Деньги, денежное обращение и денежная политика

       М0 – наличные деньги в обращении;

       М1 – агрегат М0 плюс средства  предприятий на различных счетах  в банках, вклады населения до  востребования, средства страховых компаний; 

       М2 – агрегат М1 плюс срочные  депозиты населения в сберегательных  банках, в том числе компенсации;

       М3 – агрегат М2 плюс сертификаты  и облигации государственного  займа.

       Равновесие наступает при М2 > М1, укрепляется при М2 + М3 > М1.

       На денежную массу влияют два  фактора: количество денег в  обращении и скорость их оборота.

       Количество денег в обращении  определяется государством, исходя  из потребностей товарного оборота  и дефицита Федерального бюджета.⁵

       Скорость движения денег в  процессе кругооборота валового внутреннего продукта выражается формулой (2):

      VK = ВВП / ДМА, (2)

       где VK – скорость движения  денег в процессе кругооборота; ВВП – валовый внутренний продукт;  ДМА – денежная масса в виде  одного из денежных агрегатов  (М1 или М2).

       Скорость обращения денег в  безналичном обороте характеризует  показатель оборачиваемости денег  в платежном обороте (3):

      VБН = ДСБ / ДМГ, (3)

       где VБН – оборачиваемость  денег в платежном обороте;  ДСБ – денежные средства на  банковских счетах; ДМГ – среднегодовая величина денежной массы.

       Изменение скорости обращения  денег зависит от многих факторов, как общеэкономических (цикличного  развития экономики, темпов экономического  роста), так и монетарных (структуры  платежного оборота, развития  кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок).

       Повышение скорости денежного  обращения равносильно увеличению  денежной массы. При фиксированном  товарном предложении это может  привести к переполнению каналов  денежного обращения и вызвать  снижение покупательской способности денежной единицы.

       Таким образом, следует отметить, что одним из основных количественных  показателей денежного обращения  является денежная масса –  совокупность покупательных, платежных  и накопленных средств, обслуживающих  различные связи и принадлежащих физическим и юридическим лицам и государству. В экономически развитых странах, а позднее и в России для анализа изменений денежной массы на определенную дату и на определенный период стали использоваться денежные агрегаты. На денежную массу влияют два фактора: количество денег в обращении и скорость их оборота. Количество денег, необходимое для выполнения ими своих функций, устанавливается экономическим законом денежного обращения, открытого К. Марксом. 

     1.3 Эмиссия денег 

       Для современной экономики характерно регулярное поступление в хозяйственный оборот и изъятие из него денег в виде разменной монеты, банкнот и бессрочных депозитов (вкладов) банков. Основой этого процесса служат кредитные операции, осуществляемые в связи с удовлетворением реальной потребности экономики в средствах обращения и платежа. Поступление денег в каналы обращения, прилив их в оборот получили название «выпуск денег в оборот». Между категориями «выпуск денег в оборот» и «денежная эмиссия» есть существенная разница, заключающаяся в том, что выпуск денег не сопровождается увеличением денежной массы в обороте. Связано это с тем, что безналичные деньги выпускаются в оборот в момент предоставления коммерческими банками ссуд своим клиентам. Наличные же деньги выпускаются в оборот в процессе осуществления банками кассовых операций, когда они выдают наличные деньги клиентам из банковских операционных касс. Одновременно существует обратный процесс сдачи наличных денег в кассы банков и погашение ранее выданных ссуд. Кроме того, коммерчески банки оперируют денежными средствами, уже выпущенными в оборот, то есть практически количество денег в обороте не увеличивается. Следовательно, объем и динамика выпуска денег в оборот сами по себе не могут являться точной характеристикой состояния национальной денежной системы. Для этого важно знать действительное изменение массы денежных средств.

       Поэтому центральное место в  анализе денежной системы занимает  исследование эмиссии денег. Под  эмиссией понимается такой выпуск  денег в оборот, который приводит к увеличению денежной массы, находящейся в обороте. В условиях командно-административной экономики различия между эмиссией наличных и безналичных денег не существовало, так как обе эмиссии осуществлял Госбанк СССР. В условиях рыночной экономики происходит разделение эмиссионной функции:

     эмиссию безналичных денег осуществляет система коммерческих банков и небанковских кредитных организаций;

     эмиссию наличных денег осуществляет Центральный  банк РФ.

       Для эмиссии наличных денег  в расчетно-кассовых центрах (РКЦ) региональных Главных управлений ЦБ РФ создаются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска в обращение в случае увеличения потребности хозяйства региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения. В оборотных кассах РКЦ деньги постоянно пребывают в движении, поскольку банки сдают в нее излишки наличности или при необходимости получают денежные средства. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу РКЦ превышает сумму выдач денег из нее, то образующийся излишек изымается из обращения и переводится в резервный фонд. Если сумма выдач превышает сумму поступлений, то недостающие деньги из резерва переводятся в оборотную кассу и для данного РКЦ происходит эмиссионная операция. Сведениями о том, произошла или нет в данный день эмиссия денег, располагает только Правление ЦБ РФ, где ежедневно составляется эмиссионный баланс.⁶ 

       Основу всей денежной массы страны составляют банкноты и монеты, которые являются денежной базой. Банкноты поступают в обращение двумя путями:

      1) ЦБ РФ расплачивается ими  при покупке у населения или  государства золота, иностранной  валюты и ценных бумаг;

      2) ЦБ РФ предоставляет государству и банкам кредиты банкнотами. Банкноты, покинувшие ЦБ РФ распределяются по двум направлениям: одна часть денег оседает в кассе домохозяйств и фирм, другая поступает в банки в виде вкладов.

