2. Анализ операций  российских банков  в условиях кризиса

     2.1. Анализ экономической  ситуации в России

     В начале сентября руководители экономического блока правительства РФ представили  оптимистичные оценки, согласно которым  спад в экономике прекратился и созданы (или появились) предпосылки для экономического роста. По отношению к предыдущему периоду рост ожидается уже в третьем квартале текущего года. Оптимистичны прогнозы и на 2010 г. - увеличение ВВП на 1.6% [1, с. 58].

     Улучшение производственной и инвестиционной динамики в июне-июле 2009 г. связано с восстановлением мировых цен на нефть на уровне 70 долл./барр. - весьма комфортном для сырьевых экспортеров и бюджета. Кроме того, налицо некоторое оживление глобальной конъюнктуры, что определило восстановительный рост российского экспорта в этот период. Учитывая снятие с повестки дня проблемы российского частного внешнего долга (он успешно реструктурируется), можно говорить о формировании благоприятной для России внешней среды. По итогам июня-июля в отечественной экономике формируется новая модель роста, базирующегося на благоприятных изменениях мировой конъюнктуры.

     Слабым  звеном формирующейся модели роста  является сокращающийся внутренний спрос. С одной стороны, снижается  его основной компонент - доходы домашних хозяйств. С другой - снижающаяся инвестиционная активность в условиях проведения политики дорогих денег по-прежнему не может быть поддержана банковским кредитованием, а также не может основываться на собственных средствах предприятий из-за резкого ухудшения их финансовых результатов. При этом роль бюджета в стимулировании внутреннего спроса ограничена как в первом, так и во втором случае. В результате производственная активность находится на различных трендах с внутренним спросом, а стабильность роста оказывается даже более зависимой от внешних условий, нежели это было несколько лет назад.

     Большинство экспертов ожидают выхода мировой  экономики из рецессии уже в следующем  году, однако, по нашему мнению, выход  будет постепенным и длительным. Поэтому формирующаяся модель на достаточно длительное время обусловит нахождение российской экономики "на дне", т.е. ее стагнацию и восстановительный рост. Согласно официальным оценкам, сделанным фактически для формирующейся модели роста, на предкризисный уровень экономика России выйдет лишь к концу 2012 г. Однако и это с учетом изначальной нестабильности роста можно считать амбициозной целью.

     Согласно  последней версии правительственного среднесрочного прогноза (представленного  Министерством экономического развития РФ в конце августа 2009 г.) падение ВВП в текущем году ожидается на 8.2-8.5%. В среднесрочной перспективе предполагается незначительное оживление экономической конъюнктуры, позволяющее достичь предкризисного уровня лишь к концу 2012 г. Отметим, что незначительный рост ожидается за счет сохранения благоприятных внешних факторов и мер государственной поддержки.

     Вероятность сохранения благоприятного внешнего фона для России весьма высока. Прежде всего, нефтяные цены на уровне 60-70 долл./барр. достаточно комфортны для российских производителей (в 2006 и 2007 гг. среднегодовые цены составили соответственно 61 и 70 долл./барр., определив рост ВВП соответственно на 7.7 и 8.1%). Далее, прогнозируемое большинством экспертов оживление мировой конъюнктуры в 2010 г. обусловит восстановление спроса в физических объемах на российское сырье и полуфабрикаты. Наконец, судя по опыту первого полугодия 2009 г., проблема обслуживания внешнего частного долга достаточно успешно решается за счет его реструктуризации и рефинансирования. Так, во втором квартале текущего года нефинансовый сектор вместо внешних выплат в 22 млрд. долл. показал чистый приток в 4 млрд. долл. (общее привлечение составило 26 млрд. долл.). Платежи банковского сектора вместо 13 составили 8 млрд. долл. В целом внешние факторы в состоянии обеспечить восстановительный рост российской экономики, однако его темпы будут сопоставимы с развитыми странами - 1-3% [2, с. 4].

