Акционерные общества и их роль в экономике

     Можно так же выделить ряд других преимуществ АО. Во-первых, за обществом закрепляется право привлекать денежные средства акционеров в уставной капитал и расширять свою деятельности, причем эти средства не подлежат возврату (за исключением полной ликвидации общества), т.к. общество акции не выкупает (кроме оговоренных законом отдельных случаев), а лишь перепродает другим акционерам. [6,стр.20]

     Во-вторых, существует разделение общего руководства деятельности общества от конкретного управления, что позволяет нанимать наиболее квалифицированный управляющий персонал, и не заботится о профессиональных навыков самих акционеров.

     В-третьих, возможность привлечения всего трудового коллектива предприятия в качестве собственников путем приобретения ими акций общества. Такой подход является очень действенным с точки зрения создания мотивации и стимулирования работников. Когда акционер и работник выступают как одно лицо, у последнего возникает прямой интерес в эффективной работе организации, поскольку, чем лучше оно работает, тем более высокие дивиденды будут ему начислены. Кроме того, у работника-акционера появляется стимул направлять прибыль как на потребление, так и на накопление, т.к. инвестирование основных фондов приводит к росту стоимости акций, а значит и увеличению личного имущества акционеров. С другой стороны работник-акционер подвергается риску потерять все свои сбережения и остаться безработным в результате плохой работы предприятия и как следствие падения цены акции ниже номинальной стоимости. Поэтому заинтересованность работника-акционера в высоких конечных результатах деятельности АО является достаточно высокой.

     В-четвертых, можно создать целую сеть взаимозаинтересованных успешной работой друг друга обществ. Этого можно достигнуть, приобретая ценные бумаги других обществ и привлекая  в качестве акционеров своих постоянных партнеров и клиентов, что свяжет эти стороны отношениями собственности и правом участия в управлении.

     В-пятых, на предприятиях акционерной формы  собственности происходит снижение затрат на единицу продукции благодаря более высокой степени обобществления производства, что приводит к получению сравнительно высокой прибыли, а также существует возможность проводить научно-технические исследования и внедрять новейшие технологии в производство без значительного увеличения цен на себестоимость продукции. [4, стр.20]

     Таким образом, акционерное общество объединяет на единой правовой основе всех участников и обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, создавая при этом нацеленность на успешные конечные результаты работы. Такая организационная форма дает реальную возможность контроля деятельности и управления ею со стороны акционеров.

     Но не смотря на это существует несколько отрицательных моментов, характеризующих АО. Создание акционерного общества сопряжено с некоторыми трудностями. Во-первых, поиск соучредителей, которые должны быть грамотны в подготовке учредительных документов, т.к. АО должно быть зарегистрировано в государственном органе и эта процедура имеет немало нюансов. Но до этого еще необходимо вступить в отношения с другими государственными органами (Фондом медицинского страхования, Пенсионным фондом, налоговой инспекцией, Минфином, органами внутренних дел, Госкомстатом, Фондом занятости, банком и др.). Кроме того, в Регистрационной палате, Налоговой инспекции и банке на учет требуется вставать дважды: сначала на временный, а затем постоянный. К тому же, при регистрации проверке подвергаются не только учредительные документы. Учредителям надо доказать и подтвердить наличие уставного капитала и некоторых других аспектов деятельности. Так же при создании АО необходимо зарегистрировать эмиссию акций в региональном органе федеральной комиссии по ценным бумагам. В последующем должно регистрироваться каждое увеличение уставного капитала.  [6, стр.20]

     Деятельность  АО постоянно находится под правовым регулированием государства. Это объяснимо тем, что в АО вступают в экономические отношения акционеры, рабочие, служащие; а продукция и услуги, производимые ими, носят массовый характер и приносят немалую прибыль.

     Как уже отмечалось ранее, в АО реальная власть сосредоточивается в руках  управленцев, а не акционеров. А их деятельность зачастую носит самостоятельный и независимый характер, а это может привести к нежелательным для акционеров результатом.

