Рынок капитала

       Предложение капитала возникает в основном со стороны домашних хозяйств, а также  предприятий и государства. Домашние хозяйства, владеющие капиталом  в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал в пользование  бизнесу в форме материальных средств и получают доход в  виде процента на вложенные средства.

       В связи с тем, что физический капитал  может приобретаться в собственность  фирм или предоставляться им во временное  пользование, следует различать  плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных  активов (цена купли – продажи).

       Стоимость использования услуг капитала представляет собой рентную (прокатную) оценку капитала. Она может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала.

       Цена  актива представляет собой цену, по которой единица каптала может  быть продана или куплена в  любой момент.

Фиктивный капитал

       Особой  формой приложения ссудного капитала является фиктивный капитал, представленный в ценных бумагах, совершающих самостоятельное, отличное от реального капитала движение и регулярно приносящий доход его владельцам в виде дивиденда или процента. Капитал акционерных предприятий, привлеченный путем выпуска акций и облигаций, как правило, значительно превышает реально вложенный в предприятия капитал. Разница между размерами действительного и фиктивного капитала составляет учредительскую прибыль. Последняя возникает в тех случаях, когда репутация акционерного предприятия высока и финансовое положение устойчивое.

             Помимо акций и  облигаций предприятий рынок  ценных бумаг пополняется и другими  ценными бумагами, выпускаемыми государством. Если рост фиктивного капитала в виде ценных бумаг,  выпускаемых акционерными обществами, косвенно свидетельствует  о росте реального капитала, то увеличение государственных займов (облигации и другие обязательства) никак не связано с ростом последнего. Выпуск государственных ценных бумаг  приводит к росту государственного долга, покрытие и выплата процентов, по которому осуществляются за счет налогов, то есть их источником служат доходы, никак  не связанные с функционированием  займов. Рост государственного долга  способствует усилению инфляционных процессов. На рынке ценных бумаг государство  выступает одновременно как должник  и кредитор, занимающий привилегированное  положение по сравнению с частными предпринимателями.

             Развитие фиктивного капитала связано с появлением новых  форм и видов эмиссионной деятельности. Это доверительные операции банков, рынок ипотек, твердопроцентные ценные бумаги, сертификаты инвестиционных обществ, акции пенсионных фондов и страховых компаний, так называемые куксы (ценные бумаги, не имеющие номинальной стоимости), которые являются объектом изучения специальной дисциплины.

       На  базе образования монополистических  объединений в промышленности и  банковской сфере произошло дальнейшее их слияние и сращивание в форме  финансового капитала. Сращивание и слияние промышленного капитала и банковского стало возможным благодаря бурному развитию так называемого фиктивного капитала, представленного в виде ценных бумаг (акций, облигаций, бонов и проч.). Действительно, ведь нельзя допустить, что фабрика и банк объединили свои производства и разместились в одном помещении. Объединение промышленного и банковского капиталов стало возможным благодаря созданию акционерных обществ, взаимному обмену пакетами акций между промышленниками и банками, взаимному участию в управлении, созданию династических связей (группы Моргана, Рокфеллера, Дюпона, Ротшильда и др.).

Инвестиции

       Увеличение  размеров производства за счет приращения элементов капитала называется капитальными вложениями, или инвестициями.

       С течением времени капитал может  уменьшиться как по натуральной  форме, так и по стоимости. Этот процесс  получил название амортизации, или  обесценение капитала. Обесценение  может быть обусловлено различными факторами. Так, различают физический и моральный износ капитала. В  первом случае обесценение оборудования, зданий происходит в силу их физического  снашивания (обветшания, поломки) в  процессе производства и просто в  силу времени под воздействием сил  природы (ржавление, гниение и проч.). При моральном износе обесценение  происходит в связи с появлением нового поколения техники. Более  производительной и дешевой в  расчете на единицу мощности. В  этом случае даже ни дня на работавший станок старого поколения мгновенно  «теряет» свою стоимость.

       На  каждом предприятии процессы инвестирования и амортизации происходят одновременно. Часть капитальных ресурсов снашивается  и обесценивается, на их место поступают  новые станки, инструменты, оборудование, и проч. В большинстве случаев  инвестиции превышают по объему амортизацию, поскольку предприятие стремиться на просто сохранят прежний уровень  производства, а расширять и модернизировать  его. Если из величины совокупных (валовых) инвестиций вычесть величину замещающих инвестиций (равных амортизационному обесценению капитала) то получим  категорию, называемую чистыми инвестициями:

       Чистые  инвестиции = Валовые  инвестиции – Амортизация;

       Чистые  инвестиции = Валовые  инвестиции – Замещающие инвестиции.

