Контрольная работа по "Деньги. Кредит. Банки". Вариант 12

     Классификация облигаций достаточно разнообразна и зависит от положенного в ее основу признака.

     В зависимости от эмитента, выделяют:

• государственные;
• муниципальные (местных органов управления);
• корпоративные (предприятий и акционерных обществ) ;
• иностранные (зарубежных заемщиков) облигации.

     По физической форме выпуска облигации делятся на:

• документарные (т.е. отпечатанные типографским способом, в виде бланков, сертификатов и т.д.) ;
• бездокументарные (существующие в электронной форме, в виде записей компьютерных файлов на магнитных носителях).

     По сроку обращения различают:

• краткосрочные (до 1 года);
• среднесрочные (от 1 до 5 лет);
• долгосрочные (от 5 до 30 лет);
• бессрочные облигации.

     По форме выплаты дохода облигации делятся:

• купонные (с фиксированной или плавающей ставкой) ;
• дисконтные (без периодических выплат доходов).

Последние также  часто называют облигациями с нулевым купоном . В ряде развитых стран имеют хождение облигации с выплатой процентов в момент

     В общем случае, любая облигация имеет следующие основные характеристики: номинальная стоимость (par value, face value), купонная ставка доходности (coupon rate), дата выпуска (date of issue), дата погашения (date of maturity), сумма погашения (redemption value). Как будет показано ниже, важнейшую роль в анализе ценных бумаг играют дата и цена их приобретения, а также средняя продолжительность платежей (duration).

     Номинальная стоимость – это сумма, указанная на бланке облигации, или в проспекте эмиссии. Облигации могут иметь самые различные номиналы. Например в США, сберегательные облигации правительства серии НН выпускаются с номиналами от 500 до 10000 долларов, а муниципальные облигации имеют номинал не менее 5000 долларов. Номиналы облигаций частных корпораций и коммерческих банков могут варьировать от 25 до 1000000 долларов.

Как правило, облигации  выкупаются по номинальной стоимости. Однако текущая цена облигации может не совпадать с номиналом и зависит от ситуации на рынке.

Если цена, уплаченная за облигацию ниже номинала, говорят, что облигация продана со скидкой  или с дисконтом (discount bond), а если выше – с премией (premium bond).

     Для удобства сопоставления рыночных цен облигаций с различными номиналами в финансовой практике используется специальный показатель, называемый курсовой стоимостью или курсом ценной бумаги. Под ним понимают текущую цену облигации в расчете на 100 денежных единиц ее номинала, определяемую по формуле:

K = ( P / N ) ´ 100, (2.1)

где K - курс облигации; P – рыночная цена; N –  номинал.

     Купонная норма доходности – это процентная ставка, по которой владельцу облигации выплачивается периодический доход. Соответственно сумма периодического дохода равна произведению купонной ставки на номинал облигации и, как правило, выплачивается раз в год, полугодие или квартал.

     Дата погашения – дата выкупа облигации эмитентом у ее владельца (как правило, по номиналу). Дата погашения указывается на бланке облигации. На практике в анализе важную роль играет общий срок обращения (maturity period) облигации, а также дата ее покупки (settlement date).  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы: 

1. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник  для вузов / под ред.проф. Л.А.Дробозиной. – М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997г.
2. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредитов.
3. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002.
4. Боровиков В. И. Денежное обращение, кредит и финансы. – М.: Центр, 2002.