Меры государственной денежно-кредитной политики

      Выполнила: Наумова Наталья, группа 5Ф1

      Меры  ГДКП сентябрь-ноябрь 2011 года.

      Реализация  денежно-кредитной политики в 2011 году происходит в условиях неопределенности в динамике мировой экономики, обостряемой  региональными и межрегиональными финансово-экономическими дисбалансами, сохранения инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста в России, обусловливающих необходимость принятия  решений, обеспечивающих баланс между ними.

      Снижение  в 2009–2010 годах процентных ставок по операциям Банка России и реализованный ранее комплекс антикризисных мер сформировали благоприятные условия для функционирования банковского сектора и относительно устойчивого повышения кредитной активности банков, соответствующего темпам восстановления и развития экономической активности. Это позволило Банку России в текущем году перейти к использованию преимущественно стандартных инструментов денежно-кредитного регулирования в условиях последовательного повышения гибкости курсообразования и усиления роли процентной политики. Вместе с тем при необходимости Банк России может использовать и другие инструменты для поддержки банковского сектора, в том числе те, действие которых ранее было приостановлено.

      Принимая  во внимание сложившийся к началу текущего года высокий уровень инфляции, а также неустойчивую ситуацию на глобальных товарных и финансовых рынках, для противодействия формированию негативных инфляционных ожиданий Банк России в сентябре-ноябре текущего года осуществлял поэтапное повышение процентных ставок по своим операциям, а также увеличивал нормативы обязательных резервов.

      Во II квартале текущего года начали формироваться тенденции к замедлению темпов роста цен на отдельные виды потребительских товаров и приостановлению повышательного тренда инфляции. Произошло замедления роста цен в сентябре-ноябре. Банк России в сентябре-ноябре оставил без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям.

      Существенное  снижение уровня банковской ликвидности  в январе-октябре 2011 года было связано со значительным абсорбированием средств по бюджетному каналу, а также со значительным оттоком капитала частного сектора, который обусловил уменьшение степени участия Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке, а в сентябре-октябре – переход к нетто-продаже Банком России иностранной валюты. Указанные факторы привели к усилению волатильности процентных ставок денежного рынка.

      В этих условиях для повышения действенности  процентной политики Банком России были приняты решения о сужении  интервала процентных ставок по основным операциям по предоставлению и абсорбированию ликвидности. В целом с начала года ставка рефинансирования, ставки по кредитам «овернайт» и сделкам «валютный своп» были повышены на 0,25 процентного пункта, процентные ставки по другим операциям рефинансирования, за исключением фиксированных ставок по операциям прямого РЕПО и ломбардного кредитования, – на 0,25 процентного пункта, по депозитным операциям – на 0,75процентного пункта.

      С 15 сентября 2011 года ставка рефинансирования, ставки по кредитам «овернайт» и сделкам «валютный своп» остались без изменения, по операциям прямого РЕПО  и ломбардного кредитования снизились на 0,25 процентного пункта, по депозитным операциям ставки возросли на 0,25процентного пункта.

      Изменение процентных ставок по операциям Банка России и сокращение объема свободных банковских резервов оказали влияние на рост краткосрочных ставок рынка межбанковских кредитов (МБК). Средневзвешенная ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам в сентябре составляла 4,5% годовых. Повышение ставок сопровождалось ростом активности участников рынка.

      Однако  с сентября 2010 года годовые темпы  прироста рублевой денежной массы постепенно снижались и в 2011 году эта тенденция  продолжилась. В результате на 1.09.2011 годовой темп прироста денежной массы М2 составил 20,9% (на 1.01.2011 – 31,1%).

По состоянию  на 1.09.2011 годовой темп прироста рублевых депозитов населения составил 26,8%, а депозитов нефинансовых организаций  – 15,1%.

      Годовые темпы прироста широкой денежной массы (включающей депозиты в иностранной валюте) с декабря 2010 года также стали постепенно уменьшаться, и в январе- августе текущего года эта тенденция продолжилась (на 1.09.2011 они составили 18,8%, на 1.09.2010 – 24,1%).

      Годовой темп прироста депозитов в иностранной валюте в рублевом выражении на 1.09.2011 составил 8,6% (на 1.09.2010 депозиты в иностранной валюте сократились по сравнению с соответствующей датой 2009 года на 13,8%). Тем не менее уровень валютизации депозитов на 1.09.2011 составил 15,5% (на 1.09.2010 – 16,9%). Под уровнем валютизации в данном случае имеется в виду доля депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте) в структуре широкой денежной массы.

      Задолженность по кредитам физическим лицам в рублях и иностранной валюте на 1.09.2011 в годовом выражении возросла на 28,5% (на соответствующую дату 2010 года – на 4,0%). Ускорению роста кредитов физическим лицам способствовали повышение потребительской активности населения и смягчение условий кредитования. Развитие долгосрочного кредитования населения в 2011 году дополнительно поддерживалось за счет государственных мер в сфере ипотечного и автокредитования. Доля проблемных и безнадежных ссуд в общем объеме совокупного кредитного портфеля российских банков уменьшилась до 7,8% на 1.09.2011. По отношению к ссудной задолженности уровень сформированных резервов составил 8,1% на 1.09.2011. Дальнейшему снижению остроты проблемы кредитных рисков послужит, в частности, совершенствование порядка оценки уровня рисков, принятых банками на реальных собственников и аффилированных с ними лиц. С учетом сложившихся тенденций формирования основных макроэкономических показателей ожидаемые темпы прироста денежной массы (агрегата М2) в целом за 2011  год могут составить 18–22%, денежной базы в узком определении – 18–20%.

      Вместе  с тем, учитывая возросшие потребности  кредитных организаций в рефинансировании, Банк России в сентябре-ноябре 2011 года возобновил применение ряда мер, направленных на поддержание уровня ликвидности  банковского сектора:

– возобновил предоставление кредитов, обеспеченных поручительствами кредитных организаций;

– повысил  поправочные коэффициенты, применяемые  для расчета стоимости «нерыночных» активов, принимаемых в обеспечение  по кредитам Банка России, с 0,2–0,5 до 0,5–0,8;

– возобновляет с 1.11.2011 предоставление кредитов Банка России, обеспеченных активами или поручительствами, на срок от 90 до 180 календарных дней.

      В 2011 году Банк России завершил работу по созданию нового инструмента рефинансирования кредитных организаций – кредитов, обеспеченных золотом. По состоянию на 1 октября 2011 года возможность проведения операций в соответствии с указанным механизмом имеют кредитные организации шести регионов России (Московского региона, Самарской и Челябинской областей, республик Бурятия и Саха (Якутия), а также Краснодарского края). В октябре Банк России принял решение об увеличении до 180 дней срока предоставления кредитов, обеспеченных золотом, и установлении с 1 ноября 2011 года процентной ставки по указанным кредитам на срок от 91 до 180 дней в размере 7,25% годовых.