Синдицированный кредит

- сравнительно небольшой срок структурирования сделки и объем обрабатываемой документации, по сравнению с привлечением в форме CLN, Eurobonds или секьюритизации активов – 1,5-2 месяца для участников рынка, и около 3 месяцев для новых участников

- менее строгие формальные требования (к отчетности), меньшие издержки на юристов и аудиторов

Однако несмотря не многочисленные преимущества лишь немногие банки готовы работать с данным видом кредитования, соновыне причины:

- отсутствие специалистов по данному направлению в РФ

- сделки подчиняются, как правило, английскому праву, что не упрощает их оборачиваемость

- низкий спрос со стороны российских банков»[5]

1.3.Отличительные особенности синдицированного кредита.

«К отличительным особенностям синдицированного кредита относятся:

- наличие финансовых ковенант (обязательств), при нарушении которых, кредиторы могут требовать досрочного погашения кредита. Заемщик может снизить риски путем более детального планирования деятельности компании на срок привлечения кредита, а также при обсуждении кредитного соглашения с кредиторами.

- возникновение валютных и процентных рисков, связанных с принятием обязательств по кредиту. Возможными способами управления рисками являются использование инструментов хеджирования срочного рынка и ограничение возможных потерь путем установления внутренних лимитов на валютную задолженность в структуре обязательств заемщиком.»[6]

2.Особенности синдицированных кредитов в России.

«Синдицированный кредит - это кредит, привлекаемый одним заемщиком из нескольких источнков. В России синдицированный кредит, широко распространенный в международной практике, пока не только является необычным для коммерческих банков видом деятельности, но и известен большинству из них только теоретически. Причина этого заключается в том, что синдицированный кредит может нормально развиваться лишь в условиях стабильной экономики, состоявшегося и надежного банковского сектора, годами и десятилетиями наработанных и многократно проверенных деловых связей между банками, инвесторами, их партнерами.

В настоящее время в России сложились условия, объективно способствующие дальнейшему развитию рынка синдицированных кредитов, как одного из эффективных механизмов, обеспечивающих необходимое кредитование промышленности с целью дальнейшего экономического роста.

На сегодня объем кредитования реального сектора экономики банками превысил собственные средства кредитных организаций в России. Но кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым предприятиям и организациям-резидентам (включая просроченную задолженность), составляют всего 14,6% от объема ВВП, что пока далеко отстает от показателей развитых стран. Причиной этого является не только несовершенство технологий взаимоотношений кредиторов и заемщиков, но и низкая капитализация банков (собственные средства банковского сектора к ВВП составляют 5,4%), что не позволяет финансировать растущую промышленность.

По результатам исследования Банка России, более 40% предприятий России (за исключением малого и среднего бизнеса) ожидают роста своих потребностей в пополнении оборотных средств, 22% — роста потребностей в финансировании инвестиций. Но даже при наличии ресурсов банк не всегда может прокредитовать дорогостоящий проект, в частности, из-за существующих нормативных ограничений.

В условиях несоответствия структуры реального и банковского секторов экономики, когда активы крупнейших отечественных предприятий заметно превосходят активы большинства банков, одним из самых привлекательных способов кредитования становится предоставление синдицированных кредитов. Синдикации обладают одним замечательным свойством — они позволяют ограниченными средствами многих финансовых институтов удовлетворять очень значительные потребности, которые возникают у различных компаний и групп компаний при реализации определенных проектов.

Создание эффективной системы организации синдицированных кредитов в России будет способствовать многократному увеличению возможностей банковской системы в целом. Использование синдицированных кредитов позволит аккумулировать необходимые кредитные ресурсы, в частности, для осуществления крупных долгосрочных инвестиций при проектном финансировании, инвестиционном кредитовании, выдаче банковских гарантий, снизить риски банковской деятельности в стране.

Развитие рынка синдицированных кредитов будет стимулировать развитие вторичного рынка в части продажи банками своих долей в синдицированных кредитах по договорам цессии или уступки, что повысит ликвидность долговых обязательств и даст банкам возможность принимать участие в новых кредитных и иных сделках.»[7]

3.Причины неразвитости рынка синдицированных кредитов в России.

