Автор: Пользователь скрыл имя, 10 Декабря 2011 в 03:10, курсовая работа
Цель курсовой работы – раскрыть сущность и значение рынка ценных бумаг, изучить его структуру.
Задачей написания данной работы является рассмотрение структуры и современного состояния рынка ценных бумаг в РФ.
Введение……………………………………………………………………………………...2
Глава 1. Структура современного рынка ценных бумаг, его характеристика…………...5
1.1. Общая характеристика рынка ценных бумаг………………………………………….5
1.2. Задачи и функции рынка ценных бумаг…………………………………………….…6
1.3. Первичный (внебиржевой) рынок……………………………………………………...9
1.4. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа)……………………………………..11
1.5. Уличный рынок ценных бумаг………………………………………………………..13
Глава 2. Рынок ценных бумаг России……………………………………………………..17
2.1. Становление рынка ценных бумаг………………………………………………...….17
2.2. Обращение ценных бумаг в советский период………………………………………19
2.3. Современный рынок ценных бумаг……………………………………………….….23
Глава 3. Рынок ценных бумаг Франции………………………………………………..…25
Заключение………………………………………………………………………………….29
Список использованной литературы……………
Уличный рынок более дешев и доступен; он мобилизовал значительные денежные ресурсы через акции для развития новых передовых компьютерно-информационных технологий; привлек средства населения, вложенные в акции.
Особо
интенсивно этот процесс проходил в 1990-е
годы в США, где новые информационные технологии
получили наибольшие приоритеты по сравнению
со странами Западной Европы и Японией.
Глава 2. Рынок ценных бумаг России
2.1.
Становление рынка
ценных бумаг
Рынок ценных бумаг в царской России формировался и развивался около 150 лет (1769-1913 гг.) в тесной связи с эволюцией экономики и политикой страны.
Здесь можно выделить три периода.
Первый период - с 1769г. до конца 50-х годов XIX в. - время возникновения и начала становления рынка ценных бумаг, когда происходило преимущественно обращение государственных ценных бумаг.
Второй период - с 60-х годов XIX в. по 1897г. - совпал с завершением денежной реформы (введение "золотой валюты"). Этот период считается важнейшим, т.к. охватывает интенсивное развитие рынка ценных бумаг.
Третий период - с 1897г. по 1913г. (начало первой мировой войны) - соответствует чертам становления "зрелого" рынка ценных бумаг.
Возникновение российского рынка ценных бумаг исторически восходит к эпохе правления Екатерины II, когда в 1769 г. Россией был размещен в Голландии (Амстердаме) первый государственный внешний заем. В дальнейшем государство продолжало регулярно покрывать свои потребности в финансовых ресурсах за счет размещения крупных займов на зарубежных рынках.
Отменив
крепостное право, Россия поднялась
на новую ступень развития. С учетом
улучшения состояния
В истории денежных бумаг России видное место заняли государственные ценные бумаги железнодорожных займов, представлявшие собой инструмент инвестиционной политики правительства.
Первоначально в железнодорожном деле в качестве инвесторов выступало казначейство, используя выпуск правительственных железнодорожных облигаций.
Появившиеся
в России гарантированные правительством
железнодорожные ценные бумаги частных
акционерных обществ
Параллельно с обращением государственных ценных бумаг развивались ценные бумаги во взаимосвязи с деятельностью хозяйственных субъектов. В первую очередь относится к векселям и акциям.
В России первый Вексельный устав был составлен при Петре I по образцу Лейпцигского Вексельного устава. В XVIII-XIX вв. он неоднократно подвергался переработке. В 1902г. был утвержден новый вексельный устав. Он представлял собой значительное достижение по сравнению с предшествующими вексельными уставами, созданными по иностранным образцам.
После отмены крепостного права шел ускоренный процесс создания акционерных обществ, что обусловило рост значения акций на рынке.
Акционерные общества в России возникли еще в дореформенное время. К 1861г. в России было 120 акционерных обществ. К 1881г. число акционерных обществ увеличилось до 635. Крупные акционерные капиталы и облигационные займы железнодорожных акционерных обществ имели правительственную гарантию и относились к сфере производственного государственного кредита.
Акционерные
общества в дореволюционной России
занимали ведущее положение в
фабрично-заводской
С 1810г., когда Россия выпустила первый внутренний государственный займ, началась история формирования ее фондового рынка. Это проявилось прежде всего в возникновении бирж, на которых обращались ценные бумаги.
В России первая товарная и весельная биржа была официально открыта в 1703г. по инициативе Петра I. Большинство бирж было организовано во второй половине XIX в. В 1914г. их было 115. Главной была Санкт-Петербургская биржа, которая имела товарный и фондовый отделы. На ней котировались 312 различных видов акций, а также облигации государственных и гарантированных государством займов.
К 1820г. облигации государственных займов стали обращаться вместе с товарами на официальных товарных биржах (в Петербурге, Москве, Одессе, Варшаве, Киеве, Риге, Харькове и др.). Что касается акций и облигаций корпораций, торговля ими на биржах (с 1827г.) была незначительна.
Рынок ценных бумаг быстро развивался после отмены крепостного права, благодаря преобразованию экономической системы и развитию производительных сил. На всех биржах 2/3 и более объемов купли-продажи составляли облигации государственных займов (включая железнодорожные).
