Появление евровалют

Одесская Национальная Пищевая  Академия

 

 

 

 

                                                                           РЕФЕРАТ

 

 

 

                                      По предмету «Деньги и кредит»

                                      На тему: «Появление евровалют»

 

 

 

                                                                                          Выполнила:

студентка группы ФЭБ-202

Иванкова  Валентина

Проверила:

Левчук.Ю.С.

 

 

 

                                              

 

                                                   Одесса 2012

История евровалюты

 

Своим появлением евро доллар или евро (единая европейская валюта) обязан созданию Европейского союза  в 1992 г. Это был новый этап в  развитии европейской интеграции. Введение евро происходило постепенно: сначала  в безналичный оборот, затем были выпушены наличные купюры.

1 января 1999 г. в 0.00 часов  по европейскому времени страны  европейского Экономического и  валютного союза (ЭВС) ввели  единую валюту - евро (EUR). С этого  момента жестко зафиксировались  курсы национальных валют стран-участниц  по отношению к евро, а евро  стала самостоятельной полноправной  денежной единицей. На этом этапе  параллельно и равноправно функционировали  и евро и национальные валюты. Торги по евро начались 4 января 1999 года.

Установлены следующие курсы  конвертации:

Немецкая марка 1.95583

Французский франк 6.55957

Итальянская лира 1936.21

Испанская песета 166.386

Португальский эскудо 200.482

Финская марка 5.94573

Ирландский фунт 0.787564

Бельгийский / Люксембургский франк 40.3399

Голландский гульден 2.20371

Австрийский шиллинг 13.7603

С 01.01.2002 г. в течение срока, который каждая страна определила самостоятельно (но не более 6 месяцев), в обращении  были введены банкноты и монеты в  евро, замещающие прежние банкноты и монеты в национальных денежных единицах. В течение полугода старые национальные банкноты и монеты еще  могли обращаться наравне с евро. Однако после 01.06.2002 г. евро становится единственным законным платежным средством  в странах Еврозоны.

Фиксирование курсов национальных валют по отношению к евро дало возможность инвесторам не учитывать  валютные риски при оценке эффективности  проектов. Появление евро также позволило  в значительной степени экономить  на издержках обращения национальных валют, включая расходы, связанные  с ведением бухгалтерского учета  операций с валютами стран ЕС, страхованием валютных рисков, обменными операциями, составлением прейскурантов в различных  валютах и т.д.

Если учесть, что немецкая марка - наиболее устойчивая денежная единица среди европейских валют, то вполне логично предположить, что  в странах с менее устойчивыми  валютами эффект от введения ЕВРО будет  еще более значительным.

1 января 1999 года при введении  новой единой валюты евро ее  курс к доллару был установлен  на отметке 1 EUR = 1,1736 USD или 1 USD = 1,6665 DEM. Теперь признано, что курс  доллара тогда был, как будто  ошибочно занижен, а евро - необоснованно  завышен. Действительно, очень  скоро доллар стал непрерывно  дорожать, а евро - обесцениваться. В  марте 1999 года геополитическая  напряженность, связанная с военными  действиями в Югославии и опасностью  дестабилизации экономической ситуации  в Европе, ускорили процесс обесценения  евро. В итоге последовала отставка  министра финансов Германии Оскара  Лафонтена, которого обвинили  в недостатках планирования. Но  даже произошедшее практически  сразу после отставки министра  финансов снижение ставок ЕЦБ,  которое, по идее, должно было  стимулировать экономический рост, уже не смогло изменить ситуацию - ЕВРО продолжал падать. В конце  ноября 1999 г. был достигнут паритет  евро и доллара. Далее европейская  валюта продолжила падение по  отношению к американкой на фоне снижения темпов экономического роста в странах Еврозоны.

На протяжении 2000 г. курс евро/доллар еще более значительно  снизился, что спровоцировало крупнейшие ЦБ мира перейти к активным действиям  на валютном рынке. В конце сентября 2000 г. ЕЦБ, Казначейство США, Банк Японии, Банк Англии и ряд европейских  банков провели совместную интервенцию  в поддержку единой европейской  валюты. По мнению экономистов, дальнейшее обесценение евро могло повредить  мировой экономике. Действия банков практически не увенчались успехом, так как уже к октябрю 2000 г. евро достиг своего исторического минимума на отметке $0,8230 за евро.

Кроме того, глава Европейского ЦБ признал, что дальнейшие интервенции  для поддержания курса евро были бы непродуктивными на фоне ближневосточного кризиса, подорвавшего стабильность валютных рынков во всем мире.

