Белорусские еврооблигации

Белорусские еврооблигации на мировом рынке ценных бумаг 
 
Еврооблигация — это долговая ценная бумага на предъявителя, которая выпускается заемщиком (как правило, в иностранной валюте) для получения долгосрочного займа на еврорынке. Доход за еврооблигацией платится один раз в год, а погашение происходит в конце термина единовременным платежом или на протяжении определенного срока из фонда погашения. 
Еврооблигациям присущи следующие характерные особенности: 
1) их размещают, как правило, одновременно на рынках нескольких стран;  
2) валюта еврооблигационного займа не обязательно является национальной денежной единицей не только для эмитента, но и для инвесторов;  
3) размещение осуществляется эмиссионным синдикатом;  
4) эмиссия еврооблигаций в незначительной степени подвержена регулированию (как со стороны государства, денежная единица которого используется в качестве валюты займа, так и других государств);  
5) выпуск бумаг и их обращение осуществляются в соответствии с установившимися на рынке правилами и стандартами;  
6) еврооблигации, как правило, представляют ценные бумаги на предъявителя (bearer bonds), существенная их часть эмитируется без предоставления обеспечения, обычно не вводится никаких ограничений на использование кредитных ресурсов;  
7) доходы выплачиваются держателям еврооблигации в полном объеме, без удержания налога у источника выплаты в стране эмитента (что нехарактерно для обычных инструментов, обращающихся на внутренних рынках). 
Для Республики Беларусь размещение государственных облигаций на зарубежных рынках открывает более широкие возможности финансирования текущего дефицита государственного бюджета. Помимо основной цели, выход на иностранные фондовые рынки позволяет рассчитывать на привлечение таким же образом дополнительных средств региональным властям, а затем и компаниям. В итоге растет степень открытости экономики страны, информационные потоки о состоянии дел внутри государства оцениваются более адекватно и, как следствие, инвестиционная привлекательность приобретает конкретные формы.  
Наиболее распространенным способом выпуска является предварительный выкуп. Основным действующим лицом, выводящим ценные бумаги заемщика на еврооблигационный рынок, является генеральный управляющий (lead manager), часто выполняющий также функции главного регистратора (bookrunner). 
Основными операторами на рынке еврооблигаций являются крупнейшие банки и инвестиционные компании. Ведущие управляющие эмиссионных синдикатов, занимающиеся размещением еврооблигаций, обеспечивают вторичный рынок этих ценных бумаг в качестве маркет-мейкеров. Эти профессиональные участники рынка поддерживают двусторонние котировки ценных бумаг. 
Первые еврооблигации, или, как их иначе называют, евробонды, Беларусь разместила на европейских финансовых рынках в июле 2010 года. Дебютный выпуск с процентной ставкой в размере 8,75 % и погашением займа в 2015 году ограничивался суммой $ 600 млн. Уже в августе состоялось доразмещение еврооблигаций на $ 400 млн. , доходность по бумагам составила 8,251% годовых. В декабре 2010 года возможность дать в долг белорусской экономике появилась не только у европейских инвесторов, но и у российских. Наша страна разместила на финансовом рынке этой страны двухлетние государственные облигации на 7 млрд. российских рублей. В январе 2011 года на международном рынке были размещены белорусские семилетние еврооблигации на сумму $ 850 млн. под 8,95 % годовых. 
История выхода Беларуси на рынок еврооблигаций началась в 2007 году с получения суверенного кредитного рейтинга от основных рейтинговых агентств. Наличие рейтинга открывало доступ на международные рынки капитала – без него размещение еврооблигаций невозможно в принципе. Однако в связи с кризисом размещение еврооблигаций было отложено до стабилизации ситуации на мировом рынке.  
Отбор среди претендентов на роль организаторов займа был очень серьезным. Фактически достаточный опыт работы с государством был только у The Royal Bank of Scotland.