     К тому же доход акционерного общества облагается налогами, и делаются выплаты в пенсионный, страховой и другие фонды. Налогом облагается также заработная плата работников и доход акционеров по дивидендам.

     И тем не менее достоинства АО все же перевешивают недостатки. Вот почему эта форма все более и более распространяется в сфере предпринимательства, оттесняя на задний план другие виды организации формы собственности. 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2

2.1.  Анализ  деятельности  АО в России

     Не  смотря на то, что деятельность АО в  России практикуется уже давно, следует  отметить, что существует немало как  скрытых, так и очевидных, проблем  в этой сфере. Если затронуть внутреннюю среду АО, то основная проблема заключается  в организации работы всех звеньев  в интересах организации. Очевидно, что это проблема напрямую зависит  от масштабов организации и от сложности системы управления.

     Как уже отмечалось ранее нередки  разногласия, возникающие между  акционерами и управляющим звеном фирмы. Первые в свою очередь заинтересованы в стабильности и высокой стоимости  акции своей фирмы. Управляющие  же нацелены на высокую заработную платы и высокий статус, и этих целей они могут добиваться, снижая прибыльность. В странах с развитой экономикой эту проблему решает рынок  ценных бумаг, т.к. цена акций напрямую зависит от эффективности работы фирмы. Совершенно обратная ситуация наблюдается  на рынке России, где положение  фирмы  практически не зависит  от фондового рынка, т.к. акции большинства  организаций  не выступают объектом сделок.

     К тому же, еще очень слаба российская правовая база. Фактически никто не гарантирует защищенность частной  собственности,  действующее законодательство не запрещает управленцам либо другим лицам лишить имущества собственников.

     Если  проанализировать внешнюю среду  АО, то здесь часто происходит захват АО. Средствами принудительного отчуждения имущества частных собственников, не зависимо от масштабов их деятельности, служат заключение заведомо невыгодных для фирмы сделок с «подкупными» управляющими фирмы,  искусственные  банкротства организации либо вывод активов в пользу дочерних фирм. Слабые российские компании все быстрее прибираются к рукам. Но если раньше агрессорами выступали темные и криминальные личности, то сейчас они «солиднее». И зачастую большая агрессия идет со стороны административных структур. [3, стр.20]

     В Москве более чем в 85% случаев организации захватываются из-за их положения и самой недвижимости, но чем дальше за пределы границ города, тем меньше интереса вызывает недвижимость, а больший - сам бизнес. Однако, появились новые тенденции, которые не укладываются в эту схему. В областных и крупных региональных городах, где достаточно высок уровень жизни, также идет скупка и поглощение объектов, которые можно включить в мощную инфраструктуру.

     Хотя  в последнее время была предпринята  попытка убрать все «дыры» из российского  законодательства, но, тем не менее, остается немало проблемных моментов в этой области. По-прежнему существует риск потерять вложенные в акции  средства в результате недобросовестной деятельности управляющих и акционеров. Не обеспечиваются юридические средства защиты интересов акционеров и очень  низка их эффективность. 
 
 
 
 
 
 

     2.2. Роль АО в экономике  России

     Как уже говорилось ранее, на пути развития акционирования в России возникало немало проблем, которые и по сей день являются причиной неэффективности АО для экономики страны. Акционерные общества России далеко не всегда получает должную поддержку со стороны государства, а иногда являются объектом нападение государства.

     В настоящее время акционерная форма собственности является самой распространенной в российской экономике, как по количественным показателям, так и по качественным. В 2008 году более 89% ВВП России было произведено акционерными обществами.

     По  версии 2010 года журнала «Финанс» в список самых крупных предприятий России входят лишь акционерные общества, лидирующие позиции занимают  ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл», ОАО «Роснефть», ОАО «РЖД». Их общий вклад в ВВП России составляет около 10-11%. [9, стр.20]

     Лидирующие  позиции по количеству зарегистрированных эмитентов организаций, выпустивших ценные бумаги, занимают крупные фондовые центры страны - Москва и Санкт-Петербург. Именно на эти города приходится 15% процентов зарегистрированных в стране эмиссий. Большинство российских эмитентов, около 70%, составляют организации, возникшие в результате приватизации государственных и муниципальных организаций. Следующую группу составляют акционерные общества, преобразованные из арендных фирм, создаваемые в процессе банкротства и иных способов образования и на них приходится около 31%.

