Валютный курс и его регулирование в современных условиях

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Челябинский государственный  университет»

(ФГБОУ ВПО «ЧелГУ»)

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

Валютный курс и его  регулирование в современных  условиях

 

 

 

Научный руководитель: канд. экон. наук, доцент

Курсовую  работу выполнил студент группы ЭФВ-301

 

Дата защиты____________________

Оценка_________________________

 

 

 

           _________________Н.Н. Стародубова

 

 

          ___________________А.В. Сериков

                                                                   Челябинск

2013 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

Введение………………………………………………………………………..….3

1. Понятие валютного курса и его роль в экономике…………………………..5

     1.1. Валютный курс как экономическая категория……………...…………..5

1.2. Роль валютного курса в экономике…………………….………………..9

2. Факторы, влияющие на валютный курс…………………………………......14

2.1. Центральная роль денежной массы………………………..……..…….15

2.2. Спрос на деньги ……………………..…………………………………..15

2.3. Валютный курс и паритет  покупательной способности………………17

2.4. Деньги и паритет покупательной  способности…..…………………....20

2.5. Влияние денежной массы на  валютный курс………………………….21

2.6. Воздействие реального дохода на валютный курс….………………...25

2.7. Различия процентных ставок…………………………………………...26

2.8. Ожидаемые изменения валютного  курса……………………………....27

2.9. Торговый баланс или баланс текущих операций...……………………30

3. Регулирование валютного курса……………………………………………..32

3.1. Инструменты валютного регулирования…………………………..…..32

   3.1.1. Валютные интервенции………………………………………….33

   3.1.2. Дисконтная политика…………………………………………….34

   3.1.3. Протекционные меры…………………………………………….35

3.2. Регулирование валютного курса в России……………………………..36

3.3. Западные теории регулирования  валютного курса……………………39

Заключение……………………………………………………………………….44

Список литературы………………………………………………………………46

ВВЕДЕНИЕ

 

Одной из наиболее динамичных форм международных  экономических отношений являются международные валютные отношения, которые возникают при использовании денег в мировых хозяйственных связях и представляют собой особый вид экономических отношений. В подавляющем большинстве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Поэтому денежным единицам страны противостоят денежные единицы других стран. Пока национальные деньги остаются в пределах границ страны, в которой они имеют хождение, они остаются национальными денежными единицами. Когда же в силу различных обстоятельств они выходят за национальные границы, то приобретают новое качество - становятся валютой.

С точки зрения материально-вещественной формы валютой являются любые  выраженные в той или иной национальной денежной единице платежные документы или денежные обязательства, используемые в международных расчетах. Обычно речь идет о банкнотах, казначейских билетах, различных видах банковских счетов, а также чеках, векселях, аккредитивах и других платежных средствах.

Валютный курс необходим для  обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и  кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также  стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что валютный курс оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю стран, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность товаров на мировых рынках. Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса. Валютный рынок оказывает существенное влияние на развитие экономики любой страны. Особенно актуально это для России, валюта которой не так давно стала конвертируемой. Поэтому формирование национальной валютной политики с целью привлечения иностранных инвестиций является сегодня важной задачей.

Объектом исследования данной курсовой работы является валютный курс и валютный рынок, как экономические категории.

Предметом исследования настоящей курсовой работы является валютный курс в системе рыночных отношений и его регулирование в различных странах.

В настоящей курсовой работе ставится цель - рассмотреть наиболее важные вопросы, касающиеся валютного курса, инструменты его регулирования и влияние различных факторов.                   

Для достижения цели курсовой работы поставлены следующие задачи:

1. Ознакомиться с понятиями валютного рынка, валютного курса, а также выяснить их роль и значение в мировой экономике;
2. Рассмотреть факторы, влияющие на формирование валютного курса, их значимость и степень влияния;
3. Выяснить способы и инструменты регулирования величины валютного курса;
4. Рассмотреть механизм регулирования валютного курса в России, а также западные теории регулирования валютного курса.

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ЕГО РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ

 

 

1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ

 

 

Международные расчетные  или обменные операции предполагают обязательное сопоставление между собой цен национальной и иностранной валют, поскольку за каждым покупаемым или продаваемым товаром стоит цена, выраженная в деньгах. Это приводит к возникновению валютного курса и необходимо определения его уровня. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при  учете взаимного движения капиталов и кредита. Примером может служить обмен экспортером вырученной иностранной валюты на национальную валюту, поскольку валюты других стран не могут обращаться в качестве законного платежного и покупательного средства на территории данного государства. В свою очередь, импортер обменивает национальную валюту на иностранную валюту с целью оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную валюту для погашения задолженности и выплаты процентов за иностранный кредит [10, с.440].

