Перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации

         2. оценочная (ценностная, измерительная). Любой товар на рынке, в том  числе и ценная бумага, получает  свою собственную рыночную цену;

         3. информационная. Информация о событиях  на рынке должна быть выявлена  и доведена в установленном   порядке до всех его участников;

         4. регулирующая. Рынок действует  по  вырабатываемым им правилам, которые  его участники обязаны  соблюдать  добровольно или  в силу законодательного закрепления.

         Функции рынка ценных бумаг  как финансового  рынка:

         1. перераспределительная. Посредством   финансовых рынков осуществляется  перераспределение сбережений или   вообще свободных денежных средств   из их простых денежных форм  в различные формы капитала. Покупка  доходной ценной бумаги означает, что деньги инвестора превратились  в капитал;

         2. защитная, или антирисковая. Финансовые  рынки предоставляют своим участникам  инструменты защиты капитала  от тех или иных рисков.6

         1.3. Классификация и виды ценных  бумаг

         Следует отметить, что нет   однозначного определения понятию  "ценная бумага". Юристы и  экономисты определяют их по  разному. Однако, по нашему мнению, наиболее простым и понятным  является следующее:

         Ценная  бумага - это денежный  документ, удостоверяющий право  собственности на капитал или  устанавливающий отношения займа  между эмитентом и инвестором.

         Различают следующие основные  виды ценных бумаг: акции, облигации,  опцион, векселя, банковские сертификаты,  чеки, коносамент, фьючерс, варрант.  В основе видов ценных бумаг  лежат имущественные права на  какой-либо актив, обычно на  товар, деньги, капитал, имущество,  различного рода ресурсы и др.7  Рассмотрим немного подробнее каждый из них.

         1. Акция - это именная эмиссионная   ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца (акционера) на  получение части прибыли акционерного  общества в виде дивидендов, на  участие в управлении акционерным  обществом и на часть имущества,  остающегося после его ликвидации. При заявлении права на доход  акции предъявляются последними, все другие ценные бумаги должны  быть оплачены ранее.

         2. Облигация - это эмиссионная  ценная  бумага, закрепляющая право  ее  владельца на получение  от  эмитента облигации в предусмотренный   в ней срок ее номинальной   стоимости или иного имущественного  эквивалента. Доходом по облигации  являются процент и (или) дисконт.  Статус держателя облигации предполагает  роль кредитора, а не собственника. Задолженность перед владельцами  облигаций в случае ликвидации  компании погашается до начала  удовлетворения притязаний владельцев  акций. 

         3. Опцион является производной   ценной бумагой - это право  (но не обязательство), оформляемое   договором, купить или продать   в срок, указанный в договоре, по фиксированной цене определенное  количество ценных бумаг. Покупатель  опциона за это право выплачивает  его продавцу вознаграждение (премию). Обычно в биржевой практике  встречается два вида опциона:  опцион на покупку (опцион-колл) и опцион на продажу (опциолн-пут).

         4. Вексель - это ценная бумага, представляющая  собой письменное  простое и ничем не обусловленное  обязательство уплатить определенную  денежную сумму в определенный  срок. В зависимости от субъекта, производящего выплату вексельной  суммы, различают простой и  переводной векселя. Простой вексель  (соло-вексель) выписывается и  подписывается должником (векселедателем) и содержит его безусловное  обязательство уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сумму в определенный срок и в определенном месте. Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту).8

         5. Сертификат - это письменное свидетельство   банка о размещении клиентом  денежных средств в депозит,  подтверждающее его право на  получение суммы депозита и  процентов, начисленных по нему  по истечении оговоренного срока.  Сертификаты бывают сберегательные  и депозитные. Владельцами сберегательных  сертификатов являются физические  лица, и депозитных - юридические.  Доход по сертификатам выплачивается  одновременно с оплатой самого  сертификата.9

         6. Чек - это письменное поручение   чекодателя банку (плательщику)  уплатить чекодержателю указанную   на чеке сумму денег. 

         7. Коносамент - это документ (контракт) стандартной (международной) формы  на перевозку груза, удостоверяющий  его погрузку и право на  получение.

         8. Фьючерсный контракт - это стандартный   биржевой договор купли-продажи   ценных бумаг, согласно которому  одно лицо продает другому   определенное количество ценных  бумаг по оговоренному курсу,  но с обязательством поставки  ценных бумаг не сразу, а  к установленному сроку в будущем.  Фьючерсные контракты строго  стандартизированы.

         9. Варрант - это: а) документ, выдаваемый  складом и подтверждающий право   собственности на товар, находящийся  на складе; б) документ, дающий  его владельцу преимущественное  право на покупку акций или  облигаций какой-то компании в  течение определенного срока  времени по установленной цене. Не дает право на процента  и дивиденды и не обладает  правом голоса, погашение не предусматривается. 

