Рынок капитала

     1) банковский кредит – разновидность кредитных отношений, связанных с предоставлением заёмщику в лице юридического лица денежных средств в форме ссуды со стороны специализированной кредитно – финансовой организации;

     2) коммерческий кредит - разновидность кредитных отношений между юридическими лицами в форме продажи товаров или услуг с рассрочкой платежа;

     3) потребительский кредит – целевая форма кредитования физических лиц, когда в роли кредитора могут выступать юридические лица путём продажи товара или услуг с рассрочкой платежа;

     4) государственный кредит - разновидность кредитных отношений, непременным участником которых выступает государство в лице соответствующих органов исполнительной власти;

     5) международный кредит - разновидность кредитных отношений в сфере международных экономических связей;

     6) ростовщический кредит – форма кредитных отношений, при котором функции кредитора выполняют лица, не имеющие соответствующих лицензий со стороны государства. 

     2.3. Рынок ценных бумаг 

     Цель  рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного  регулирования играет важную роль. Рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций:

     1) с помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

     2) с помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала в высокотехнологичные отрасли, в результате чего происходит формирование рациональной структуры производства;

     3) путём купли – продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;

     4) путём купли – продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, то есть обеспечивается ликвидность долга;

     5) путём выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципальных бюджетов;

     6) с развитием рынка ценных бумаг увеличивается возможность появления венчурного капитала, что позволяет развивать новые отрасли производства, а держателям бумаг даёт возможность получения высокой прибыли; 
 

     7) с помощью рынка ценных бумаг инвесторы получают возможность

     страхования рисков своих вложений путём заключения разного рода сделок и использования  производных финансовых инструментов.⁵

     Характерными  признаками современной системы рынка ценных бумаг являются:

     1) сочетание различных видов ценных бумаг, выпускаемых государственными и негосударственными эмитентами;

     2) наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего беспрепятственный переход ценных бумаг от одного владельца к другому;

     3) Возможность получения всем потенциальным инвесторам информации о ценных бумагах;

     4) система государственного контроля над рынком ценных бумаг.

     Структура рынка ценных бумаг (приложение 1).

     В зависимости от способа поступления  ценных бумаг на рынок последний  можно разделить на первичный  и вторичный. Первичный рынок  ценных бумаг - это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Обязательными участниками первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке эмитенты путём продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных целей.

     Вторичный рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами за исключением первичной эмиссии и первичного размещения. На вторичном рынке происходит переход ценных бумаг от одного инвестора к другому, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг.  

     В зависимости от форм организации  совершения сделок с ценными бумагами можно выделить биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Организованный рынок образуют фондовые биржи, а все остальные сделки осуществляются на неорганизованном рынке.

     В зависимости от типа продаваемых  ценных бумаг выделяют так же такие  части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок – это рынок краткосрочных финансовых требований (до 1 года). Рынок капиталов – это рынок ценных бумаг со сроком действия более 1 года.

     Участниками рынка ценных бумаг являются:

     1) эмитенты, инвесторы, посредники;

     2) участники, обеспечивающие инфраструктуру рынка ценных бумаг и процедуру торговли.

     3) Участники рынка ценных бумаг – государство, крупные корпорации, индивидуальные инвесторы.

     В Гражданском кодексе Российской Федерации дано следующее определение. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.⁶

     Ценная  бумага обладает четырьмя признаками: документ; установленная определённой формы; имущественный характер; обязательное предъявление документов при реализации или передаче зафиксированных в нём прав.

     Сущность  ценной бумаги проявляется в следующих  её функциях:

     1) перераспределительная – ценная бумага способствует перетеканию капитала между отраслями экономики, территориями, группами и слоями населения и государства;

     2) обеспечение дохода или возврата капитала. Заключается в реализации права владельца ценной бумаги на часть дохода, получаемого от вложения капитала, а так же на возврат капитала, если это предусмотрено конкретной ценной бумагой;

     3) функция предоставления дополнительных прав. Заключается в реализации кроме права на сам капитал, владельцу ценной бумаги предоставляются некоторые дополнительные права: право на участие в управлении; первоочередность возврата долга и др.

     Классификацию ценных бумаг (приложение 2).

