Финансовые рынки: ценные бумаги и фондовые биржи

3. Структура и функции фондовой биржи.

 

 Фондовая  биржа является составной частью фондового рынка. Статус фондовых бирж в решении экономических проблем  объясняет внимание к ней учёных и специалистов. Ими даны определения  понятия "фондовая биржа", в которых  основное внимание уделено различным аспектам и особенностям её создания и функционирования.

 В целом фондовую биржу можно определить, как: место, учреждение, соответствующим образом оснащённое, систематически и регулярно функционирующее, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг.

 Мировая практика показывает, что фондовые биржи образуются либо государством и его органами, либо группой физических и юридических  лиц. Этим и определяется их статус – государственного учреждения, акционерного общества, ассоциации, публично-правового  института.

 Следует обратить внимание на набор услуг, которые биржа предоставляет своим клиентам при совершении сделок с ценными бумагами. Это и помещение, и гарантии, и информационные. Хотя подобный перечень в настоящее время гораздо обширнее и разнообразнее. Современные средства связи и коммуникации дают возможность осуществлять биржевые операции с использованием компьютерных технологий практически с любой точки земного шара, в режиме реального времени, фактически находясь в едином биржевом пространстве, объединённом электронной фондовой биржей.

 Классической  фондовой биржей признаётся та, которая:

- является центральным рынком с фиксированным местом для торговли;

- осуществляет процедуру отбора ценных бумаг;

- обеспечивает подбор операторов в качестве членов биржи и надзор за их финансовой устойчивостью, безопасным ведением бизнеса и соблюдения этики фондового рынка;

-имеет регламент торговли ценными бумагами;

- выполняет стандартные торговые процедуры и осуществляет централизацию регистрации сделок с ценными бумагами и расчётов по ним;

-устанавливает официальные биржевые котировки.

 Однако не все из сформулированных признаков  бесспорны. Обращает внимание "требование наличия определённого места  торговли, которое в настоящее  время не потеряло актуальность."

  Развитие телекоммуникационных систем, создание средств криптографической защиты информации, биржевых технологий создаёт возможности для осуществления полноценных биржевых торгов с удаленных брокерских мест. И как следствие наличие некоторого фиксированного места торговли как непременного признака классической биржи, следует рассматривать не как физическое место для биржевых операций, а как средоточие технических средств и обслуживающего персонала.

 Главный признак  классической фондовой биржи её экономическое назначение в структуре хозяйственного комплекса страны. Выражая отношения в кредитно-финансовом секторе экономики, она находится в фокусе процессов, происходящих с обращением товарно-материальных ценностей. При этом возникшие денежные потоки, опосредованные движением товара как внутри, так и за пределами материального производства создают условия для трансформации капитала и инвестирования.

 Развитие  производства, углубление разделения труда, ускорение НТП и выделение  инвестиционной сферы, развитие рыночных отношений, функции денег, конкуренция, мобилизация ресурсов оказали решающее влияние на появление фондовой биржи. Она результат этих процессов.

 На этом основании, признаками классической фондовой биржи  можно считать:

- участие в экономических отношениях, возникающих в процессе производства, распределения, обмена и потребления;

- осуществление деятельности в качестве организатора торговли на рынке ценных бумаг;

- наличие правил и документов, регулирующих внутренний порядок функционирования.

 Таким образом, в характеристике классической фондовой биржи заключена её структура и функции, дающие представление о необходимости присутствия данной организации на фондовом рынке.

1. Организация фондовой биржи.

 

 Фондовая  биржа представляет собой определённым образом организованную структуру.

 Основными особенностями  фондовой биржи определяются следующими аспектами:

- Первый – фондовая биржа – организованный рынок. Данное положение является основополагающим в выполнении биржей возложенных на неё задач по организации торговли ценными бумагами ("биржа – организация торговли ценными бумагами").

- Второй – на фондовой бирже торговля осуществляется стандартными финансовыми инструментами.

- Третий аспект отражает статус участника биржевых операций как профессиональных участников рынка ценных бумаг. Этим фактом ещё раз подтверждается мнение о том, что на рынке ценных бумаг должны присутствовать и выполнять операции только организации профессионалов, имеющих специальный допуск в виде лицензии.

