Валютная система России: сущность, виды, элементы

Мировой рынок распался на ряд замкнутых рынков, ограниченных странами, входящими в один блок. Объем мировой торговли упал более чем вдвое. В валютной сфере развернулись ожесточенное соперничество и борьба. Конкурентные девальвации превратились в орудие борьбы за рынки сбыта.

В этих условиях возникла необходимость создания новой валютной системы, которая отвечала бы новым требованиям, и выработала бы такие нормы поведения участников международного оборота, которые обеспечивали баланс их интересов. В 1944 г. Было заключено Бреттон – Вудская соглашение, положившее начало созданию Бреттон–Вудская валютной системы, просуществовавшей четверть века. Создание Бреттон–Вудской валютной системы явилось закономерным результатом развития мирового хозяйства за предшествующий период и вместе с тем отражало его потребности в послевоенный период. [1, с. 226].

Бреттон – Вудская валютная система была учреждена как система золото – девизного стандарта. В рамках этой системы все страны – члены получили возможность разменивать свои валюты на золото через обмен на доллары США. США взяли на себя обязательство обменивать доллары на золото для центральных банков других стран, исходя из золотого содержания доллара 0.888 г золота, или по курсу 35 долл. за унцию. Несмотря на то, что во всех странах произошел переход к бумажноденежному обращению, золото оставалось эталоном стабильности и единственными реальными деньгами.

Принципы устройства Бреттон – Вудской валютной системы были определены Уставом МВФ и сводились к следующему. В качестве международных платежных средств наряду с золотом было узаконено использование двух национальных валют- доллара США и фунта стерлинга Великобритании. Фактически это означало, что окончательные расчеты между странами могут осуществляться не только золотом, но и этими валютами.

В условиях подавляющего экономического превосходства над  другими государствами США обеспечили привилегированное положение доллара  и получили возможность финансировать  свои огромные заграничные расходы  за счет накопления долларовой задолженности  перед другими странами, иными  словами, пользоваться беспроцентным  кредитом остального мира, осуществлять его финансовую эксплуатацию.

Очевидно, что функционирование такой системы могло базироваться только на безусловном господстве США. Ослабление экономических позиций  США, появление конкурентов в  лице Европейского экономического сообщества (предшественника Европейского союза) и Японии, неспособность США выполнять  взятые на себя обязательства по обмену долларов на золото обусловили кризис Бреттон-Вудской системы.

На  смену ей пришла новая мировая  валютная система - Ямайская, которую  деловые круги охарактеризовали как «радикальный отход от Бреттон-Вудса». В соответствие с основными принципами этой системы, принятый соглашением стран – членов МВФ В 1976 г. На Ямайке в г. Кингстоне, была юридически оформлена демонетизация золота, отменена его официальная цена, золото исключено из расчетов между МВФ. В то же время центральные банки получили возможность свободно покупать и продавать золото на частном рынке по рыночным ценам, т.е. золото было лишено возможности выполнять денежные функции в международном обороте. Вместе с тем Ямайским соглашением было предусмотрено превращение в главный резервный актив международной валютной системы СДР и создание в будущем такой валютной системы, которую можно было бы определить как стандарт СДР.

Таким образом, ямайская валютная система  по существу явилась компромиссом между  главными государствами- участниками. Она наметила очертания будущей  валютной системы и юридически оформила те изменения, которые реально произошли  в валютных отношениях. Под покрытием  СДР полностью сохранил свое значение неразменный на золото доллар как  международное платежное средство, резервная валюта. Вместе с тем  свобода выбора режима валютных курсов, а также стоимостного эталона  для установления валютного паритета фактически создали основу и узаконили  валютную систему многовалютного стандарта, предусматривающего использование в качестве мировых денег наряду с долларом и фунтом марки, Иены, франка, СДР.

За  годы, прошедшие после Ямайского  соглашения, международные валютные отношения претерпели большие изменения. Во-первых, значительно вырос объем  этих отношений, о чем свидетельствует  многократный рост операций на мировом  валютном рынке. Во- вторых, качественно  изменился характер этих отношений. Если в середине 1970- х годов они  в значительной степени были связаны  с мировой торговлей, то в современных  условиях главной формой связи между  странами стало движение капиталов. Доля золота в структуре мировых  резервов сократилась до 15 %. Золото в результате демонетизации утратило свою резервную функцию, стало лишь страховым запасом. Ямайская валютная система предполагала заменить долларовый стандарт стандартом СДР. Однако только три страны-Латвия, Ливия и Мьянма- «привязали» свои валюты к СДР. В международных расчетах они вообще напрямую не используются. Несмотря на значительное укрепление экономики Западной Европы и Японии, их валюты не стали достойными конкурентами доллара.

Фактически  вместо золотодолларового стандарта, стандарта СДР сегодня в мире утвердился долларовый стандарт.

В отличие  от других стран США избавлены  от необходимости зарабатывать средства для покрытия дефицита своего платежного баланса, так как могут расплачиваться с другими странами собственной  валютой и таким образом эксплуатировать  остальной мир. Парадокс заключается  в том, что мир разрешает себя эксплуатировать. Валютная система  нормально функционирует только при условии обеспечения ее достаточными ликвидными активами, и дефицит платежного баланса США является единственным каналом пополнения международной  ликвидности.

