Рынки ценных бумаг и норма процента

5) сезонными  условиями;

6) степенью  инфляционного процесса; при усилении  инфляции процентные ставки растут; если обесценение денег обгоняет  динамику процентов, то последние  становятся «негативными» (отрицательными), т. е. взимаются с вкладчиков.

7) государственно-монополистическим  регулированием процентных ставок. Государство в интересах монополий  стремится дифференцировать процентные  ставки для стимулирования использования  кредита на потребности, вытекающие из задач регулирования экономики, а в ряде стран из общенациональных программ экономического развития. На процентную политику влияют также международные- факторы в условиях растущей интернационализации хозяйственных связей.

          Таким образом, движение нормы процента определяется как стихийным рыночным механизмом, так в определенной мере и государственно-монополистическим регулированием.

         Ссудный процент как экономическая категория выполняет три функции: а) перераспределение части прибыли предприятий или доходов личного сектора; б) регулирование капиталистического производства путем распределения ссудных капиталов между предприятиями и отраслями; в) в отдельных случаях страхование против риска обесценения денег. Процент является движущим мотивом превращения временно свободных денежных капиталов л доходов в ссудный капитал и важным, хотя и не единственным, стимулом распределения кредитов по отраслям и предприятиям.

         Процентная политика носит классовый характер. Это проявляется в дифференциации ставок в зависимости от характера операции, качества обеспечения, размера и срока ссуды, личности клиента.

Движение  ссудного капитала и процента на разных фазах промышленного цикла. Поскольку  ссудный капитал обслуживает  в основном кругооборот функционирующего капитала, то закономерности его движения обусловлены прежде всего циклическими колебаниями капиталистического, производства. Вместе с тем между динамикой ссудного капитала и торгово-промышленного капитала имеется расхождение. В период оживления и промышленного подъема увеличение объема ссудного капитала отстает от расширения производства и товарооборота, спрос на ссудный капитал и норма процента возрастают. Во время кризиса сокращение производства и избыток действительного капитала сочетаются с острой нехваткой ссудного капитала и режим повышением нормы процента. Этому обычно способствует массовое изъятие вкладов из банков и специфический спрос на ссуду денег для оплаты долговых обязательств во избежание банкротства. В период депрессии, когда часть производительного капитала принимает денежную форму, накопление ссудного капитала обгоняет накопление действительного капитала, снижается средняя прибыль, что ведет к понижению нормы процента. Таким образом, в ходе промышленного цикла «движение ссудного капитала, как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала».

          На изменение нормы процента влияет большое число факторов. Поэтому понижение нормы процента периодически сменяется ее повышением.

Например, процент по краткосрочным ссудам в США в 1866—1880 гг. составлял 3,6% (низшая ставка) и 17% (высшая), в 1921—1935 гг. — 0,75 и 7,8% соответственно. После второй мировой  войны средний уровень официальной  ставки центральных банков по учету векселей в семи промышленно развитых странах повысился с 3,2% в 1950—1952 гг. до 9,2% в 1974 г., в том числе в Англии — с 1,7 до 11,5%, Франции —с 3,2 до 13%.

Мировой экономический кризис и необходимость  борьбы с ним вызвали понижение ставок до 7,2% в 1975 г., хотя сохраняется их различный уровень (в Италии— 12%, в Швейцарии — 2,5% в марте 1976 г.).

Тенденция к понижению нормы процента обусловлена, как правило, относительным избытком ссудного капитала, рост которого обгоняет накопление действительного капитала. К. Маркс связывал проблему избытка ссудного капитала с циклическим развитием капиталистического производства, но подчеркивал одновременно и роль внециклических факторов более быстрого накопления денежного капитала. К ним относятся увеличение источников ссудного капитала, особенно накоплений личного сектора и государства; развитие кредитной системы, которая мобилизует большую часть денежных доходов и резервов, превращая их в ссудный капитал. В капиталистическом хозяйстве нет хронического и абсолютного избытка ссудного капитала, выходящего за рамки цикла. Избыток ссудного капитала, не находящего себе производительного применения, образуется лишь в определенных фазах цикла (обычно в период депрессии), а также в связи с использованием его на непроизводительные цели государством, землевладельцами, биржевыми спекулянтами.

         Для периода общего кризиса капитализма характерен рост непроизводительного использования ссудного капитала, что обусловлено перерастанием монополистического капитала в государственно-монополистический и вызывается в первую очередь милитаризацией экономики. Ссудный капитал в значительной мере вкладывается в долгосрочные операции с ценными частными и особенно государственными бумагами, в спекулятивные сделки с движимым и недвижимым имуществом, земельными участками. В то же время растет спрос на средне- и долгосрочные кредиты в связи с научно-технической революцией, усилением конкуренции, международного экономического сотрудничества. Однако в источниках ссудного капитала преобладают краткосрочные денежные накопления. Поэтому в условиях современного капитализма наблюдается относительный избыток краткосрочных ссудных капиталов, не находящих себе производительного применения. Например, во Франции в 70-х годах 3/4 привлеченных кредитными учреждениями ресурсов составляли краткосрочные вклады, в то время как 3/4 предоставленных этими учреждениями средств — долгосрочные кредиты.

          В связи с этим особое значение приобрела проблема трансформации (преобразования) краткосрочных вкладов в среднесрочные и долгосрочные кредиты. Государственно-монополистический капитализм внес новые элементы в этот финансово-кредитный механизм, позволяющий использовать краткосрочные ресурсы для длительных вложений. Предоставляя гарантии, налоговые льготы, государство стало организатором и непосредственным участником этой операции, восполняя недостающие долгосрочные капиталы. Это ведет к усилению инфляции, ослабляет ликвидность денежно-кредитной системы и обостряет противоречия капитализма. 
 
 
 
 

Заключение 

      Период 1990-х годов в России связан с  целым рядом экономических бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны прежде всего приватизацией  и акционированием предприятий, становлением российского рынка  ценных бумаг. Следствием бурного развития фондового рынка стали и современная финансовая практика, и резкая имущественная дифференциация общества на крупных собственников (владельцев и крупных акционеров предприятий, мелких и мельчайших собственников.

          Динамичный российский фондовый рынок пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых "пирамид" типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 г. — лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

         Проблемы фондового рынка — одна из самых сложных и увлекательных тем экономической теории. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и Статистика. 2008 г.
2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. - Самара: СамВен.2009 г.
3. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература. 2009 г.
4. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива. 2009

5. Региональный  рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика.2009г.
6. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика.2009 г.
7. Ценообразование. - М.: Финстатинформ.2008 г.

   12. В.А. Белов «Ценные бумаги в российском гражданском праве. Учебно-консультационный   центр "ЮрИнфор" — 448 с.2009 г.

   13.  Т.Б. Бердникова «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». Учебное пособие «Инфра-Москва» - 271 с. 2009 г.

   14. Миркин Я.М. «Ценные бумаги и фондовый рынок», «Перспектива-Москва» -360 с. 2008 г.