 Биржа – это  аукцион, где торговля ведётся посредством обмена инструментами между трейдерами. Биржевые посредники – дилеры и брокеры – перед клиентами несут всю полноту ответственности за выполнение принятых на себя обязательств в связи с совершением операций с ценными бумагами.

 Важным в  характеристике понятия фондовая биржа является её организационно правовая форма. Особенности определяются законодательством той страны, где эта биржа функционирует. Во всех странах узаконен некоммерческих характер деятельности фондовой биржи, они признаются как неприбыльные организации ("остальное, что отличает биржи от других хозяйствующих субъектов экономики, которые состоят в том, что биржа является бесприбыльной организацией, проявляя себя в форме некоммерческого партнёрства").

 Однако организация  может быть различной, например, в Англии Международная фондовая биржа и в Австралии Сиднейская фондовая биржа являются товариществами с ограниченной ответственностью, а в Германии – государственными учреждениями. Во Франции фондовые биржи считаются общественными учреждениями и как публично-правовые организации находятся под постоянным контролем государства. Швейцарские фондовые биржи также являются государственными учреждениями. Кроме Швейцарии, подобного типа биржи функционируют в Австралии и Швейцарии.

 Биржи имеют  права и источники доходов. За предоставляемые услуги фондовая биржа получает комиссионные вознаграждения от сделок и в то же время накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами выполняя правила процедуры листинга и демпинга.

 Торговля  на фондовых биржах осуществляется при соблюдении набора правил и инструкций. Соблюдение правил и инструкций при совершении операций с ценными бумагами, выполнение которых является залогом безопасности сделок на фондовом рынке.

 Фондовые  биржи на ряду с организациями  производственной сферы, являясь субъектом экономических отношений, наделены способностью гарантировать совершение сделок на фондовом рынке. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

 Тема "Финансовый рынок, ценные бумаги и фондовая биржа" весьма интересна и важна для  рассмотрения. Вероятно, поэтому она являлась и сейчас остается предметом активного исследования и поднимается в трудах ряда ученых.

 Актуальность  темы, помимо прочего, заключена в  том, что рассматриваемые здесь  финансовый рынок, ценные бумаги и фондовая биржа есть составная и необходимая часть экономики, призванная обеспечивать эффективность ее функционирования.

 В последнее  время вопрос о предназначении и  функциях данных структур встает особенно остро. Прежде всего, он актуален для России с только появившимися процессами перехода к цивилизованным формам рыночной экономики и отказа от "старых" методов хозяйствования. Таким образом, роль этих структур, на сегодняшний момент, качественно меняется, увеличивается и нагрузка на них. Возникает необходимость искать пути решения появившихся проблем.

 В условиях развития рыночной экономики, изменений произошедших во всех сферах жизни возникает необходимость дальнейшего изучения финансовых рынков, ценных бумаг и фондовых бирж, а также использовании уже накопленных знаний в этой области для обеспечения наиболее успешного функционирования данных структур в экономике. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы.

1. Гальперин В.М. Макроэкономика – М.: Колос, 2004, 398 с.

2. Голосов В. Международный рынок ценных бумаг; Рос. эк. журнал – 1992, №6, с.-102.

3. Видяпин В.П., Журавлёв П.П. Экономическая теория – М.: 2004 – 560 c.

4. Мовсесян А.Г. Современные тенденции развития мировых финансовых рынков; Банковское дело. – 2001, №6, с.17-21.

5. Рубцов Б. Мировые фондовые рынки; Мир. Эк. и мировые отношения. – 2001, №8, с.35-46.

6. Серебрякова Л. А. Мировой опыт регулирования ценных бумаг; Финансы 2004, № 1, с.10-16.

7. Сидорова Е.В. О тенденциях развития мировых финансовых рынков; Финансы 2004, №12, с 65-66.

8. Фельман А.Б. О производных финансовых инструментов; Финансы 2004, №11, с . 45-48.

9. Хмыз О. Теории состояния рынка ценных бумаг; Финансовый бизнес. – 2004, №1, с. 60-63.

10. Чалдаева Л. К вопросу об определении понятия "фондовая биржа"; Финансовый бизнес - 2002, №1 с. 19-27.