Процентная политика

Процентная политика центрального банка любого государства выступает  основным рычагом реализации денежно-кредитной  политики. Целью процентной политики является поддержание процентных ставок в экономике на уровне, способствующем достижению приоритетов социально-экономического развития, включая защиту и обеспечение  устойчивости национальной валюты.

При этом реализуются принципы, которые обеспечивают стимулирование привлечения средств субъектов экономики в банковские депозиты при расширении доступности кредитов юридическим и физическим лицам, то есть поддержание баланса интересов кредиторов и заемщиков.

Ключевыми факторами при  проведении процентной политики являются фактический и прогнозируемый уровень  инфляции; ситуация на внутреннем валютном рынке; состояние торгового, платежного баланса и уровень золотовалютных резервов государства; ситуация на кредитном  и депозитном рынках; динамика обменных курсов белорусского рубля к иностранным  валютам; мировые тенденции на финансовых рынках, а также возможные последствия  для экономики и финансовой сферы.

Для реализации процентной политики обеспечивается оперативное  реагирование на изменяющиеся условия  в экономике, на финансовом рынке. Соответственно, повышая или понижая ставку рефинансирования, центральный банк повышает или понижает доходность по всем активам, номинированным в валюте его страны, что делает эти активы более или, наоборот, менее  привлекательными для инвесторов. Когда  ставка повышается, инвесторы начинают покупать валюту страны, в которой  ставка увеличилась, что, естественно, повышает ее стоимость. И, наоборот, снижение ставки рефинансирования снижает доходность по всем видам активов, что делает инвестиции в эту страну менее  привлекательными. В экономической  литературе, как правило, повышение  ставки рефинансирования центрального банка связывается со сдерживанием инфляционных процессов в экономике  путем удорожания стоимости внутренних заемных ресурсов.

Определение размера учетной  ставки - один из наиболее важных аспектов денежно-кредитной политики, а изменение  официальной ставки выступает показателем  изменений в области денежно-кредитного регулирования. 

Очевидно, что уровень  процентных ставок по кредитным ресурсам должен превышать уровень инфляции для обеспечения положительной  величины их реальной стоимости в  целях целесообразности и эффективности  их использования.

Центральный банк использует процентную политику для воздействия  на следующие рыночные процентные ставки:

— процентные ставки по кредитам и депозитам коммерческих банков; 

— доходность ценных бумаг;

— процентные ставки по межбанковским кредитам.

Кроме того, процентная политика тесно связана с уровнем инфляции в стране. 

Размер ставки рефинансирования обычно зависит от уровня ожидаемой  инфляции и в то же время оказывает  на инфляцию большое влияние. В целях  снижения инфляции используется жесткая рестрикционная денежно-кредитная политика, т.е. повышение официальных ставок.

Регулируя процентные ставки по инструментам, центральный банк стремится к  решению следующих вполне конкретных задач денежно-кредитной политики:

- формирование доходности по  операциям банков, обеспечивающей  доступность банковского кредита  для эффективно работающих субъектов  хозяйствования;

- предотвращение притока значительных  объемов спекулятивного капитала  и формирования на рынке доходности, которая не может быть обеспечена  национальной экономикой и банковской  системой на устойчивой основе;

- стимулирование банков максимально  оперативно решать проблемы текущей  ликвидности;

- формирование ожиданий рынка,  что такая практика установления  ставок сохранится в среднесрочной  перспективе.

Регулируя процентные ставки по своим  операциям, банк придерживается определенных принципов и подходов. Некоторые  из них отражаются в основных направлениях денежно-кредитной политики на очередной год и Принципах регулирования текущей ликвидности банковской системы. Однако данный перечень является более широким. Среди основных принципов в установлении процентных ставок можно выделить следующие.