       Главной целью эмиссии безналичных  денег является удовлетворение дополнительной потребности юридических лиц в оборотных средствах. При наличии в стране двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского мультипликатора.

       Банковский мультипликатор представляет  собой процесс увеличения безналичных денег на счетах коммерческих банков в процессе их движения от одного банка к другому в рамках банковской системы страны. Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации, т. е. кто мультиплицирует (создает) деньги. Кредитный мультипликатор раскрывает механизм процесса мультипликации – кредитный операции коммерческих банков. Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации – деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

       Механизм банковского мультипликатора связан со свободным резервом – совокупностью ресурсов коммерческих банков. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков зависит величина свободного резерва всей системы (4):

       СР = К + ПР +ЦК - ОЦР - Ао, (4)

       где СР – свободные резервы  системы коммерческих банков; К  – капитал системы коммерческих  банков; ПР – привлеченные ресурсы  системы коммерческих банков; ЦК – централизованный кредит, предоставляемый Центробанком; ОЦР – отчисления коммерческих банков в централизованный резерв ЦБ РФ; Ао – ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции банков.

       Формула свободных резервов для  отдельного банка выглядит по-другому (5):

       СР = К + ПР +ЦК ± МБК - А, (5)

       где К – капитал банка; ПР  – привлеченные банком ресурсы  на депозитные счета; ЦК –  кредиты, предоставляемые Центробанком; ЦР – отчисления коммерческого  банка в централизованный резерв  ЦБ РФ;

       МБК – межбанковский кредит; А  – вложения банка в активные  операции.

       Из всех вложений коммерческих  банков в активные операции  только кредитные вложения создают  новые депозиты, т. е. Выполняют  эмиссионную функцию.

       В общем виде денежный мультипликатор можно представить в виде отношения предложения денег к денежной базе (6):

       М = МS / МВ, (6)

       где МS – предложение денег  (М = наличность + депозиты до востребования); МВ – денежная база (МВ = наличность + резервы).

       Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициентов депонирования и нормы резервов соответственно уменьшает денежный мультипликатор.⁷

       Таким образом, можно отметить, что обслуживая хозяйственный  оборот, деньги постоянно выпускаются в оборот и изымаются из оборота. Эмиссией является такой выпуск денег в оборот, который приводит к увеличению денежной массы, находящейся в обороте. В условиях рыночной экономики эмиссия денег подразделяется на два вида: 1) эмиссия наличных денег, осуществляемая Банком России через РКЦ; 2) эмиссия безналичных денег осуществляется коммерческими банками. При наличии в стране двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского мультипликатора. 
 
 

     1.4 Теории денег 

     Развитие  экономики и изменение государственной  политики непосредственно отражаются на теории денег. Различают три основные теории денег – металлическую, номиналистическую  и количественную.

       Металлическая теория денег возникла  в XVI-XVII веках. Ее основной тезис состоит в фактическом отождествлении денег и драгоценных металлов. Сторонники металлической теории денег полагали, что золото и серебро по своей природе – деньги20. Выделяются два подтипа денежных систем – биметаллизм и монометаллизм – в зависимости от того, сколько металла (один или два) принято в качестве всеобщего эквивалента и базы денежного обращения.

       Ошибочность теории раннего металлизма  заключается в следующем: во-первых, источником общественного богатства  считались золото и серебро,  а не совокупность материальных благ, созданных трудом; Во-вторых, отрицались необходимость и целесообразность замены в обращении металлических денег бумажными.

       Возрождение металлической теории  относится ко второй половине XIX в., что связано с введением  золотомонетного стандарта в Германии. Это была первая метаморфоза металлической теории денег, которая заключалась в том, что немецкие экономисты деньгами считали не только благородные металлы, но и банкноты Центрального банка, разменные на металл. Вторая метаморфоза произошла после Первой мировой войны, когда ее представители, признав невозможность восстановления золотомонетного стандарта, пытались приспособить свою теорию для введения новых урезанных форм золотого монометаллизма: золотослиткового и золотодевизного стандартов. Третья метаморфоза произошла после Второй мировой войны, когда французские экономисты предложили идею о необходимости введения золотого стандарта в международном обороте, а затем и о введении его во внутреннем обращении. Их основные аргументы следующие: 1) золото имеет высокую внутреннюю стоимость и поэтому не обесценивается подобно его бумажным дубликатам, символам; 2) переполнение каналов денежного обращения золотыми деньгами маловероятно, поскольку золото – это воплощение богатства, и оно перетекает при наличии благоприятных условий в сферу тезаврации, а при изменившихся условиях – экономический бум, рост потребности в оборотных средствах – накопленные золотые моменты возвращаются в сферу обращения. Таким образом, при золотом стандарте стихийно поддерживается товарно-денежное равновесие.

       Некоторые западные ученые склоняются  к другой позиции. Они считают,  что и при золотом денежном  обращении возможна инфляция. Если  технология в добыче или производстве  золота поднимется на качественно  новую ступень, инфляция и при сохранении размена вполне вероятна. Поддержание же золотого обращения при дефиците золотого материала вызывает упадок. Разумнее поэтому использовать бумажные деньги, но умело управлять их предложением.

       В противовес металлической номиналистическая теория утверждает, что деньги – это только условный знак, не имеющий ничего общего с товарами. По мнению номиналистов, важно только наименование денежной единицы, а металлическое содержание не имеет никакого значения. В XX в. немецкий ученый Г. Кнапп объявил деньги «продуктом правопорядка», творение государственной власти. По его утверждению, деньги используются как средство платежа независимо от их металлического содержания; они освободились от всякой связи с металлом и являются условными знаками, которые государство наделяет определенной платежной способностью.