     Если  принять в расчет цели выпуска  ценных бумаг, характер сделок, лежащих  в основе их выпуска, способы предоставления средств и выплаты доходов, то ценные бумаги можно разделить на долевые, долговые и производные.

     Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право  на долю имущества в случае ликвидации эмитента и право на получение  дохода. Срок действия обычно неограничен. К таким бумагам относятся акции акционерных обществ.

     Долговые  ценные бумаги удостоверяют отношения  займа между кредитором и лицом, выпустившим ценную бумагу (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а так же закладные).

     Производные ценные бумаги можно назвать ценными бумагами второго порядка. Производные ценные бумаги удостоверяют право на приобретение ценных бумаг первого порядка (опционы, варранты, фьючерсные контракты, приватизационные чеки).

     В зависимости от того, как реализуется право владельца, различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

     Ценные  бумаги на предъявителя не требуют какого-либо подтверждения прав владельца, кроме предъявления самой бумаги. Права владельца именных ценных бумаг подтверждаются именем в тексте самой бумаги, а так же записью в реестре держателей ценных бумаг. В случае продажи или передачи ценной бумаги необходимо произвести изменение имени владельца в тексте бумаги и реестре держателей. Лицо, названное в ордерной бумаге, может само осуществить свои права или назначить другое лицо, в отношении которого и будут осуществлены вытекающие из владения ценной бумагой права.

     В зависимости от срока действия ценных бумаг их можно условно разделить на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные.

     К краткосрочным ценным бумагам относятся  финансовые требования со сроком действия до 1 года. Они продаются на денежном рынке, поэтому их называют «инструментами денежного рынка». Ценные бумаги, имеющие  срок действия более 1 года называют « инструментами рынка капиталов». Среди этих бумаг обычно выделяют среднесрочные – сроком действия от 1 года до 5 лет, долгосрочные – со сроком действия от 5 до 30 лет и бессрочные (акции), срок действия которых неограничен.

     В зависимости от правового статуса эмитента ценные бумаги подразделяются на государственные, муниципальные и ценные бумаги прочих эмитентов. Первые два вида ценных бумаг представлены в виде долговых обязательств, а ценные бумаги прочих эмитентов выпускаются как в форме долговых, так и в форме долевых ценных бумаг.

     В зависимости от формы выпуска  ценные бумаги могут существовать в  форме обособленных документов (документарные  бумаги) и в виде записей (бездокументарные).

     В зависимости от процедуры выпуска  ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

     1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Законом формы и порядка;

     2) размещается выпусками;  
 
 

     3) имеет разные объёмы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.⁷

 

     3. Особенности Российского рынка капиталов

     3.1. Система организации Российского фондового рынка 

     Система организации Российского фондового  рынка характеризуется следующими признаками:

     1) в России в ходе осуществления приватизации появилось большое количество акционеров, но в свободном обращении находится небольшое количество акций и объём рынка акций небольшой;

     2) капиталы в России концентрируются в коммерческих банках, которые занимаются как кредитованием, так и инвестиционной деятельностью; отсутствуют ограничения на деятельность банков на фондовом рынке. Вместе с тем существенная роль на рынке ценных бумаг принадлежит специализированным инвестиционным институтам. Банки доминируют на рынке государственных облигаций. На рынке акций основную роль играют профессиональные участники рынка, которые не являются банковскими учреждениями. Но эти небанковские структуры часто являются дочерними предприятиями банков и создаются с целью присутствия последних на рынке ценных бумаг;

     3) основной оборот вторичного рынка в России приходится на государственные ценные бумаги;

     4) в России значительное развитие получил внебиржевой рынок ценных бумаг, а фондовые биржи являются негосударственными учреждениями.

     Целью государственного регулирования рынка  является создание такой системы, которая  должна способствовать притоку инвестиций в экономику, создавать равные возможности для реализации прав всем участникам рынка и не допускать ущемления интересов одних участников рынка за счет других.

     Государственное регулирование фондового рынка  осуществляется соответствующими государственными органами в соответствии с нормативно - правовыми актами. Нормативно – правовая база регулировании рынка ценных бумаг складывается из трёх уровней:

     1) верхний уровень – это законодательные акты, принимаемые высшим законодательным органом страны;

     2) второй уровень образуют нормативные акты, которые принимаются органами исполнительной власти;