Далее, когда в конце 2000 г. стало окончательно ясно, что США  не избежать новой рецессии, ФРС  приняла решение о смягчении  монетарной политики. В течение 2001 г. для вывода экономики страны из кризиса и стимулирования экономического роста процентная ставка США была снижена в три раза и в итоге в конце года опустилась ниже 2%. В результате из-за более низкого уровня ставки США по отношению к ставке ЕЦБ американская валюта стала терять свои позиции против евро. Помимо этого, 11 сентября 2001 года американская экономика испытала шок, вызванный террористическими актами, что также не придало оптимизма доллару. После достижения исторического минимума по отношению к доллару европейская валюта на протяжении 2001 г. делала неоднократные попытки восстановиться, однако не смогла подняться выше отметки $0.96.

В январе 2002 года евро был  введен в наличное обращение. Можно  сказать, что с этого момента  начался постепенный рост европейской  валюты. В конце марта 2002 г. выступление  главы ФРС Алана Гринспена по поводу того, что восстановление американской экономики вызывает сомнения, прибавили негатива для потенциальных инвесторов, а евро с апреля 2002 г. больше никогда не опускался ниже $0.87.

В июле того же года единая европейская  валюта вновь достигла паритета с  долларом. Аналитики стали поговаривать о крахе доллара как самой  стабильной и крепкой валюты в  мире и прогнозировали дальнейшее падение  американской валюты на мировых валютных рынках. После этого важного события  на мировом валютном рынке евро немного  откатил в связи с тем, что представители Европейской комиссии признали обозначившиеся проблемы с бюджетным дефицитом в крупнейших экономиках Еврозоны. Однако 6 декабря валюты выровнялись относительно друг друга, и с этого момента до сегодняшних дней единая европейская валюта стала более дорогой, чем американская. Причиной падения доллара стала американская экономика, которая вновь разочаровала экономистов, показав не такой рост, какой от нее все ждали.

Военные действия США в  Ираке и опасения инвесторов, ожидающих  негативные последствия войны на американскую экономику, сделали свое дело. С начала 2003 года к концу  мая того же года курс евро к доллару  вырос уже на 13% и приблизился  к уровню 1.1736, на котором единая европейская  валюта начала свою официальную рыночную жизнь 4 января 1999 г.

Наконец, в пятницу 23 мая, в конце рабочего дня в Токио  и Гонконге и в начале рабочего дня в Европе, евро пробился выше уровня "дня рождения", после  чего сработали многочисленные стопы  на продажу американской валюты. Руководство  ЕЦБ не выказало никакой озабоченности  в отношении роста евро, несмотря на данные о снижении прибыли европейских  экспортеров и нулевом росте  ВВП Еврозоны в I квартале 2003 г. по сравнению  с IV кварталом 2002 г. По словам представителей ЕЦБ, укрепление евро отражает фундаментальные  экономические условия.

Однако после достижения максимума оптимизм валютных спекулянтов  пошел на убыль. Состояние экономики  Еврозоны стало активно ухудшаться под давлением подорожавшей национальной валюты. На финансовых рынках Европы усилились  ожидания существенного понижения  процентной ставки ЕЦБ. На заседании  ЕЦБ 5 июня 2003 г. было принято решение  о снижении ключевой процентной ставки на 50 пунктов до уровня 2% для стимулирования деловой активности в регионе  и снижения угрозы дефляции. В результате в течение трех месяцев курс евро вернулся на позиции начала 2003 г. против американской валюты.

Следующим этапом в истории  единой европейской валюты стала  новая волна роста вплоть до февраля 2004 г. Стоимость евро вновь начала рост в сентябре 2003 г., однако это  объяснялось отнюдь не укреплением  евро, а скорее серьезным ослаблением  доллара. В подтверждение этого  курс евро начал снижение по отношению  к британскому фунту стерлингов. Кроме того, здесь нашла свое отражение  разница процентных ставок Еврозоны и Британии.

Серьезнейшие структурные  проблемы в экономике США привели  к обвалу американской валюты, и  в итоге 18 февраля 2004 г. евро достиг максимальной отметки $1.2930 за всю историю  существования валюты. Рост курса  евро по отношению к доллару в  течение последних двух лет составил 4200 пунктов.