     Соотношение количества “ново созданных” предприятий и приватизированных сильно различается по регионам. Например, в Москве и Новосибирске это соотношение составляет примерно 2,45 и 6,73 соответственно. А в Карачаево-Черкессии вновь созданных акционерных обществ намного меньше, чем приватизированных.

     Такую территориальную разницу, косвенно можно объяснить потенциалом развития региональных фондовых рынков. Существенное превышение количества “новых” компаний над количеством приватизированных предприятий в регионе косвенно свидетельствует о высоких потенциальных возможностях развития местного рынка ценных бумаг. В течение 2007 года зарегистрировано свыше 13тыс. выпусков ценных бумаг. Наибольшее количество из них приходится на Москву, Краснодарский край, Санкт-Петербург.

     В современной России промышленные предприятия не способны конкурировать с финансовыми структурами. Но тем не менее некоторые из них все же продолжают выпускать ценные бумаги. Так, ОАО “Автоваз” сокращают сумму своих облигаций, как и дивиденды по ним.

     И хочется отметить интересный факт, что пик эмиссионной активности пришелся на вторую половину 1994 года, или говоря иными словами, на конец ваучер ной приватизации. Хотя суммы большинства эмиссий не были выше 10 млн. руб. На долю крупных эмиссий на сумму свыше 1 млрд. руб. пришлось в 1994 году около 7% общего числа эмиссий. [3, стр.20]

       Российские акционерные общества осуществили в 2008 году свыше 1500 вторичных эмиссий. В большинстве своем это эмиссии “ново созданных” АО. На долю приватизированных организаций пришлось всего 10 часть вторичных эмиссий. Таким образом, почти каждое десятое “ново созданное” АО осуществило дополнительную эмиссию. Это в основном были частные размещения именных акций или публичные размещения предъявительских бумаг. Такое маленькое число вторичных эмиссий акций приватизированных организаций можно объяснить рядом причин.

     Существует  такая угроза от новой эмиссии ценных бумаг руководитель общества может потерять контроль над компанией. Акционеры же могут опасаться уменьшением своей доли в капитале общества в результате новой эмиссии. К тому же, для подготовки новых эмиссий нужны значительные финансовые затраты и этот процесс занимает относительно долгий период времени. Кроме того, в условиях инфляции эти факторы могут стать причиной потерь части вложенных в этот процесс средств. По этим причинам акционеры акционерных обществ могут сознательно отказаться от новых эмиссий. В то же время, эти причины могут стать для недобросовестных руководителей поводом для нарушения законодательства.

       На проведении дополнительных эмиссий сказывается общее состояние рынка и некоторые психологические моменты в сознании населения. Дело в том, что во времена 90х годов было привлечено много средств населения, но после краха большинства компаний в результате мошенничества управляющих структур, было потеряно доверие людей к рынку ценных бумаг, поэтому в настоящее время большинство населения отказывается от идеи вложить свои средства в капитал какого-либо общества. Что касается акций приватизированных организаций, то здесь негативную роль сыграло отсутствие развитой инфраструктуры рынка, затруднявшее перерегистрацию прав собственности в реестрах акционеров.

     Стоить  отметить еще одну проблему, свойственную для российской экономики. Для рыночной экономики акционерные общества служат основой рынка ценных бумаг. А ценные бумаги – акции – в свою очередь являются очень полезны для инвестиций и привлечения иностранного капитала в экономику страны. Поэтому главная проблема рынка ценных бумаг России, и следовательно проблема акционирования — это отсутствие крупных инвесторов. Мелкие инвесторы будут иметь значение для рыночной экономики лишь в случае массового характера, но это исключается по изложенной выше причине недоверия такому вложению денег. Иностранные же инвесторы не торопятся вкладывать  свои капиталы в российский фондовый рынок. И это можно объяснить нестабильностью и неразвитостью рыночных механизмов России по сравнению с другими государствами.