Валю́тный
ры́нок — это вся совокупность конверсионных и кредитно-депозитных
операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами
— участниками валютного рынка.
Валютные рынки
можно классифицировать по следующим
признакам:
По
виду операций. Например, существует
мировой рынок конверсионных операций
(в нём можно выделить сегменты конверсионных
операций типаевро/доллар или доллар/иена), а также мировой рынок кредитно-депозитных
операций.
По
территориальному признаку. Принято
выделять следующие крупные рынки: европейский,
североамериканский, азиатский. В них
выделяют крупные международные валютно-финансовые
центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т.д.; в Северной Америке
— Нью-Йорк; в Азии — Токио, Сингапур, Гонконг. Можно говорить о существовании
национальных валютных рынков (например,
внутренний валютный рынок РФ), для которых
свойственны те или иные валютные ограничения
на покупку, продажу, кредитование и проведение расчётов в иностранной
валюте.
Как
пересечение территориальных
рынков и рынков по
видам операций. Например, правомерно
говорить о существовании европейского
рынка долларовых депозитов или азиатского рынка конверсионных
операций евро/японская иена.
Участники валютного
рынка
Основными участниками
валютного рынка являются:
- Центральные
банки. В их функцию
входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности
обменного курса. Для реализации этих
задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние
- через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования
и т.п.
- Коммерческие
банки. Они проводят
основной объём валютных операций. В банках держат
счета другие участники рынка и осуществляют
через них необходимые для своих целей
конверсионные и депозитно-кредитные
операции. В банках концентрируются совокупные
потребности товарных и фондовых рынков
в обмене валют, а также в привлечении/размещении
средств. Помимо удовлетворения заявок
клиентов, банки могут проводить операции
и самостоятельно за счёт собственных
средств. В конечном итоге, международный
валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок
межбанковских сделок. Наибольшее влияние
оказывают крупные международные банки,
ежедневный объём операций которых достигает
миллиардов долларов. Объём одного межбанковского
контракта с реальной поставкой валюты
на второй рабочий день (рынок спот) обычно
составляет около 5 млн. долларов
США или их эквивалент.
Стоимость одного конвертационного платежа
составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого,
приходится нести затраты до 6 тыс. долларов
в месяц на межбанковский информационно-торговый
терминал. Из-за этих условий, на Форексе
не проводят конвертаций небольших сумм.
Для этого дешевле обратиться к финансовым
посредникам (банку или валютному брокеру),
которые проведут конвертацию за определённый
процент от суммы сделки. При большом количестве
клиентов и разнонаправленных заявках
регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется
обращаться к стороннему контрагенту
(не нужно проводить реальную конвертацию
через Форекс). Но свои комиссионные посредники
получают с клиентов всегда. Именно из-за
того, что на Форекс попадают не все клиентские
заявки, посредники могут предложить клиентам
комиссионные, которые существенно ниже
стоимости прямых операций на Форексе.
В то же время, если устранить посредников,
стоимость конвертации для конечного
клиента неизбежно возрастёт.
- Фирмы, осуществляющие
внешнеторговые операции. Суммарные
заявки от импортёров формируют устойчивый
спрос на иностранную валюту, а от экспортёров
- её предложение, в том числе в форме валютных
депозитов (временно свободных остатков
на валютных счетах). Как правило, фирмы
прямого доступа на валютный рынок не
имеют и проводят конверсионные и депозитные
операции через коммерческие банки.
- Международные инвестиционные
компании, пенсионные и хеджевые
фонды, страховые компании. Их основная задача - диверсифицированное
управление портфелем активов, что достигается размещением
средства в ценные
бумаги правительств
и корпораций различных стран. На дилерскомсленге их называют просто фондами
(англ. funds). К данному виду можно
отнести также крупные транснациональные
корпорации, осуществляющие
иностранные производственные инвестиции:
создание филиалов, совместных предприятий
и т.д.
- Валютные
биржи. В ряде
стран функционируют национальные валютные
биржи, в функции которых входит осуществление
обмена валют для юридических лиц и формирование
рыночного валютного курса. Государство
обычно активно регулирует уровень обменного
курса, пользуясь компактностью местного
биржевого рынка.
- Валютные брокеры. В их функцию входит сведение
покупателя и продавца иностранной валюты
и осуществление между ними конверсионной
или ссудно-депозитной операции. За своё
посредничество брокерские фирмы взимают
брокерскую комиссию в виде процента от
суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую
меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому
депозиту. Банки так же могут выполнять
эту функцию. В этом случае они не выдают
кредит и не несут соответствующие риски.
- Частные
лица. Граждане проводят широкий спектр
операций, каждая из которых невелика,
но в сумме могут формировать существенный
дополнительный спрос или предложение:
оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной
платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи
наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.