       Инвестиции  могут быть классифицированы по разным признакам. Различают частные и  государственные инвестиции, что  определяется тем, кто именно является инвестором: частное лицо (частная  фирма) или государство.

       Инвестиции  осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени  коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков. Инвестор – это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает, прежде всего, о минимизации риска. Инвестор – это посредник в финансировании капиталовложений. Предприниматель – это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске. Спекулянт – это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск. Игрок – это тот, кто готов идти на любой риск.

        Риск – главная характеристика деятельности каждого участника капиталистического рынка. Никто не чувствует себя в безопасности и должен вести борьбу на пределе возможностей. Все рискуют. Выделяют обычно такие формы риска. 
 
 
 

       Имеются различные оценки величины потерь. В простом случае теряют частично или полностью прибыль. Сложнее  оказывается ситуация, если недополучают выручку. Более сложная ситуация предполагает частичную или полную потерю имущества, банкротства.

       С точки зрения риска выделяются следующие  субъекты рынка:

       Инвесторы – предприниматели  – спекулянты –  игроки.

       Инвесторы минимизируют риск и вкладывают средства в предпринимательство других. Предприниматели  идут на определенный риск, спекулянты – на просчитанный, а игроки –  на любой риск.

       Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в  различных секторах фондового рынка.

Заключение

       Капитал представляет собой сложное явление, имеющее несколько форм проявления в процессе своего функционирования. Первоначально капитал представляет собой вещь, деньги, стоимость, которые  направляются в область хозяйственной  деятельности, т.е. инвестируются. Поэтому  капитал выступает в форме  авансированной стоимости. Однако стоимость  авансируется с целью получения  прибыли, в связи с чем капитал  становится стоимостью, обеспечивающей получение прибавочной стоимости.

       В процессе своего движения капитал выполняет  различные функции: создания  условий  для производства (денежный капитал), организации и управления производством  с целью получения стоимости, превышающей авансируемую стоимость (производительный капитал), реализации произведенных товаров и их стоимости (торговый капитал).

       Важную  роль в хозяйственной жизни общества играет ссудный капитал, с которым, с одной стороны, связана аккумуляция  свободных денежных ресурсов, с другой – возможность получения денежных ресурсов для развития хозяйственной  деятельности. Эти отношения называются кредитными отношениями, для которых  характерны следующие признаки: возвратность, срочность, платность, гарантированность.

       На  рынке капиталов большое значение имеет равновесие между инвестиционным спросом на деньги и их предложением (сбережениями). Всякий доход после  уплаты налогов распадается на потребление  и сбережение. Поэтому можно говорить о склонности к потреблению и  склонности к сбережению. Склонность к сбережению возрастает по мере роста  процентных ставок по вкладам. Что касается инвестиционного спроса на деньги, то он тем больше, чем ниже процентная ставка по ссудам. Таким образом, регулирующей равновесной ценой на рынке капитала выступает процентная ставка, которая  всегда сопоставляется с величиной  ожидаемой нормы прибыли инвестора.

Список использованной литературы

1. Алехин Б.И. Ценные бумаги. Учебное пособие. В 2-х ч. – М., 2010.
2. Виноградов В.В. Экономика России: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2009
3. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс (Фундаментальная теория экономики): Учебник. – 6-е перераб. и доп. изд. – М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2008.
4. Журавлева Г.П. Экономика: Учебник, - М.: Юристъ, 2009
5. Иохин В.Я. Экономическая теория: Учебник / В.Я Иохин. – М.: Экономистъ, 2007.
6. Липсиц И.В. Экономика. Учебник для 10-11кл., В 2-х книгах – М.: Вита-Пресс, 2006.
7. Лучшие рефераты по ценным бумагам. / Сост. Э.Г. Нестерова. Серия «Банк Рефератов». – Ростов-на-Дону: «Феникс», 2008
8. Мильчакова Н.А. Российский фондовый рынок: институты, операции, регулирование. М. – 2010.
9. Федеральный закон о рынке ценных бумаг. – М.: Омега – Л, 2006.
10. Экономическая теория: Учебник / Под общ. Ред. Акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича. – М.: ИНФРА-М, 2008.