амортизационной  политики;

- повышение инвестиционной  привлекательности предприятий  на основе решения проблемы  «эффективного собственника»;

- развитие инфраструктуры  инвестиционного рынка и формирование  атмосферы взаимного доверия  между инвестиционными институтами  и частными инвесторами;

- упрощение бюрократических  процедур выбора инвестором местоположения  создаваемых предприятий и получения  необходимых согласований на  предынвестиционной стадии реализации инвестиционных проектов;

- формирование  организационно-правовых предпосылок  снижения инвестиционных рисков  на основе укрепления судебной  системы и повышения качества гарантий защиты прав инвесторов с целью стимулирования трансформации в реальные инвестиции сбережений населения, а также прямых инвестиций внутренних и внешних стратегических инвесторов;

- применение дифференцированного  инструментария стимулирования  инвестиционной деятельности в  различных отраслях экономики  с учетом их стратегических  перспектив, приоритетности развития  для экономики страны и возможности  получения мультипликативного эффекта  за счет перелива инвестиционного  спроса по цепочкам межотраслевых  взаимодействий;

- снижение неравномерности  инвестиционной привлекательности  российских регионов, имеющих глубокие  различия как в уровне экономического развития, так и в уровне рисков долгосрочного инвестирования в основной капитал;

- повышение эффективности  использования бюджетных инвестиционных  ресурсов на основе улучшения  оборота и реализации целевых  программ, разработки обеспечивающих  согласование интересов предприятий,  инвестиционных институтов и  государства механизмов поддержки  приоритетных проектов путем  усиления государства механизмов  поддержки приоритетных проектов путем усиления государственного контроля за целевым использованием бюджетных инвестиций.

5. Интернационализация рынка капиталов  и проблема его регулирования

Одной из главных  характеристик транснационального характера мирового капитала является его интернационализация, высшей ступенью которой является глобальная мобильность  капитала.

Развитие тенденций  мирового хозяйства к экономическому сближению и объединению отдельных  стран в единый мировой хозяйственный  комплекс предопределило феномен глобализации хозяйственной жизни. Крупнейшие интеграционные объединения - Европейский Союз (ЕС), Североамериканское соглашение о свободе  торговли (НАФТА) - формируют мощные международные потоки капитала. Такой  процесс приводит к следующим  результатам.

1. Изменяется соотношение  между центрами притяжения мировых  инвестиций.

Преимущественное  развитие в последние годы получил  взаимообмен капиталами между развитыми  странами.

Распространение модели догоняющего развития способствует привлечению иностранных инвестиций развивающимися странами. Это стимулирует  международную миграцию капиталов  и способствует дальнейшей интернационализации  рынков капиталов.

Усиливается конкуренция  за привлечение иностранного капитала между развивающимися странами и  странами Восточной Европы с переходной экономикой, а также Россией.

2. Происходят изменения  в структуре форм и институтов  инвестирования.

В общем объеме инвестиций преобладают портфельные  инвестиции. Именно с приграничным объединением рынков ценных бумаг (в  отличие от прямых инвестиций и кредитов) в первую очередь связана интернационализация  рынков капитала. Выпуск ценных бумаг  все более осуществляется на международных  рынках. Через инструменты фондового  рынка - акции и облигации - мобилизуется около 2/3 международных инвестиционных ресурсов. Причем основная часть ресурсов (45 - 50%) предоставляется в форме  облигационных займов на евровалютных рынках.

Развитие портфельного инвестирования стимулирует развитие сферы деятельности институциональных  инвесторов. Имеется в виду рост концентрации инвестиционных ресурсов в руках специализированных кредитных  учреждений.

3. Усиливается взаимопроникновение  всех видов международного инвестирования  и интернационализация каждого  из них. В частности, происходит  объединение рынков капиталов  и валютных рынков.

Межгосударственное  регулирование финансовых потоков  определяется международными правилами  и органами.