     Меры  государственной поддержки декларируются  в области расширения внутреннего  спроса и активизации инвестиционных программ естественных монополий. Масштаб и действенность подобных мер представляются неоднозначными.

     С одной стороны, относительно успешными  оказались программы кредитования сельского хозяйства. Так, уставный капитал Россельхозбанка был увеличен на 45 млрд. руб. для кредитования предприятий АПК и проведения закупочных интервенций. В рамках поддержки АПКпредполагалось израсходовать более 18 млрд. руб. на субсидирование процентной ставки и возмещение части затрат по отдельным видам инвестиционных и краткосрочных кредитов. По итогам первых семи месяцев 2009 г. выпуск продукции сельского хозяйства превышает прошлогодние объемы на 0.3%. Есть надежда на развитие льготного кредитования малого бизнеса при участии ВЭБа - Банка развития.

     С другой стороны, неэффективной оказалась поддержка автопрома: по итогам первых семи месяцев 2009 г. выпуск легковых автомобилей снизился более чем на 59%; АвтоВАЗ прекращал работу сборочного конвейера с 29 декабря 2008 г. по 30 января 2009 г. и с 1 по 31 августа 2009 г.; 4 сентября 2009 г. ИжАвто официально признан банкротом. Программа льготного кредитования не смогла противодействовать сокращению российского авторынка почти наполовину. Масштабная адресная поддержка отечественного автопрома в значительной степени была ориентирована на автогиганта и приобретала все более выраженную социальную мотивацию, фиксируя тем самым исключительно высокую цену несвоевременного решения накопленных проблем конкурентоспособности.

     В целом по состоянию на начало осени  была достигнута стабилизация объемов производства и инвестиций с надеждами на их пусть и незначительный, но рост. Оживление производства было зафиксировано прежде всего в отраслях, в значительной степени ориентированных на экспорт. При этом на протяжении последних месяцев отмечается устойчивая тенденция сокращения внутреннего спроса. Ускоряющееся падение доходов населения обусловило не только снижение инфляции, но и падение оборота розничной торговли. Инвестиции в основной капитал хоть и увеличились относительно провальных результатов июня, но их динамика по-прежнему хуже, чем в первые месяцы года. Фактически существует прямая угроза, что рост производства, поддержанный внешними факторами, натолкнется на внутренние спросовые ограничения. При этом возможное расширение внутреннего спроса на фоне фактической стабилизации обменного курса рубля может привести к возобновлению роста импорта и к усилению конкуренции на внутреннем рынке. В любом случае во втором полугодии 2009 г. промышленные производства, ориентированные на конечный спрос, торговля и услуги с высокой вероятностью столкнутся с серьезными ограничениями роста [5, с. 32].

     2.2. Анализ банковской системы в 2007 - 2009 гг.

     Август 2009 г. ознаменовался незначительным оживлением динамики банковских активов - за месяц они выросли на 1.8% (в июле - на 0.2%). При этом заметный вклад в увеличение активов внес рост курса доллара к рублю (2.2%); с поправкой на курсовую динамику активы выросли на 1.1% (в июле - на 0.1%).

     С начала года номинальный объем активов  банков увеличился на 1.1%, однако, с корректировкой на влияние обменного курса, уровень начала года, после последовательного "реального" сжатия активов в январе-мае 2009 г., еще не достигнут.

     Августовское  оживление связано с возобновлением притока в банковский сектор привлеченных средств, в основном корпоративного сектора. Их объем увеличился на 1.8%, что стало самым значительным ростом привлеченных средств после их январского увеличения (целиком основанного на повышении курсов иностранных валют к рублю) (Рис. 2.1).

     Рис. 2.1. Динамика активов, собственных и привлеченных средств банков (к соответствующей дате предшествующего года)

     Собственные средства банков в августе, наоборот, росли достаточно умеренно. Взносы собственников в уставный и добавочный капитал банков уменьшились в три раза по сравнению с июлем (13 млрд. руб. против 38 млрд. руб.), а финансовый результат деятельности банков в августе вообще был отрицательным: -18.7 млрд. руб [4, с. 29].