         Выводы

         Таким образом, мы пришли к  выводу, что  ценная бумага - это   денежный документ, удостоверяющий  право собственности  на капитал  или устанавливающий  отношения  займа между эмитентом  и  инвестором, где вышеупомянутые - это  участники на рынке ценных  бумаг.

         Рынок ценных бумаг - это   отношения между  его участниками  по поводу выпуска, обращения  и гашения ценной бумаги.

         Целью рынка ценных бумаг является  аккумулирование  финансовых  ресурсов и обеспечение  возможности  их перераспределения  путем  совершения различными участниками  рынка разнообразных операций  с ценными бумагами, т.е. осуществление  посредничества в движении временно  свободных денежных средств от  инвесторов к эмитентам ценных  бумаг.

         Функции рынка ценных бумаг  делятся на общерыночные и  специфические, где общерыночные - это такие функции, которые  применимы к любому финансовому  рынку, а специфическое - это  функции, применимые только для  рынка ценных бумаг.

         Ценными бумагами являются: акции,  облигации, опцион, векселя, банковские  сертификаты, чеки, коносамент, фьючерс,  варрант и другие. В основе  видов ценных бумаг лежат имущественные  права на какой-либо актив,  обычно на товар, деньги, капитал,  имущество, различного рода ресурсы  и др.

         Глава 2. Современное состояние   рынка ценных бумаг в России

         2.1.Профессиональные  участники рынка   ценных бумаг

         Помимо  эмитентов и инвесторов, упомянутых нами выше, на рынке  ценных бумаг  присутствуют  профессиональные участники, которыми  могут являться юридические   лица, в том числе кредитные   организации, а также индивидуальные  предприниматели. Профессиональный  участник рынка ценных бумаг  - это организация или физическое  лицо, деятельность которого непосредственно  связана с функционированием  фондового рынка. Для отнесения  лица к категории профессионального  участника оно должно обладать  лицензией  ФСФР (Федеральная  служба по финансовым рынкам).10

         Большинство профессиональных участников  рынка  ценных бумаг являются  коммерческими  организациями.  Однако некоторые из них создаются  как некоммерческие партнерства  для выполнения вспомогательных  функций по отношению к другим  участникам (фондовые биржи, например).

         В Законе "О рынке ценных  бумаг" предусмотрены семь  видов профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг.

         1. Брокерская деятельность - это  деятельность  по совершению гражданско-правовых  сделок с ценными бумагами  от имени и за счет клиента  (в том числе эмитента эмиссионных  ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за  счет клиента на основании  возмездных договоров с клиентом.11 Брокером может быть как физическое, так и юридическое лицо.

         Брокер - это самый главный посредник   на рынке ценных бумаг. Он  осуществляет связь или обеспечивает  большую  часть всех отношений  многочисленных частных клиентов (инвесторов) с  рынком и другими  его профессиональными  участниками.  Именно брокер оказывает всевозможные  услуги клиентам рынка, полный  перечень которых вряд ли можно  привести, так как он часто определяется индивидуальными потребностями каждого конкретного клиента (инвестора).12

         Основными обязанностями брокера  является:

     -информирование клиентов о ходе и итогах осуществления их поручений;

     -предоставление информации о степени риска по конкретным сделкам;

     -совершение в первоочередном порядке сделок клиентов, а не собственных дилерских операций;

     -обеспечение надлежащего хранения и учета ценных бумаг клиентов;

     разработка  и соблюдение правил ведения учетных  регистров.

         Наиболее  типичные и часто  повторяющиеся  отношения между  брокером и его  клиентом  в процессе осуществления   сделок с ценными бумагами  для  наглядности и большего  понимания представлены на рис. 1.

         Однако  это и не исключает  возможности  других последовательностей  в проведении операций, поскольку  все зависит  от конкретного  случая и желаний  клиента.  Отправление поручения клиента  брокеру → Получение поручения от клиента и его обработка    

     Информирование  клиента о выполнении поручения ← Исполнение  поручения клиента на рынке ценных бумаг 

     Передача  клиенту всей необходимой договорной и расчетной документации ← Составление брокером отчета об операции и подготовка договоров купли-продажи и/или счетов на оплату 

       Осуществление расчетов по сделке и перерегистрация  ценных бумаг на нового владельца.   

         2. Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.13

         Простую куплю-продажу ценных  бумаг за свой счет  могут  осуществлять и другие профессиональные  участники, которым  такое право  предоставлено, например брокеры.  Но чтобы выставлять публичные   котировки на покупку и продажу  какого-то круга ценных бумаг,  необходимо получить статус дилера  на рынке ценных бумаг.14

         Так как дилер непосредственно  находится  на рынке, точнее, представляет сам  рынок, то  он обладает совершенно неоспоримыми  преимуществами перед любыми  другими  участниками рынка,  перед всеми его клиентами.  В связи с этим к дилеру  предъявляются требования, которые  он должен неукоснительно соблюдать,  а именно: