10. Акционерное общество получило чистую прибыль 1,5 млн. руб. и выплатило дивиденд в размере 20 руб. на акцию. Уставный капитал акционерного общества сформирован из 40000 обыкновенных акций номиналом 10 руб. Оцените дивидендную политику акционерного общества.
11. Инвестор приобрел 10 привилегированных акций по курсу 180 руб. номинальной стоимостью 150 руб. и гарантированным дивидендом 30% годовых. Определить текущий доход и текущую доходность по акциям.
12. При каком уровне рыночной стоимости будет выгодно приобрести в бессрочное пользование акцию номиналом 100 руб., обеспечивающую дивиденд в размере 20%, который ежегодно возрастает на 10 руб. Доходность сопоставимых активов составляет 39%.
13. Акционерное общество зарегистрировало эмиссию 10000 обыкновенных акций, из которых 90% было продано акционерам, а 10% осталось на балансе акционерного общества. Через месяц 500 акций было выкуплено обществом у акционеров. В конце года принято решение о выплате дивидендов в размере 200 тыс. руб. от прибыли. Какой доход получит владелец одной акции, если к моменту реализации последней эмиссии в обращении находилось 20000 обыкновенных акций акционерного общества.
14. Предприятие намерено произвести эмиссию привилегированных акций номиналом 50 руб., гарантирующих дивиденды, ежегодно возрастающие в соответствии с темпом роста инфляции. Определить предполагаемую стоимость акции на вторичном рынке, если доходность альтернативных вариантов вложения составляет 0,4, среднегодовой темп роста инфляции 0,08, размер дивиденда в базисном году - 25 руб.
15. Определить текущую доходность пакета акций из 15 штук, приобретенного за 1200 руб., если последний фактически выплаченный дивиденд составил 70 руб. на акцию.
16. Акционер является держателем пакета акций, каждая из   которых обеспечивает ежегодный дивиденд в размере 30 руб. Выгодно ли будет продавать эти акции на рынке по курсу 70 руб., если рыночная норма доходности составляет 45% годовых.
17. Инвестор приобрел за 230 руб. привилегированную акцию номиналом 200 руб. с выплатой промежуточных дивидендов раз в полгода в размере половины от номинала. Через 2 года (дивиденды выплачивались регулярно) акция была продана за 550 руб. Определить полную доходность по акциям (в перерасчете на год).
18. Рыночная цена акции в текущем году составляет в среднем 120 руб. Балансовая стоимость акции возрастает ежегодно на 40%. Спрогнозируйте, по какой цене эти акции будут обращаться на рынке через три года, если норма доходности принята 0,33.
19. Акционерное общество выплачивает по своим акциям дивиденды в размере 25% годовых, ежегодно наращивая их на 5 руб. Акционерное общество намеривается осуществить выкуп акций у акционеров. На каком уровне должна находиться выкупная цена, если рыночная норма доходности составляет 0,35, а номинал одной акции 50 руб.?
20. Чистая прибыль акционерного общества с уставным капиталом 200 тыс. руб. составила 10 тыс. pуб. 0бщее собрание акционеров решило, что данная прибыль будет распределена следующим образом: 20% - на развитие производства, 80 % - на выплату дивидендов. Какова курсовая стоимость акций данного акционерного общества, если ставка банковского процента составляет 80, а номинал акций 1000 руб.?
21. Номинальная стоимость акции акционерного общества - 100 руб. за акцию, текущая рыночная цена - 300 руб. за акцию. Акционерное общество выплачивает квартальный дивиденд в размере 20 руб. на акцию. Какова текущая доходность данных акций в пересчете на год?
22. Акционерное общество с уставным капиталом 20 тыс. руб. выпустило еще 5000 обыкновенных акций на 10тыс. руб. и 500 облигаций на 5 тыс. руб. с 20% годовых. Чистая прибыль общества - 2,5 тыс. руб. Определить сумму дохода на 1 акцию.
23. Инвестор приобрел за 900 руб. привилегированную акцию акционерного общества номиналом 1000 руб. с фиксированным размером дивиденда 70% годовых. В настоящее время курсовая стоимость акции 1200 руб. Инвестор предполагает продать акцию через 2 года. Определить текущий годовой доход по данной акции и ее текущую доходность, а также предполагаемый конечный доход инвестора и общую доходность от операций с данной ценной бумагой.

Практическое  занятие

на  тему: «Облигации корпораций».

    Задание: «Определение рыночной стоимости и доходности облигаций».

