КУРСКИЙ ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВЕННОЙ И МУНИЦИПАЛЬНОЙ  СЛУЖБЫ

      КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

      И ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ 
 
 
 
 

      КУРСОВАЯ  РАБОТА

      по  дисциплине «Экономическая теория»

      на  тему:

      «Финансовый рынок и виды ценных бумаг» 
 
 
 
 

      Выполнил:

      студент 3 курса 

      группы 681

      Специальность ГМУ

      Каширцев  С.Е.

      Проверил:

      к.э.н., доцент Фомин О.Ю. 
 
 
 

      Курск 2011

Содержание

 Введение 3

I. Возрождение рынка ценных бумаг в РФ. 5

II. Теоретические основы рынка ценных бумаг 8

2.1 Место рынка  ценных бумаг в системе рынков. 8

2.2 Функции рынка ценных бумаг. 11

2.3. Характеристика  участников рынка ценных бумаг. 12

2.4. Особенности  первичного и вторичного рынка  ценных бумаг. 24

2.5. Виды ценных  бумаг. 27

III. Современное состояние российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития. 31

Заключение ….35

Библиография 37

Введение

      В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.

      Ценные  бумаги - неизбежный атрибут всякого  нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с  тем способны служить как средством  кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

      Ранее в условиях плановой экономики некоторые  виды ценных бумаг использовались в  имущественных отношениях (облигации  и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход  к рыночной организации экономики  и формирование рынка ценных бумаг  потребовали возрождения и использования  всего многообразия ценных бумаг. Российский рынок ценных бумаг в настоящее  время представляет собой бурно  развивающуюся сферу финансового  рынка страны. Сегодня эта часть  рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Именно поэтому,  данная тема актуальна  для написания работы, а в которой  основным моментом является проведение анализа и высказывание предложений  на будущее.

      Как и любой другой, рынок ценных бумаг  очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся  и совершенствующихся рыночных отношений.

      Российскую  экономику сложно сравнивать с экономикой любой другой страны в силу сотни  различных причин. Но у России может  быть сколько угодно особых исторических путей, но от подчинения общим закономерностям  ей все равно не уйти, поэтому  финансовый рынок и в России, рынок  на котором одни деньги и денежные средства продаются за другие, и  ценные бумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений.

      Цель  работы: сделать общий обзор рынка ценных бумаг, его положения в России, выявить проблемы и перспективы его развития.

        Задачи: 

1. обозначить место рынка ценных бумаг, его значение;
2. ознакомиться с видами ценных бумаг на российском рынке и дать им краткую характеристику;
3. детально рассмотреть функции рынка ценных бумаг;
4. определить участников данного рынка;
5. выявить механизм обращения ценных бумаг на российском рынке.

      Объектом  исследования является российская экономика.

      Предмет исследования: финансовый рынок ценных бумаг РФ.

      Теоретической и методологической основой исследования являются статьи, публикации в прессе, экономические исследования, монографии.

      Методами  работы являются подбор и изучение специальной литературы и статей для получения и закрепления знаний по экономической теории.

      Структура работы: курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии.

        Во «Введении» определены цель и задачи исследования, его предмет и объект.

      В первой главе говорится о становлении рынка ценных бумаг в России.

      Во  второй главе рассматриваются вопросы структуры рынка. О разновидности рынков ценных бумаг, его функциях, участниках, видах ценных бумаг.

      В третьей главе работы говориться о предполагаемых направлениях развития рынка ценных бумаг.

      В заключении подведены итоги и сформулированы выводы.

      Библиография состоит из 21 наименований работ, используемых для проведения исследования.

I. Возрождение рынка ценных бумаг в РФ

 

    Рынок ценных бумаг в царской России формировался и развивался около 150 лет (1769-1913гг.) в тесной связи с  эволюцией экономики и политикой  страны. После октябрьских событий  декретом Совета Народных Комиссаров РСФСР от 23 декабря 1917г. все операции с ценными бумагами на территории страны были запрещены. Начиная с 1922г. были выпущены самые разнообразные  займы с различными сроками, доходностью, формами выплаты дохода, способами  размещения и т.д., в зависимости  от событий, происходящих в стране. С 1957г. ценные бумаги почти вышли  из народнохозяйственного оборота  страны. В 90-х гг. Россия встала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические российские традиции, так и опыт стран с  развитой рыночной экономикой.

    Для существования в стране развитого  рынка ценных бумаг необходимы такие  его компоненты, как спрос, предложение, участники, рыночная инфраструктура (коммерческие банки, фондовые биржи, инвестиционные институты), а также системы его  регулирования и саморегулирования. Все компоненты были в основном созданы  к 1994г. Решающую роль в воссоздании  рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных  предприятий – акционерные общества стали главными субъектами этого  рынка.