Фактически валютный курс - это  сравнительная цена валюты одного государства, выраженная в единице валюты другой страны. Как любая рыночная цена, валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения. Уравновешивание спроса и предложения на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты, т.е. происходит так называемое "фундаментальное равновесие".

Размер спроса на иностранную  валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, спросом на иностранные финансовые активы и спрос на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиции за рубежом.

Размер предложения  иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данной страны, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства [19, с.73].

К основным функциям валютного курса относятся следующие [30]:

• осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;
• сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП,  национальный доход на душу населения и др.);
• периодическая переоценка счетов банков, фирм в иностранной валюте.

Производители и покупатели товаров  и услуг с  помощью  валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления  выявляется  степень  выгодности  развития   какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов [16, с.24]:

• Свободное («чистое») плавание;
• Управляемое плавание;
• Фиксированные курсы;
• Целевые зоны;
• Гибридная система валютных курсов.

В практике международных валютных отношений (в условиях бумажно-денежного  обращения) выделяют, прежде всего, следующие два основных вида валютных курсов: фиксированные и плавающие.

Фиксированные валютные курсы — это курсы, установленные договором или соглашением между странами и поддерживаемые мерами государственного регулирования. Фиксированные валютные курсы подразделяются на реально фиксированные (характерны для золотомонетного стандарта) и на договорено-фиксированные (до 1971-1973гг. применялись в системе МВФ).

Плавающие валютные курсы — это  курсы, формирующиеся под влиянием спроса и предложения валют и  корректируемые государством.

Выделяют также номинальный  валютный курс, который показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны, и реальный валютный курс, определяемый как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату. Как реальному, так и номинальному эффективным обменным курсам рубля свойственна существенная зависимость от динамики курса евро, из-за высокой доли во внешнеторговом обороте России стран евро-зоны. Таким образом, основной причиной повышения реального и номинального эффективных обменных курсов рубля следует считать номинальное укрепление рубля к единой европейской валюте.

Существует множество валютных курсов в зависимости от вида валютных операций. Под кросс-курсом валюты понимают курс одной валюты по отношению к  другой, выраженный через третью валюту, например рубль к евро – через доллар. Кросс-курсы выполняют две основные функции. Во-первых, они служат для определения курсов тех валют, которые напрямую не котируются на местных национальных рынках или курс которых официально в данной стране не устанавливается. Во-вторых, они служат для валютных спекулянтов индикатором, по которому они определяют возможность проведение так называемого треугольного арбитража. Идея этого вида арбитража состоит в получении прибыли путем проведения последовательного ряда конверсионных операций, например по схеме: российские рубли — украинские гривны — американские доллары — российские рубли. Коммерческие банки, которые самостоятельно устанавливают курсы покупки-продажи валют, не в состоянии исключить полностью ситуации треугольного арбитража, особенно если число конверсионных операций велико.

Валютные курсы, которые устанавливаются  рынком или официально являются спот-курсами (spot rates) – курсы по операциям, проводимые в течение короткого времени. Традиционно сделку принято относить к спотовой, если между моментом заключения контракта на продажу-покупку валюты и моментом исполнения контракта срок составляет не более двух рабочих дней. При этом если сделка заключается и исполняется в один и тот же день, то ее еще называют кассовой (cash), или сделкой с расчетом в тот же день (today). Если сделка исполняется на следующий день после заключения контракта, то ее называют сделкой на следующий день (tomorrow) [25, с.543].

Формирование валютного курса  испытывает на себе воздействие многочисленных факторов. Общей его основой является покупательная способность валюты, в которой отражаются средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Однако его конкретная величина зависит также от темпа инфляции, разницы в уровнях процентных ставок, состояния платежного баланса. Большое влияние на валютный курс оказывают деятельность валютных спекулянтов и валютные интервенции (вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке). В отдельные моменты резко возрастает значение такого фактора, как степень доверия к национальной и иностранной валюте. Весьма сильное воздействие нередко оказывают ожидания тех или иных изменений в экономической политике страны. В условиях переходной экономики России для формирования валютного курса имеет значение и неодинаковая вовлеченность различных сфер народного хозяйства в мирохозяйственные связи.

 

 

 

 

1.2. РОЛЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА  В ЭКОНОМИКЕ