Рынок ценных бумаг. Его состояние и перспективы развития в Российской Федерации

• поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;
• обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;
• создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно вознаграждается;
• формирование (в определенных случаях) новых рынков, поддержку необходимых обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;
• достижение каких-либо общественных результатов (например, повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг  включает в себя¹⁴:

• создание нормативной базы функционирования рынка – разработку законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;
• отбор профессиональных участников рынка, соответствующих определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу;
• контроль над выполнением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке.

     Принципы  регулирования российского рынка  ценных бумаг зависят от существующих в стране политических и экономических условий и при этом отражают проверенную временем историческую практику мирового рынка ценных бумаг. Основные принципы регулирования:

• разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и участниками рынка – с другой. В первом случае регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом, по ней обязанным, во втором – отношения, которые возникают в момент заключения и исполнения сделки между эмитентом и профессиональным участником, инвестором и профессиональным участником или между профессиональными участниками;
• выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных – выпускаемых массово, сериями, рынок которых может быть быстро организован. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку, оперируя подобными инструментами, злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка;
• обеспечение конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижение их стоимости. Все субъекты регулирования имеют равные права перед регулирующими органами;
• разделение полномочий между регулирующими органами;

     Большинство этих задач в настоящее время ещё не решены либо находятся в стадии проработки. Государство – крупнейший эмитент (финансирование государственного долга) и инвестор (государственная собственность в ценных бумаг предприятий и банков, ценные бумаги); макроэкономический регулятор, использующий инструменты рынка ценных бумаг в операциях на открытом рынке для проведения своей денежной политики; крупнейший дилер на рынке государственных ценных бумаг. 

     3.3. Перспективы развития  рынка ценных бумаг  в Российской Федерации 

     В соответствии с принятым Правительством РФ основными направлениями экономического развития требуется законодательное закрепление возможности обращения иностранных ценных бумаг на российском рынке. Необходимо также принятие законов об инвестиционных фондах, об эмиссионных ипотечных ценных бумагах; изменение закона об ипотеке (залоге недвижимости); внесение поправок в ГК РФ, земельное законодательство и др.

     Среди других перспективных задач развития отечественного рынка ценных бумаг  – преодоление синдрома недоверия  к нему инвесторов. В развитых странах  главная составляющая структуры  всех инвесторов – физические лица, действующие напрямую или через пенсионные и паевые фонды, брокерские фирмы и банки и др. В Российской Федерации численность инвесторов этой категории составляет лишь несколько десятков тысяч обеспеченных граждан. Одним из важных направлений в решении этой задачи можно считать развитие использования автоматизированных систем фондовой торговли, реализуемых через Интернет.

     Широкое развитие систем фондовой торговли с  использованием Интернета и других прогрессивных технологий способно обеспечить доступ на российский рынок  ценных бумаг существенно большего круга граждан страны и зарубежных инвесторов. Однако и здесь имеются нерешенные проблемы: ограниченность юридического обеспечения, в частности наличие нерешенных вопросов оформления сделок (например, электронная подпись); фискальный характер налогового законодательства, в частности удержание налога на доходы физических лиц с оборота совершенных сделок, независимо от их прибыльности или убыточности и др.

     Современный рынок ценных бумаг Российской Федерации  активно развивается, растет его  значение как одной из важнейших сфер макроэкономики страны можно говорить об определенном прогрессе на этом пути. Государство совместно с другими профессиональными участниками рынка активно формирует его инфраструктуру. Являясь самодостаточной экономической системой, России не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними и стремясь, стать самостоятельным финансовым центром, сформировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В результате проведенного исследования можно сделать следующие выводы теоретического и практического  характера:

     1) изучена история происхождения  рынка ценных бумаг;

     2) в ходе научного исследования было найдено, что рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала;

     3) сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России;

     4) был рассмотрен вторичный рынок  ценных бумаг – фондовая биржа.  Сюда поступают ценные бумаги, прошедшие через первичный, внебиржевой рынок. Фондовая биржа перерабатывает в основном акции и в меньшей степени частные и государственные облигации; она больше связана с переопределением собственности и капиталов; хотя и выполняет функцию мобилизации денежного капитала в экономику.

     5) рассмотрено состояние рынка  ценных бумаг в Российской Федерации на примере Московской межбанковской валютной биржи, поскольку именно она в её состав входят свыше 650 организаций — брокерских компаний и банков в 100 городах России, клиентами которых являются свыше 670 тысяч инвесторов — юридических и физических лиц;

     6) приведены статистические данные  ММВБ: ведущие операторы фондового  рынка, Объемы торгов ценными  бумагами, Динамика объёмов продаж на биржевых торгах ММВБ, которые рассмотрены в таблицах;

         7) рассмотрены способы государственного  регулирования рынка ценных бумаг.  К ним относятся: создание нормативной  базы функционирования рынка  – разработку законов, постановлений,  инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу, отбор профессиональных участников рынка, соответствующих определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, контроль над выполнением всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка, систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке.

     8) были рассмотрены перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Например: требуется законодательное закрепление возможности обращения иностранных ценных бумаг на российском рынке, необходимо также принятие законов об инвестиционных фондах, об эмиссионных ипотечных ценных бумагах, изменение закона об ипотеке (залоге недвижимости), внесение поправок в ГК РФ, земельное;

     9) было установлено, что современный  рынок ценных бумаг Российской  Федерации активно развивается,  растет его значение как одной  из важнейших сфер макроэкономики  страны можно говорить об определенном  прогрессе на этом пути;

     10) Россия не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними и стремясь, стать самостоятельным финансовым центром, сформировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций. 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс, статья 143//Интернет - сайт «Финансы и кредит»// http: //www.finansi-credit.ru
2. Федеральный Закон РФ от 26.12.1995г. № 208-ФЗ “Об акционерных обществах”//Интернет - сайт «Финансы и кредит» http: //www.finansi-credit.ru
3. Указ Президента РФ от 01.08.1996 №1008 “Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации”//Официальный сайт газеты «Московские новости»//http//www.Ria-novosti.ru
4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.:ИНФРА-М, 2000.-267 с.
5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА ,2009. – 379 с.
6. Литвиненко Л.Т., Ништатов Н.П., Удалищев Д.П. Рынок государственных ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 345 с.
7. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: “Перспектива”, 2003. – 355 с.
8. Роде Э. Банки, биржи, валюты. М., 2000. – 298 с.
9. Серебрякова Л.А. "Мировой опыт регулирования рынка ценных бумаг"// Финансы: - 2010, - № 67. – с. 34 – 40
10. Официальный сайт рынка ценных бумаг// http: //www.rbc.ru
11. Интернет - сайт «Финансы и кредит»// http: //www.finansi-credit.ru
12. Рынок ценных бумаг/Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. - М.: «Финансы и статистика»,2003.- 436 с.
13. Рынок ценных бумаг/Под. ред. Жукова Е.Ф. – М.: ЮНИТИ – ДАНА., 2009. – 567с.
14. Ценные бумаги/ Под. ред. Колесникова В. И.., Торкановского В. С.  - М.: Финансы и статистика, 2005. – 248 с.