    Рынок ценных бумаг может развиваться  только при нормальных товарно-денежных отношениях и отношениях собственности. Преобразование государственной собственности  в формы собственности, адекватные новым рыночным отношениям, в значительной мере осуществляется путём её приватизации.

    В последние десятилетия приватизация имела место во многих странах  мира. Но в странах Запада она  происходила в период развитой рыночной экономики, когда ёмкость рынка  позволяла поглотить любое количество акций приватизируемых предприятий. В России ситуация была иной.

    В условиях неразвитого российского  рынка ценных бумаг приватизация, связанная напрямую с акционированием, является начальным импульсом для  формирования рынка ценных бумаг, поскольку  позволяет участвовать в нём  большинству предприятий и населения.

    В условиях современного состояния экономики  в России не может быть полноценного рынка ценных бумаг. Уровень его  развития во многом зависит от благосостояния населения, которое определяет спрос  на ценные бумаги. Поэтому экономический  рост, сопровождаемый увеличением доходов  населения, - главный фактор возрождения  рынка ценных бумаг. Одним из наиболее объёмных и развитых является рынок  государственных ценных бумаг, включающий комплекс долговых обязательств государства.

    В 1992 – 1995гг. осуществлялась эмиссия  банковских коммерческих бумаг (векселей – более чем на 40 млрд. руб., чеков), а также банковских депозитных и сберегательных сертификатов. В 1992г. началась торговля товарными и валютными фьючерсами и опционами. В дальнейшем торговля производными ценными бумагами увеличилась.

    Рынок ценных бумаг в России сегодня  характеризуется небольшими объёмами, низкой ликвидностью, «неоформленностью» в макроэкономическом смысле (неизвестны макропропорции между различными видами ценных бумаг, а также их доля в финансировании хозяйства), неразвитостью материальной базы, технологий торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствием хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики. Тормозит развитие российского рынка ценных бумаг недостаточно продуманная система налогообложения, особенно доходов от торговли новыми видами ценных бумаг.

    Все операции с ценными бумагами всегда сопряжены с риском.

      Сейчас в России риск особенно  велик и существует во многих видах:

• системный - риск кризиса рынка ценных бумаг в целом;
• несистемный – сочетание всех видов риска, Связанных с конкретной ценной бумагой;
• селективный – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования по сравнению с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля;
• временной – риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что влечёт за собой потери;
• законодательных изменений – риск вследствие изменения условий эмиссии, признания её недействительной и т.д.
• ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь от реализации ценной бумаги из-за изменившейся оценки её качества;
• инфляционный – риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются быстрее, чем растут, инвестор несёт реальные потери.

    Существуют  и многие другие виды риска по операциям  с ценными бумагами. В России все  они имеют место и порождаются  царящей экономической и политической нестабильностью. Высокая степень  риска не только препятствует развитию рынка ценных бумаг, но и создаёт  заслон для сохранения денежных накоплений населения и предприятий.

    В целом в России сложилась смешанная, полицентрическая модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно и  с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи  и другие финансовые институты.

    Рынок ценных бумаг будет подвергаться изменениям. Это сопряжено с неизбежностью  новых модификаций рыночных отношений(особенно с тем, что рынок приобретает всё более остроконкурентный характер). Существенно меняется ситуация на рынке ценных бумаг с принятием ГК РФ, федеральных законов о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах, о защите законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. 
 

    II. Теоретические основы рынка ценных бумаг

2.1 Место рынка ценных  бумаг в системе  рынков

    По  структуре финансовый рынок делится  на три  взаимосвязанных  и дополняющих  друг друга, но отдельно функционирующих  рынка: 

     Финансовый рынок 

    Денежный  рынок   Рынок ссудного капитала  Рынок ценных бумаг 

• Денежный  рынок - рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселя, чеки и т. д.).
• Рынок ссудного капитала или рынок долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов. Он охватывает отношения, возникающие по поводу предоставления кредитными учреждениями платных и возвратных ссуд, не связанных с оформлением таких документов, которые могли бы самостоятельно обращаться на рынке: покупаться или продаваться, погашаться.
• Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут обращаться на рынке.

  Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года) и в свою очередь подразделяется на учетный рынок, межбанковский рынок и валютный рынок. На учетном рынке основными объектами купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, межбанковский рынок функционирует за счет предоставления кредитов банками друг другу (использование временно свободных денежных средств) сроками от одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный платежный оборот.

   Рынок ссудных капиталов включает операции частных кредитно-финансовых институтов, государственных учреждений, иностранных  институтов и рынок ценных бумаг, который в свою очередь делится  на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через  прилавок - “уличный” рынок. Первичный  внебиржевой оборот охватывает в  основном облигации новых эмиссий. На фондовой бирже обращаются исключительно  акции, а также некоторое количество ранее выпущенных облигаций, как  частных, так и государственных.