Составные части рынка ценных бумаг имеют  своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованный; кассовый и срочный.

     По  своей структуре рынок ценных бумаг делится на первичный и  вторичный с точки зрения времени производства операций и с точки зрения организации рынка - на биржевой и внебиржевой⁸.

     Первичный рынок объединяет фазу конструирования  нового выпуска ценных бумаг и  их первичное размещение. В частности, первичный рынок является внебиржевым  в развитых обществах.

     Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Вторичный рынок может быть и биржевым и внебиржевым. Объем операций на вторичном рынке в 2-3 раза превышает объем операций на первичном рынке.

     Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям: по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки), по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.), по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.), по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.), по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг), по отраслевому и другим критериям.

     Первичный внебиржевой рынок ценных бумаг – это тот рынок, на котором эмитенты продают ценные бумаги инвесторам. Если дать более точное определения - это механизм эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг. Говоря о первичном рынке, следует применять термин «размещение ценных бумаг».

     Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

     В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Все остальные перепродажи бумаг образуют вторичный рынок.

     Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.

     Основу  вторичного рынка составляют операции, оформляющие перераспределение сфер влияния вложений иностранных инвесторов, а также отдельные спекулятивные операции.

     Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

     На  вторичном рынке операторами являются только инвесторы, то есть те, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода.

     На  вторичном рынке применяется  термин «обращение ценных бумаг». Главная функция вторичного рынка – перераспределение капитала.

     Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на:

     - организованный (биржевой) рынок 

     - неорганизованный (внебиржевой или  "уличный") рынок. 

     Биржевой (организованный) рынок характеризуется:

     а) наличием места проведения сессий

     б) ежедневными котировками имеющихся в обращении ценных бумаг

     в) определенным набором операций

     Организованный  или биржевой рынок исчерпывается  понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

     Огромный  оборот ценных бумаг потребовал создания дополнительных специализированных институтов, обслуживающих фондовую биржу.

     Важнейшим из них является клиринговая корпорация, представляющая собой своеобразный кооператив брокеров. В ее задачи входит выверка точности заключенных контрактов, бухгалтерская расчистка произведенных в течение дня сделок для выявления встречных контрактов и их клирингового зачета, производство окончательных расчетов между покупающими и продающими брокерами, отправка ценных бумаг на соответствующие платежи.

     Другая  сложная проблема - физическое перемещение  ценных бумаг - разрешается с помощью  создания специальных депозитариев, то есть компаний, занимающихся специальным хранением разнообразных ценных бумаг и учетом их движения без физического перемещения. Появление депозитариев стало качественным скачком в функционировании вторичного рынка ценных бумаг: обеспечивается физическая безопасность, контроль за законностью операций, аудиторская ревизия, возможность страхования операций от убытков и потерь. Созданы условия отслеживания всего пути, проходимого ценной бумагой за весь период ее существования.

     США были пионерами в создании специальных  институтов, независимых частных корпораций, которые постоянно определяют рейтинг эмитируемых облигаций, публикуют эти сведения, создавая возможность для учета инвесторами риска вложения средств в облигации. 

       

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Рынок ценных бумаг является составной  частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка.

     Цель  функционирования рынка ценных бумаг  состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения  инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

     Функционирование  рынка ценных бумаг дает возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка – ценных бумаг.

     Фондовый  рынок позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей. Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления и полученная прибыль. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Иванов А.В. Сценарии развития российского рынка ценных бумаг. М.: Финпресс, 2004. 439 с.

2. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.- М.: Юрист, 2000.

3. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник.– СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2000.

4. Морозова И. А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – Калуга: Изд. КФ МГТУ им. Н. Э. Баумана, 2005. - 159 с.

5. Рынок ценных бумаг. /Под ред. В.С. Золотаревой. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.

6. Селюков В.К., Соколов Н.К. Финансовая деятельность организации: Учебное пособие. – Вып.2: Рынок ценных бумаг.– М.: Издательство МГТУ им. Н.Э.Баумана, 2000.

7. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа.– СПб.: Питер, 2004

8. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. Колесникова В.И., Торкановского В.С. – М.: Финансы и статистика, 2002.

 

      Приложение

Структура рынка ценных бумаг