Рынок уже потенциально видел  курс евро/доллар на отметке 1.30 и называл  следующие стратегические цели - $1.40-$1.45. Однако ожиданиям рынка не суждено  было осуществиться. Такое развитие событий было на руку США, дефицит  торгового баланса которых снижался благодаря слабой национальной валюте, а вот Еврозону такое развитие событий несомненно пугало. Представители ЕЦБ начали активно выступать с заявлениями о возможной интервенции Центрального Банка Еврозоны в случае достижения курсом евро отметки $1.30. На рынке начались активные спекуляции на такого рода вербальных интервенциях, что позволило курсу откатить от исторических максимумов и войти в фазу коррекции. А к этому времени подоспели позитивные данные о восстановлении американской экономики. Рост ВВП США, сокращение дефицита торгового баланса, восстановление американского фондового рынка и первые сигналы о восстановлении рынка труда оказали поддержку американской валюте против евро.

На сегодняшний день экономическая  ситуация в Еврозоне оставляет желать лучшего, однако опасения, связанные  с замедлением мирового экономического роста, могут негативно отразиться на каждой из мировых валют.

Цель введения евро

В современном мировом  хозяйстве наиболее остро конкурируют  три экономических региональных центра - Северная Америка (США и  Канада), Западная Европа (страны ЕС) и  Дальний Восток (Япония, КНР, ряд  «новых индустриальных стран»). Мощным инструментом консолидации каждого  из этих регионов и одновременно конкурентной борьбы с другими центрами являются международные валюты.

Североамериканский центр - это зона абсолютного доминирования  доллара, который одновременно претендует на роль основной общемировой валюты. Чтобы противодействовать «долларизации» мирового хозяйства, конкуренты США стремятся расширить использование в международных расчетах собственных денег - западноевропейских валют, японской иены (см. табл.). Самым сильным конкурентом доллару в начале 21 века стала евровалюта - евро.

Таблица. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОТДЕЛЬНЫХ  ВАЛЮТ ВО ВНЕШНЕТОРГОВЫХ РАСЧЕТАХ (в %)

Валюты	1980	1992
Доллар США	56	48
Основные валюты ЕС	31	34
Японская иена	2	4

Основные преимущества валютного  союза стран ЕС связаны с тем, что участники внешнеэкономических  операций снижают трансакционные издержки; избавляются от курсовых рисков; ослабляют зависимость своих экономик от доллара.

Первое преимущество единой валюты связано с тем, что участники  внешнеэкономических операций испытывают трудности из-за разных масштабов  цен, в силу чего достаточно трудно сопоставлять цены на однородные товары в разных странах. Эффективным способом снижения этих транзакционных издержек служит жесткая фиксация курсов разных валют по отношению друг к другу, а в идеале - переход на универсальные  денежные единицы.

Другое преимущество общей  для всех стран ЕС валюты связано  с тем, что она призвана ликвидировать  риски изменения курсов валют. Тем  самым снижаются расходы на банковские операции и на страхование от рисков, связанных с изменением валютных курсов, что облегчает планирование торговли и инвестирования. Ликвидация трудностей международных расчетов дает мощный импульс развитию подлинно единого международного рынка.

Еще одной причиной создания еврозоны является желание сделать  Европу более привлекательной для  международных источников капитала. Дело в том, что для долгосрочных инвестиций привлекательными являются страны и регионы с наиболее стабильной валютой. Многие экономисты считают, что по мере усиления евро доллар будет терять свою привлекательность, и мир испытает глобальную дедолларизацию. Единая европейская валюта призвана стать стабилизирующим фактором в мировой валютной системе и заслуживающей доверия альтернативой доллару в международной торговле.

Этапы создания валютного  союза

евро валюта экономический  безналичный

Появление евровалюты стало  завершением сорокалетних усилий стран  ЕС по сближению их национальных финансовых систем.

Впервые мысль о необходимости  проведения единой финансовой политики в рамках Европейского экономического сообщества (ЕЭС) была выдвинута еще  в 1960-е. Именно тогда возникла идея создания «валютной змеи» - системы согласования курсов валют европейских государств. Суть этой системы, которую ввели  в 1972, заключалась в синхронизации  колебаний некоторых европейских  валют относительно валют других стран, в то время как их взаимные колебания минимизировались.

«Валютная змея» стала  первым шагом на пути стран ЕЭС  к полной унификации их валютных систем. Руководители стран-членов Европейского экономического сообщества еще в 1972 поставили себе цель создать валютный союз к 1980. Однако мировой экономический  кризис 1973-1975 помешал этим планам. Даже система «валютной змеи» начала разваливаться: Франция дважды выходила из этой системы и возвращалась обратно, а Великобритания, Италия и Ирландия отказались участвовать в системе  коллективного «плавания» валют  в связи с неустойчивостью  их экономического положения.