Государственное регулирование рынка ценных бумаг началось в XVIII в. В 1769г. в России был образован комитет, уполномоченный для проведения денежных негоциаций в иностранных землях, который отвечал за ведение всех дел по внешним займам.
В 1810г. была утверждена Комиссия погашения государственного долга. На основе ее Устава (1817г.) была утверждена Государственная долговая книга. Это явилось важным шагом в документации государственного долга. Почти все выпущенные в России и за границей государственные займы были занесены в долговую книгу.
Усиление государственного регулирования фондового рынка осуществлялось в течение 1900-1914гг., в период наивысшего подъема биржевого дела в стране.
К
началу ХХ в. уже сложился биржевой
механизм и проводились довольно
крупные операции с ценными бумагами.
Однако по степени развития он отставал
от западных соседей, особенно Германии,
Франции, Англии и США, а к концу 1917 г. прекратил
свое существование.
2.2.
Обращение ценных
бумаг в советский
период
Возрождение рынка ценных бумаг в стране началось с переходом к нэпу.
После октябрьских событий с декретом Совета Народных Комиссаров (СНК) РСФСР от 23 декабря 1917г. все операции с ценными бумагами на территории страны были запрещены. Были аннулированы и облигации внутренних и внешних государственных займов. Это, с одной стороны, освободило страну от платежей по государственному долгу; с другой стороны - привело к отказу от исторического опыта использования ценных бумаг, разрушило фундамент международного кредита и торговых отношений между Россией и западными державами. В процессе национализации прекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратили юридическую силу. В результате корпоративные ценные бумаги также были выведены из экономического оборота. Рынок ценных бумаг прекратил свое существование на территории Советской России.
После окончание гражданской войны страна приступила к восстановлению народного хозяйства, проводя новую экономическую политику (НЭП).
В
течение 1922-1927гг. были выпущены самые
разнообразные займы с
Первые займы (три выпуска), выпущенные в 1922-1923гг., носили натуральную форму - исчислялись в хлебной и сахарной единицах. Это связано с отсутствием нормативной денежной системы, обесценением валюты и острой нехваткой жизненных средств в форме хлеба и сахара. Займы были выпущены беспроцентными и на короткий срок. По мере стабилизации денежного обращения после проведения денежной реформы (1922-1924гг.) займы стали выпускаться в денежном исчислении.
По срокам займы были краткосрочные (не более одного года), среднесрочные (от 2 до 5 лет) и долгосрочные (6, 7, 10 лет). Основная тенденция заключалась в постепенном увеличении доли среднесрочных и долгосрочных займов.
По способу размещения займы делятся на добровольные, добровольно-принудительные и принудительные.
По
выплате доходов облигации
Облигации
займов этого периода
Держатели облигаций займов имели ряд дополнительных льгот: можно было получать ссуды банков под залог облигаций, использовать облигации при плате налогов. Это обеспечивало высокую ликвидность государственных ценных бумаг.
Что
касается внешних займов, то иностранные
державы соглашались
Выпуск государственных ценных бумаг имел существенное значение для преодоления бюджетного дефицита. Купля-продажа государственных ценных бумаг изначально проводилась Госбанком, специальными банками и сберегательными кассами, К концу восстановительного периода государственных бюджет сводился к положительным сальдо.
Значение государственных ценных бумаг не ограничивалось покрытием бюджетного дефицита. Они были использованы при проведении денежной реформы в 1922-1924гг.
Новая экономическая политика открыла дорогу развитию других элементов рынка ценных бумаг. Восстанавливается вексельное обращение и акционирование.
Появились акционерные общества. Они стали создаваться в 20-х годах и представляли тогда одну из форм управления промышленностью, торговлей и банками при совместном участии в управлении нескольких хозяйственных организаций.
В июле 1921г. открылась первая советская биржа. Фондовые отделы при товарных биржах могли заниматься торговлей: инвалютой, банкнотами, советскими государственными ценными бумагами, акциями и паями, металлическими слитками.
В течение 1922-1924гг. фондовые отделы главным образом заключали сделки с валютой, червонцами - в связи с денежной реформой.
К концу 1924г. вместо официальной неизменной цены государственные ценные бумаги стали размещаться по рыночному курсу. Масштаб выпуска займов сокращался.
Начиная с 1927г. государственные предприятия были обязаны помещать все запасные и резервные средства в государственные ценные бумаги. Кооперативные и акционерные (паевые) общества в приобретаемые государственные ценные бумаги должны были вкладывать 60 % резервных средств. Состав кредиторов государства расширился до всех юридических лиц.
Изменяется структура облигаций государственных займов по срокам. Более 94 % государственных займов приходилось на долю долгосрочных облигаций.
По мере "укрепления" планового управления экономикой в 1930г. были закрыты фондовые отделы бирж. Операции с ценными бумагами проводились снова по твердому официальному курсу, без учета реального состояния рынка. Обращение облигаций - покупка, продажа и залог - было запрещено.
С завершением периода нэпа деятельность всех фондовых отделов бирж была прекращена, и рынок ценных бумаг СССР стал окончательно государственным.
С начала 1930-х по 1957 г. правительство разместило всего 45 займов, тогда как в 1920-е годы было выпущено в общей сложности 24 государственных займа. Число эмиссий относительно сократилось, однако объем заимствований несравненно возрос.
Великая
Отечественная война
После окончания войны был утвержден четвертый пятилетний план - план восстановления и развития народного хозяйства СССР на 1945-1950гг. Была необходима конверсия всех займов.