В изменившихся условиях преобладающими стали плавающие валютные курсы, ибо в условиях глобализации мирового хозяйства поддержание фиксированных  валютных курсов в массовом порядке  становятся практически невозможным  из-за перелива спекулятивных капиталов. В рамках Ямайской реформы предполагалось, что массовое использование плавающих  валютных курсовобеспечит саморегулирование валютных отношений, сбалансирование платежных балансов и стабилизацию валютныхкурсов. Однако практика показала, что несбалансированность усилилась, а использование плавающих курсов привело к длительным и глубоким расхождениям между рыночным и реальным валютными курсами, что неизбежно порождает неэквивалентность обмена. Таким образом, сформировавшаяся ныне валютная система не решила ни одной из тех проблем, которые возникли в рамках Бреттон-Вудской системы, и породила новые.

Рождение евро можно рассматривать  как шаг на пути создания такой  системы. Преследуя в первую очередь внутренние цели, создание евро не ущемляет ничьих интересов и в конечном счете служит задаче укрепления стабильности международных валютных отношений. В долговременной перспективе евро должна стать наиболее стабильной и сильной валютой. Значительный удельный вес Европейского союза в мировом производстве и торговле, высокая степень открытости западноевропейской экономики должны обеспечить евро значительную долю в мировом платежном обороте и мировых валютных резервов [12, с. 338].

1.3. Валютный курс  и его роль в экономике

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом.

Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц. Валютные курсы формируются в  повседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса или  предложения. Стоимостной основой  валютного курса служит паритет  покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной  способности.Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей  стоимостной основы. В условиях золотого стандарта при свободном размере  банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС. Поскольку цены товара выражались в  золоте, то ППС, по существу, определялся  монетным паритетом.

Валютный курс не мог отклоняться от монетного паритета больше, чем на величину расходов по пересылке золота из страны в страну. Пределы отклонения валютного курса от монетного паритета (оно обычно не превышало 1%) и получили название золотых точек: нижней (при достижении которой начинался отток золота из страны) и верхней (начинался его приток).

В условиях бумажноденежного обращения валютные курсы могут существенно отклонятся от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам до 40 %. Во многихразвивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.

Отклонение валютного  курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят  от различных факторов. В числе  наиболее существенных курсообразующих факторов можно назвать следующие: темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходность ценных бумаг, состояние платежного баланса.

На валютный курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в  международных расчетах и на международном  рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него и поддерживает его  курс даже в условиях падения его  покупательной способности или  пассивного сальдо платежного баланса  США. 

Кроме указанных факторов, на валютный курс могут оказывать  воздействие различные политические, спекулятивные, психологические факторы. Уровень валютного курса существенно  влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность  национальной продукции на мировом  рынке, движение капиталов, состояние  денежного обращения и весь воспроизводственный  процесс.

Так, снижение курса национальной валюты стимулирует экспорт товаров  и, следовательно, активизирует платежный  баланс. Национальный экспортер выигрывает от снижения курса национальной валюты, получая больше национальной валюты при продаже экспортной выручки  в иностранной валюте на национальном валютном рынке. Национальный импортер, напротив, проигрывает, покупая иностранную  валюту по более высокой цене. Например, российский экспортер при снижении курса рубля с 5,5 руб. за доллар США  до 6.0 руб. выигрывает от продажи каждого доллара 0,5 руб., а российский импортер соответственно теряет 0,5 руб. при покупке каждого доллара.

Снижение курса национальной валютывыступает важным факторомроста цен и падения покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Дело в том, что национальный импортер компенсирует потери от снижения курса национальной валюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен на импортные товары приводит к общему росту цен в стране [6, с. 135- 138].  Важное экономическое значение валютного курса предопределяет необходимость его государственного регулирования.

Основные методы регулирования  валютного курса:

- валютная интервенция  (покупка–продажа иностранной валюты на национальную);

-  операции центрального банка на открытом рынке (покупка – продажа ценных бумаг);

- изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов.

Установление валютного  курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой. На валютном рынке действуют два  метода валютной котировки: прямой и  косвенный (обратный). В большинстве  стран (в том числе в России) применяется прямая котировка, при  которой курс единицы иностранной  валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной  валюты.

Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца – это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.

Различают также котировку  валют официальную, межбанковскую, биржевую. Официальную валютную котировку  осуществляет центральныйбанк. Официальный валютный курс используется для целей учета и таможенных платежей, при составлении платежного баланса.

Способы определения официального валютного курса различаются по странам в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, гдедействует режим фиксированного валютного курса, котировка определяется чисто административным путем.  В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основной оборот валютных операций проходит через валютную биржу, официальный курс устанавливается на уровне биржевого.

Межбанковскую котировку устанавливают крупные коммерческие банки основные операторы валютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отношения. Их называют маркет – мейкеры (делатели рынка). Остальные банки маркет – юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой к маркет – мейкерам.

На межбанковские курсы ориентируются все остальные участники валютного рынка, он служит основой установления курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер.

В странах с жесткими валютными ограничениями и фиксированным валютным курсом все операции проводятся по официальному курсу. В ряде стран с неразвитым валютным рынком, где основной объем валютных операций приходится на валютные биржи, основным курсом внутреннего валютного рынка служит биржевая котировка, которая складывается на бирже, на основе последовательного сопоставления заявок на покупку - продажу валюты. Биржевой курс служит основой установления курсов, как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов [5, с. 237].