Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

   Основными странами, вкладывающими средства в  экономику России, стали Кипр, Нидерланды, Люксембург. Также среди крупнейших инвесторов названы Германия, Китай, Великобритания, Ирландия, Япония, Франция и США. Больше всего инвестиций зарубежные компании направили в финансовую деятельность, обрабатывающие производства и добычу полезных ископаемых.

   По  итогам всего прошлого года объем  иностранных инвестиций в российскую экономику составил 114,7 миллиарда долларов. Этот показатель на 40,1 процента превысил объем иностранных инвестиций в 2009 году.

    

   Таблица 1.1

   Объем иностранных инвестиций в экономику  России, млн. долл. США

 

   

 

   Рис. 1.1. Динамика поступления иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США 

   Данные  таблицы 1.1 и рисунка 1.1 показывают, что общий объем иностранных инвестиций в экономику России ежегодно растет.

   Приведенные цифры, с одной стороны, дают основания  для оптимизма: в целом произошел  значительный рост притока иностранных  инвестиций. 

   Таблица 1.2

Поступление иностранных инвестиций по типам

 

   По  состоянию на конец марта 2011г. накопленный иностранный капитал²⁾ в экономике России составил 301,1 млрд.долларов США, что на 13,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 57,1% (на конец марта 2010г. - 53,8%), доля прямых инвестиций составила 39,9% (38,7%), портфельных - 3,0% (7,5%).

   В I квартале 2011г. в экономику России поступило 44,3 млрд.долларов иностранных инвестиций, что в 3,4 раза больше, чем в I квартале 2010 года.

   В первой главе данной работы отмечалось, что наиболее желательными для экономики страны являются прямые иностранные инвестиции, поскольку только они могут гарантировать более-менее устойчивый экономический рост в силу своей специфики. Преимущество ПИИ, по сравнению с другими формами инвестирования, состоит в том, что они являются наиболее устойчивым источником роста экономики (в отличие от девальвации национальной валюты или положительного торгового сальдо). Кроме того, их приход сопровождается притоком технологий и ноу-хау.

   Кредиты от зарубежных организаций в последние  годы имеют устойчивую тенденцию  к повышению (см. табл. 1.2). Увеличение иностранных инвестиций по этой статье можно объяснить двумя причинами. Во-первых, часть поступающих инвестиций – это кредиты, которые предприятия берут для рефинансирования старых долгов. Таким образом, внутрь статьи «прочие прямые инвестиции» как бы встроен механизм, действующий в направлении повышения показателей. Во-вторых, кредиты за рубежом намного дешевле, и соответственно, брать их более выгодно. Достаточно сказать, что разница между депозитными и кредитными ставками в российских банках варьируется в пределах 12-15 % против зарубежных 5-7 %.

   Фондовый  рынок в современном мире служит источником притока капитала в реальный сектор. Иностранные агенты покупают акции компаний других стран с целью диверсификации рисков и получения большего дохода. Это означает, что при прочих равных условиях иностранные инвесторы будут вкладываться в бумаги тех стран, которые обладают большей доходностью. Риски вложения в Россию по-прежнему высоки, поэтому для их компенсации необходимо предложение более высоких ставок доходности. К сожалению, национальных предприятий, которые могут удовлетворять таким условиям, немного. Мировой опыт показывает, что большая часть портфельных инвесторов (по крайней мере, из главных стран) предпочитают держать ценные бумаги национальных эмитентов, которые легче контролировать. Положение помимо всего прочего осложняется в целом неразвитостью российского фондового рынка, что также препятствует притоку иностранных портфельных инвестиций.

   Суммируя  вышесказанное, можно сделать следующий  вывод: существенного притока портфельного капитала в экономику РФ в обозримой перспективе ждать не стоит. Тем не менее, привлечение средств в компании, не имеющие выхода на внешние рынки капитала, должно оставаться главным ориентиром в развитии российского фондового рынка. 
 
 

   Крупнейшие  государства-инвесторы в экономику Российской Федерации в  2007 году представлены в таблице 2.4.

   Таблица 1.3 

Объем накопленных иностранных  инвестиций в экономике  России 
по основным странам-инвесторам

млн.долларов США

 
 
 
 
 
 

   Из  таблицы 1.3 видно, что  основные страны-инвесторы – Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия и другие.

   Отличительной особенностью инвестиций развитых стран является их секторальная направленность – большая доля инвестиций направляется в высокотехнологичные и финансовые сектора.

   В России же в настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных  инвесторов являются, прежде всего, те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, торговля) (см. таблицу 1.4).

   Таблица 1.4

Иностранные инвестиции по видам  экономической деятельности

млн.долларов США

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Рис.1 Накопленные иностранные инвестиции на конец 2010г.

   

   В российскую нефтегазовую отрасль вкладывается порядка четверти иностранных инвестиций. Предприятия нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке. В нефтегазовую промышленность привлекаются также государственные иностранные средства и деньги международных финансовых институтов в сравнительно большом объеме.

   Однако, в любом случае, вряд ли будет  возможно самостоятельное освоение крупных месторождений иностранными компаниями, что создало бы конкуренцию российским нефтедобывающим гигантам. Иностранный капитал используется нефтяными компаниями, в основном, для «импорта» современных технологий и финансирования реализуемых ими проектов.

   Одной из самых привлекательных отраслей для иностранных инвесторов является алюминиевая промышленность. Довольно высокий интерес к данной отрасли можно объяснить рядом факторов. Основная составляющая в себестоимости алюминия – электроэнергия. Сравнительная дешевизна электроэнергии в России и удачное расположение многих алюминиевых заводов  позволяют получать высокую прибыль.

   Рентабельность  производства повышается также благодаря  относительной дешевизне российской рабочей силы и хорошему состоянию  оборудования на многих предприятиях.

   Большой интерес проявляют зарубежные инвесторы  к лесной отрасли. Лесоматериалы – традиционная статья российского экспорта с хорошо очерченными перспективами. Это предопределяет интерес иностранных инвесторов к лесной отрасли. Лесная промышленность привлекательна также тем, что не требует таких больших затрат при реализации проектов модернизации, как, например, металлургия. При нормальном развитии российской экономики иностранные вложения в лесную отрасль должны возрастать. 

  2.2. Особенности инвестиционного климата в России на современном этапе. Факторы, препятствующие и способствующие развитию

  иностранного инвестирования

   Российская  экономика в последние десятилетия  развивалась в условиях острейшего инвестиционного кризиса. Практически все отрасли сталкивались с нехваткой инвестиционных ресурсов не только для расширенного воспроизводства, но даже для поддержания функционирования имеющегося производственного потенциала в нормальном рабочем состоянии. Топливно-энергетический комплекс, в значительной мере ориентированный на экспортную деятельность, не является в этом смысле исключением. И это при том, что он в силу своей природы относится к числу исключительно высококапиталоемких отраслей.