Понятие денежной системы. Типы денежной системы

Диверсификация  портфеля - это процесс распределения  средств по инвестициям в целях  сокращение риска, поскольку с каждой ценной бумагой и с каждой отраслью связаны свои риски 

В данном случае портфель формируется из следующих принципов:

· ликвидность - возможность изъять из портфеля ценные бумаги путем их продажи по цене ниже, чем номинал;

· доходность - достижение наибольшей рыночной стоимости  портфеля в каждый момент времени;

· срочность - разбивка ценных бумаг в портфеле по срокам получения дохода;

· возвратность - ценные бумаги могут быть проданы  по цене не ниже, чем покупная;

· соблюдение определенного удельного веса каждой категории ценных бумаг в портфеле. Следуя этим принципам, перед банком встает задача: получения наибольшего дохода при наименьшем риске. Риск неполучения ожидаемого дохода можно разделить на 2 части:

§ рыночный риск: колебания дохода зависят от экономической, политической обстановки, воздействующей на все ценные бумаги;

§ специфический  риск вызывается событиями, относящимися только к компании.

Ценные  бумаги обладают качеством: чем больше доход, тем больше риск, и наоборот. Для получения наибольшего дохода в портфель можно включить:

§ государственные  облигации, с точки зрения меньшего риска и стабильного дохода;

§ акции;

§ векселя, депозитные сертификаты;

§ производные  ценные бумаги: фьючерсы, опционы.

Удельные  соотношения должны быть примерно следующими:

5% - фьючерсы, опционы;

10% - акции;

10% - векселя;

25% - депозитные сертификаты банков;

50% - государственные облигации.

Задача  получения наибольшего дохода при  минимальном риске - самая сложная  и не имеющая однозначного решения. При решении данной проблемы банки  ежедневно пересматривают свой портфель и при необходимости вносят в него значительные корректировки. Для этого они активно анализируют состояние рынка ценных бумаг, экономическую конъюнктуру, политическую ситуацию в стране и в мире.

Не менее  простой является задача синхронизации  денежных потоков поступления и расходования средств по времени. В этом случае банк должен сформировать свой портфель так, чтобы при изымании некоторой доли портфеля эта доля денежных средств могла покрыть расходы, которые несет банк перед кредиторами, из средств которых и сформирован портфель. Эта процедура осуществляется периодически, и при наступлении очередного срока платежа кредиторам, банк изымает часть денежных средств из портфеля, причем портфель не должен потерять свои качества. Для достижения этой цели банк также диверсифицирует привлеченные средства по времени и по объему. Например: Банк привлек средства на сроки 1,3,5 месяцев. В этом случае банк должен сформировать портфель так, чтобы через 1,3,5 месяцев он мог извлечь средства из портфеля без потери его качества.

Для уменьшения налогооблагаемой базы банк размещает свободные денежные средства в различные финансовые инструменты, которые имеют льготное налогообложение, например, государственные облигации. Таким образом, банк, формируя часть портфеля из государственных облигаций, уменьшает налогооблагаемую базу.

Список  литературы

1. Аерченко  В.А. «К вопросу о безналичном  денежном обороте в России.»  // Банковское дело. 2002г. - № 5. - С.6-11.

2. Бабич  А.М., Павлова Л.Н. «Финансы. Денежное  обращение. Кредит.»: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000г.

3. Косой  А.М. «Денежная эмиссия: Сущность, свойства и оптимальность.» // Деньги и кредит. 2001г. - №5. - С. 34-36.

4.      «Банковское дело» под редакцией Лаврушкина О. И. Москва, «Финансы и статистика», 1998 г.

5.      «Операции коммерческих банков: российский и зарубежный опыт» 2-е издание. Москва, «Финансы и статистика», 1995 г.

6.      «Основы банковской деятельности в условиях перехода к рынку» под редакцией Тимохина С. Казань, КФЭИ, 1995 г.

7.      Астаков М. «Рынок ценных бумаг и его участники». Москва, 1996 г.

8.      Буренин А. Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов». Москва, 1998 г.