Важным практическим документом по регулированию иностранных  капиталовложений является разработанный  в рамках Организации Азиатско-тихоакеанского сотрудничества «Добровольный кодекс» прямых инвестиций. В этом «Кодексе» заключены следующие принципы:

- в отношении  стран - доноров не должна проводиться  политика дискриминации;

- следует предоставлять  национальный инвестиционный режим  для иностранных инвесторов в  принимающей стране;

- инвестиционные  стимулы не должны исключать  ослабление требований к области  здравоохранения, безопасности и  охраны окружающей среды;

- требования, регулирующие  инвестиции, ограничивающие рост  торговли и капиталовложений, следует  минимизировать;

- экспроприация  инвестиций должна быть запрещена,  кроме как в общественных целях  и на недискриминационной основе  в соответствии с национальными  законами и принципами международного  права при условии выплаты  достаточной и эффективной компенсации;

- в принимающей  стране следует создать условия  для обеспечения регистрации  и конвертируемости иностранных  инвестиций;

- должны быть  устранены барьеры при вывозе  капитала;

- иностранные инвесторы  наравне с национальными инвесторами  должны соблюдать законы, административные  правила и положения страны-реципиента;

- должно быть  обеспечено разрешение на выезд  и временное пребывание ключевого  иностранного персонала на территории  принимающей страны в связи  с реализацией инвестиционного  проекта;

- необходимо правовое  обеспечение разрешения споров  путем консультаций и переговоров  между сторонами либо через  арбитраж и т.д.

Все эти принципы направлены на стимулирование рыночной составляющей мирового инвестиционного  процесса. Тем не менее при всей необходимости экономической свободы и беспрепятственного действия рыночных механизмов для обеспечения эффективной международной миграции и интернационализации мирового рынка капиталов усиление этих тенденций имеет неоднозначные последствия.

В настоящее время  проблема регулирования мирового финансового  рынка состоит в том, что мировая  финансовая система стала практически  неуправляема. Международные финансовые организации не в состоянии обеспечить предсказуемость и надежность состояния  мировых финансовых потоков, что  увеличивает вероятность возникновения  мировых финансовых кризисов. В связи  с этим возникла необходимость создания новых наднациональных организаций  или придания уже имеющимся дополнительных функций, связанных с усилением  координации процессов на мировом  финансовом рынке. В этом направлении  предлагается распределение полномочий между государственными и надгосударственными  органами.

Основная задача правительств должна состоять в сборе  и предоставлении международным  организациям предельно четкой и  достоверной информации о состоянии  национальных экономик. Для этого следует ввести единые для всех стран стандарты бюджетной отчетности о состоянии валютных резервов центральных банков, платежных балансов и т.д.

Основной задачей  единого международного финансового  органа должно стать обеспечение  контроля и прогноза состояния всей мировой финансовой системы на основе анализа данных, предоставленных  правительствами отдельных стран. В рамках решения этой задачи предлагается расширить функции Международного валютного фонда, повысив его  ответственность за состояние мировой  финансовой системы, расширив полномочия по надзору за странами - членами, разработав принципы их поведения.

В каких бы формах ни происходила миграция мирового капитала, можно выделить две тенденции  его развития:

- растущая интернационализация,  взаимопроникновение и глобализация  рынков капиталов;

- ослабление роли  рыночного механизма в распределении  финансовых ресурсов между странами  вследствие усиления государственного  и межгосударственного регулирования  мировой финансовой сферы.

Соотношение именно этих двух тенденций будет определять ближайшие перспективы функционирования мирового рынка капиталов.

Список литературы

1. Абрамов В.Л.  Мировая экономика: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. - 312 с.

2. Басовский Л.Е. Мировая экономика: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 208 с.

3. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Мировая экономика: Учебник. - М.: финансы и статистика, 2001. - 656 с.

4. Николаева И.П.  Мировая экономика: Учеб. пособие для вузов. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 510 с.

Размещено на http://www.allbest.ru/