1. Облигация номиналом 100 руб. и 5%-ным годовым  купоном продается на первичном  рынке с дисконтом 10%. Срок обращения  облигации 5 лет. Определите текущую  и среднегодовую доходность облигации.
2. Акционерное общество существует 5 лет. Первоначальный уставный капитал общества 10 млн. руб. разделен на 10000 простых акций. Общество объявляет о выпуске облигационного займа на сумму 3 млн. руб.

      Баланс  акционерного общества за последний  отчетный год характеризуется следующими данными, тыс. руб. 

    Определить, правомерен ли выпуск облигаций, и будут  ли облигации считаться обеспеченными  co6cтвенным имуществом акционерного общества. 

3. В 1996 году акционерное общество выпустило  на сумму 100 млн. руб. конвертируемые облигации  с 25%годовым купоном cpоком погашения в 2006 г. Бумаги размещены по номиналу 10000 pуб.  Hачиная с 1997 года, эти облигации могут обмениваться на 8 обыкновенных акций акционерного общества номиналом 1000 руб. Доходность сопоставимых активов принята в 1997 году - 30%, курс акций 1300 руб., в 1998 году - 10%, курс акций - 2000 руб. Определить рыночную стоимость облигации в 1997 и 1998 гг. и обосновать решение об использовании конверсионной привилегии.
4. Какой из объектов вложения наиболее привлекателен с точки зрения доходности:
• покупка привилегированной акции за 5 руб., номиналом 1 руб. и дивидендом 60% годовых;
• приобретение облигации, номиналом 10 руб. с дисконтом в 20% и купонной ставкой 10 % годовых;
• покупка обыкновенной акции за 8 руб. и ожидаемым годовым дивидендом 2 руб.
5. Оценить текущую стоимость облигации номиналом 1 руб. с купонной ставкой 9% годовых и сроком погашения через 3 года, если рыночная норма доходности равна 7%
6. Определить текущую стоимость бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 100 руб., а рыночная доходность 12%.
7. Какова рыночная цена облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 100 руб. и сроком погашения через 12 лет, если банковская процентная ставка по вкладам составляет в среднем 14%.
8. Облигация номиналом 500 руб. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 10% годовых будет погашена через 6 лет. Какова ее стоимость сегодня, если норма прибыли  0,1.
9. Номинал облигации, до погашения которой остается 5 лет, равен 1000 руб., купон 20 %, выплачивается раз в год. Определить цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до погашения в размере 30% годовых.
10. Номинал бескупонной облигации, до погашения которой осталось 6 лет, равен 1000 руб. Определите цену облигации, чтобы она обеспечила покупателю доходность до погашения в размере 30% годовых.
11. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., цена - 800 руб., до погашения ocтаeтся 3 года. Определите доходность до погашения облигации.
12. Акционерное общество "S" приобрело за 2000 руб. облигацию акционерного общества "Y" номиналом 1000 руб. Выплата процентов по облигациям производится раз в квартал. Определить величину купонной ставки по облигации (в %  за год), если каждый квартал на расчетный счет акционерного общества "S" в виде процентных платежей по облигациям поступает 300 руб.
13. Акционерное общество выпустило 900 простых акций и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинал всех ценных бумаг 100 руб. Процент по облигациям составляет 12%, дивиденд по привилегированным акциям - 15%. Разместить держателей данных ценных бумаг в порядке уменьшения их дохода, если прибыль к распределению между владельцами ценных бумаг составляет 16 тыс. руб.

  Практическое занятие

на  тему: «Государственные ценные бумаги».

Задание: «Определение рыночной стоимости и доходности государственных  долговых обязательств».

1. На аукционе по размещению 3-х месячных   ГКО  инвестор приобрел      пакет 200 ценных бумаг на сумму 183940 руб. Определить   доходность ГКО к погашению (с учетом и без учета налога на дисконтную разницу).
2. Аукцион по размещению 6-месячных ГКО проходил 20 июня, где    инвестор (юридическое лицо) приобрел  пакет ценных бумаг по курсу 70%. На вторичном рынке 16 июля весь пакет был реализован по цене 78,25%. Определить доходность продажи ГКО.
3. При первичном размещении ГКО сроком обращения 1 год организация приобрела пакет акций из 500 ценных бумаг по цене 74,29%. Через месяц пакет был реализован за 405750 руб. Определить реальную доходность операции по продаже, если договор с дилером предусматривает 0,2% комиссионных от суммы сделки по покупке и продаже ГКО, комиссия биржи составляет 0,05% Все цены приведены без учета дополнительных затрат.
4. Инвестор приобрел ГКО по курсу 70% за 90 дней до погашения, а за 40 дней до погашения он может продать ценную бумагу по курсу 83%. Определить экономическую целесообразность сделки по продаже.
5. На первичных тоpгax инвестор (юридическое лицо) приобрел пакет ГКО (1500 шт.) с дисконтом 11,5% и реализовал его через 45 дней на вторичном рынке по цене 90,5%. Определить доходность продажи с учетом налоговых льгот.
6. Банком за счет собственных средств приобретен пакет ГКО на аукционе 13.10.07 г. и продан на вторичном рынке 14.10.07 г.