«Основные причины неразвитости рынка:

- недостаточная степень развития отечественного законодательства в области синдицированных кредитов и связанное с этим отсутствие стандартной документации. В целом российские участники рынка научились приходить к консенсусу в ходе структурирования сделки на уровне первичной синдикации. Однако, особенно это касается сложных сделок, потенциальные покупатели кредитного риска не всегда комфортны с документацией и решениями, заложенными в исходной сделке

- чрезмерная ориентация российских банков на балансовые показатели, включая рейтинги по объему активов. Если банк в результате (длительной!) подготовки к сделке однажды оценил риск и принял его себе на баланс, то продажу актива он будет рассматривать лишь как вынужденную меру. Максимизация прибыли за счет комиссионных доходов в российских банках развита далеко не так, как в международных банках - участниках рынка синдицированных кредитов

- недостаточная развитость риск-менеджмента российских финансовых институтов, не приводящая к активному управлению кредитными портфелями.
Пожалуй, эта причина не является основной, поскольку преимущества диверсификации российским риск-менеджерам понятны, но в своих рекомендациях риск-менеджеры вынуждены отвечать рыночным реалиям, скорее предлагая ограничение объемов участия в первичной синдикации, чем продажу риска по существующему портфелю

Конечно, нельзя не отметить, что неразвитость вторичного рынка и три вышеуказанных причины - это проблема не неразрешимые. Если бы появился долгосрочный фактор, стимулирующий вторичный рынок синдицированных кредитов, философия российского банковского сообщества была бы вынуждена адаптироваться, что в конечном счете привело бы к разработке нормативной базы, стандартной документации и новых подходов к риск-менеджменту.»[8]

Заключение.

В настоящее время в России сложились условия, объективно способствующие дальнейшему развитию рынка синдицированных кредитов.
    Во-первых, уровень капитализации большинства российских банков и банковской системы в целом по-прежнему остается крайне низким, что не позволяет банкам выдавать крупные кредиты даже перспективным заемщикам.
    Во-вторых, российские предприятия в условиях подъема экономики нуждаются в значительных объемах финансирования, которые не под силу одному банку. При этом складывается спрос как на краткосрочное (до 1 года) финансирование оборотного капитала, так и на долгосрочное инвестиционное финансирование.
    В-третьих, несмотря на некоторое улучшение экономической ситуации, количество первоклассных заемщиков в экономике ограничено.
    Значительное число банков, особенно региональных, сталкиваются с трудностями при размещении свободных средств в связи с отсутствием качественных заемщиков и неразвитостью финансовых рынков.
    Таким образом, синдицированное кредитование позволяет снять противоречие между ограниченными кредитными возможностями банков и значительными финансовыми запросами первоклассных заемщиков.
    Безусловно, рынок синдицированных кредитов в России не свободен от нерешенных проблем. К их числу относятся отсутствие унифицированных процедур синдицированного кредитования и сохраняющийся дефицит взаимного доверия в банковском сообществе, что значительно усложняет и затягивает процесс организации кредита. И банкам, и заемщикам, впервые участвующим в кредите, требуется, как правило, значительное время для того, чтобы разобраться в непривычной документации. Однако эти проблемы являются болезнями роста и будут решаться по мере развития рынка синдикаций.
    Развитие синдицированных операций сдерживается также неотработанностью в российской юридической практике процедур, позволяющих участникам переуступать на вторичном рынке свою долю в синдицированном кредите.
    Однако, несмотря на неизбежные сложности, практика показывает экономическую целесообразность дальнейшего развития российского рынка синдицированных кредитов как одного из эффективных механизмов, обеспечивающих необходимое финансирование промышленности с целью дальнейшего экономического роста.

Список использованной литературы.

Нормативно – правовые акты:

1. Федеральный закон № 86-ФЗ от 10.07.2002 «О Центральном Банке    Российской Федерации (Банке России)»

Учебная литература:

2. И.А. Бланк: Финансовый менеджмент: учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр,2005. – 656с.

Электронные ресурсы:

3. www.FINANCIAL.RU/ newsbox/kredit

4. http://click01.began.ru/click.jsp

5. www.сredit.partnerlist.ru/синдицированные кредиты

6. Глоссарий.ru/Синдицированный кредит

[1] Глоссарий.ru / Синдицированный кредит.

[2] И.А. Бланк: Финансовый менеджмент: учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр,2005. – 656с.

[3] И.А. Бланк: Финансовый менеджмент: учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр,2005. – 656с.

[4] сredit.partnerlist.ru/синдицированные кредиты

[5] http://click01.began.ru/click.jsp

[6] http://click01.began.ru/click.jsp

[7] FINANCIAL.RU/ newsbox/kredit

[8] FINANCIAL.RU/ newsbox/kredit