     В августе 2009 г. резко замедлился приток средств вкладчиков на счета в  банках. Вместо этого основным ресурсом банковского сектора стали счета корпоративных клиентов. Займы у нерезидентов и денежных властей по-прежнему выступали не в качестве ресурсов банковской деятельности, а в качестве каналов оттока средств (объем погашений превышал величину новых займов).

     Рис 2.2. Динамика основных видов привлеченных средств банков, % (к соответствующей дате предшествующего года)

     Вклады  населения в банках в августе  практически не выросли: объем рублевых счетов и депозитов населения  увеличился в рассматриваемый период всего на 0.5% (на 24 млрд. руб.). Это самое незначительное увеличение рублевых средств физических лиц в банках начиная с февраля текущего года (в январе наблюдался значительный отток средств с рублевых вкладов, а с февраля рублевые вклады стабильно растут).

     Депозиты  в иностранной валюте в долларовом эквиваленте за август практически  не изменились - их объем сохранился на уровне 64 млрд. долл. Однако эта цифра  включает в себя еще и заметный объем депозитов в евро; по разным оценкам, их доля достигает одной трети от всех депозитов в иностранной валюте. В августе евро по отношению к доллару укрепился, и это означает, что при стабильном долларовом объеме вкладов в действительности произошел даже небольшой отток средств вкладчиков со счетов в иностранных валютах (который компенсировался переоценкой счетов в евро) (Рис. 2.3).

     Рис. 2.3. Динамика депозитов населения  в банках, темпы роста, в % (к соответствующей дате предшествующего года)

     Динамика  средств на банковских счетах корпоративного сектора складывалась в августе 2009 г. из разнонаправленных изменений рублевых и валютных счетов. Объем средств на рублевых счетах и депозитах предприятий вырос в исследуемый период на 2.6%. Тем не менее он все еще остается ниже уровня начала года - за январь-август объем рублевых средств предприятий в банках сократился на 3.3%.

     С инвалютной составляющей средств корпоративного сектора ситуация диаметрально противоположная: в августе их объем в долларовом выражении сократился на 3.5%. В то же время за период с начала года рост данного показателя составил 13.4% в долларовом выражении (Рис. 2.4, Приложение 1).

     Объем иностранных пассивов банков продолжает неуклонно сокращаться: в августе 2009 г. их величина снизилась на 3.2 млрд. долл., что почти совпало с объемом выплат, предусмотренных графиком платежей банковского сектора по внешнему долгу (3.8 млрд. долл.). Всего за январь-август банки уменьшили свою задолженность перед нерезидентами более чем на 27 млрд. долл. С учетом того, что согласно графику платежей за этот период им предстояло выплатить 37 млрд. долл., можно констатировать, что банкам удалось рефинансировать (или привлечь новые займы) менее 30% от объема выплат.

     Совокупный  объем задолженности банков перед  Банком России по всем инструментам в  августе остался практически неизменным - 1.9 трлн. руб. В структуре предоставленных ресурсов за август сократилась доля кредитов и выросла доля средств, полученных банками по операциям РЕПО. Это, при прочих равных, свидетельствует о смещении спроса банков в сторону более краткосрочных инструментов (сроком до семи дней), направленных на регулирование текущей ликвидности.

     Одновременно  сократился объем задолженности  банков перед Минфином: в августе на аукционах по размещению временно свободных средств федерального бюджета банки привлекли лишь 20 млрд. руб. из предложенных 250 млрд. руб. А вернуть им пришлось 85 млрд. руб. депозитов, размещенных в мае. При этом ставка размещения депозитов оказалась всего на 0.05 п.п. выше минимальной ставки, предусмотренной условиями аукциона (Табл. 2.1).

     Таблица 2.1

     Структура пассивов банковской системы России (на конец месяца), в % к итогу