    Количество  приобретенных облигаций - 9420 штук

    Цена  покупки                                            - 85,75%

    Цена  продажи                                            - 86,08%

    Срок  обращения                                        - 181 день

    Процентная  ставка рынка МБК               - 30%

    Период  кредитования                               - 180 дней.

    Определить  эффективность операции по продаже  ГКО и дальнейшему размещению средств на кредитном рынке.

7. Инвестор (юридическое лицо) приобрел ОФЗ-ПК по цене 108,15%, а спустя 7 календарных дней продал ее за 114,86%. Определить размер налога на прибыль, подученную в результате этих операций, если величина купонного дохода 18,29% годовых, а длительность текущего купонного периода составляет 92 дня. Все данные приведены с учетом накопления купонного дохода.
8. ОФЗ-ПК была приобретена инвестором за 90 дней до погашения по цене 99,58% (с учетом НКД). Размер последнего купона - 23% годовых. Определить доходность к погашению.
9. Юридическим лицом приобретены ОГСЗ за 119 дней до погашения по курсу 90,85%, а за 93 дня до погашения проданы за 94,71%. Определить чистый доход инвестора (с учетом налогообложения), если размер купона - 18,3% годовых. Все цены приведены без учета НКД.

Практическое  занятие

на  тему: «Банковские сертификаты и векселя».

Задание: «Определение рыночной стоимости и доходности

банковских  сертификатов и векселей».

1. Ставка  дисконта равна 20%, до погашения векселя 45 дней. Определите величину скидки, если номинальная стоимость векселя 100 млн. руб.
2. Определите ставку дисконта по векселю, номинальной стоимостью 10 млн. руб., если до его погашения остается 50 дней. Величина скидки составляет 100 тыс. руб.
3. Чему равна цена векселя, если его номинал 100 тыс. руб., ставка дисконта - 15%, до погашения - 30 дней.
4. Определите цену векселя, номинальной стоимостью 10 млн. руб., если ставка дисконта  равна 6%, а до его погашения остается 15 дней.
5. Инвестор хотел бы получить по дисконтному векселю доходность 30% годовых. До погашения векселя 50 дней, номинал 100 тыс. руб. По какой цене следует купить вексель?
6. Номинал векселя равен 1 млн. руб., по векселю начисляются 25% годовых, с начала начисления процентов до момента предъявления векселя к оплате прошло 30 дней. Определите сумму начисленных процентов.
7. Номинал процентного векселя 100 тыс. руб., по векселю начисляется 10% годовых, период с момента начала начисления процентов до погашения бумаги равен 30 дням. Определите доходность операции для инвестора, если он купит вексель за 10 дней до погашения по цене 100200 руб.
8. Номинал процентного векселя 100 тыс. руб., по векселю начисляется 10% годовых, период с момента начала начисления процентов до погашения бумаги равен 30 дням. Определите, по какой цене его должен купить инвестор за 20 дней до погашения, чтобы обеспечить доходность по операции на уровне 25% годовых?
9. Номинал векселя 1 млн. руб., по векселю начисляются 25% годовых, период с момента начала начисления процентов до погашения бумаги равен 60 дням. Определите доходность операции для инвестора, если он купит вексель за 30 дней до погашения по цене 1010 тыс. руб. и предъявит его по истечении этого срока.
10. Номинал сертификата 1 млн. руб., купон 20%, выпущен на 91 день. Определите сумму начисленных процентов, которые будут выплачены при погашении и общую сумму, которую получит вкладчик при погашении сертификата.
11. Номинал сертификата 100 тыc. руб., купон - 25%, выпущен на 181 день. По какой цене инвестору следует купить сертификат за 20 дней до погашения, чтобы обеспечить доходность по операции на уровне 30%?
12. Номинал сертификата 100 тыс. руб., выпущен на 181 день, купон - 20%. Инвестор покупает его за 40 дней до погашения по цене 101 тыс. руб. Определить доходность данной операции, если он продержит сертификат до погашения.
13. Номинал сертификата 1 млн. руб., купон – 30%, выпущен на 91 день. По какой цене инвестору следует купить сертификат за 30 дней до погашения, чтобы обеспечить доходность 35%.
14. Номинал сертификата 1 млн. руб., выпущен на 91 день, купон – 30%. Инвестор покупает его за 20 дней до погашения по цене 1040 тыс. руб. Определите доходность его операции, если он продержит сертификат до погашения.