Фундаментальный и технический анализ прогнозирования изменения валютных курсов

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений  на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом  положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного  курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

2. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНЛИЗ ВЛЯНИЯ ФАКТОРОВ НА ВЕЛИЧИНУ ВАЛЮТНОГО КУРСА

Фундаментальный анализ  подразумевает анализ политических и экономических  факторов, которые влияют на состояние финансовых рынков, а также на настроения их участников. Данный вид анализа включает  в себя работу со следующими факторами :

• Макроэкономическая статистика и показатели
• Новости, события, происшествия, катаклизмы
• Слухи и ожидания

 

     Макроэкономическая  статистика, включает в себя анализ отчетов органов государственной власти, различных департаментов, органов статистики,  национальных банков и прочих структур. Другими словами данные показатели отображают состояние и темпы развития всех сфер экономики и служат поводом для принятия решений участниками рынка.  Рассмотрим ключевые показатели, публикация которых всегда сопровождается сильной реакцией рынка.     

 Ставка Центрального  Банка.  Это учетная ставка процента, под который центральный банк страны выдает ссуды коммерческим банкам.  Изменение учетной ставки, является основным инструментом регулирования денежно-кредитной политики государства, поэтому  участники всегда реагируют на ее изменение.  Повышение процентной ставки ведет к удорожанию кредитных средств, что в свою очередь приводит к укреплению национальной валюты. Понижение  ставки, в свою очередь, негативно сказывается на курсе национальной валюты.     

 Валовой Внутренний Продукт (ВВП) – совокупная конечная стоимость всех произведенных товаров и услуг в стране за определенный период времени (год, квартал).  Данный показатель отображает общее состояние экономики, поэтому его рост свидетельствует об увеличение деловой активности, притоке новых инвестиций,  росте экспорта, что приводит в свою очередь к укреплению национальной валюты и росту фондовых рынков.  Снижение ВВП, говорит о замедлении темпов роста экономики, что негативно сказывается на национальной валюте. Снижение ВВП на протяжении нескольких кварталов подряд – называется рецессией.     

 Показатели  безработицы – отображают  состояние рынка труда в стране.  Следует выделить 3 показателя, при публикации, которых рынок очень хорошо реагирует:

Уровень безработицы( Unemploymentrate) -  показывает  долю не трудоустроенного населения. Соответственно снижение количество безработных благоприятно сказывается  на фондовом рынке и оказывает поддержку национальной валюте.

Количество  занятых в не с/х  в США (Non-FarmPayrolls) –  является важнейшим показателем безработицы в США, который показывает количество рабочих мест в не сельского хозяйства.   Увеличение рабочих мест свидетельствует о росте экономики и оказывает хорошую поддержку для роста фондового рынка в целом. 

Заявки  на пособие по безработицы в США (Unemploymentclaims) – количество первичных обращений за пособием по безработицы за предыдущую неделю. Данный показатель выходит каждый четверг, и является значимым для внутридневных трейдеров. 

Показатели инфляции – отображают изменение цен на товары и услуги в стране. Выделяют 2 наиболее важных индекса для отображения инфляции:

Индекс потребительских  цен (CPI) –  показывает изменение цен на корзину потребительских товаров за предыдущий месяц. Следует отметить, что умеренная инфляция благоприятно влияет на настроение игроков и инвесторов, когда как гиперинфляция приводит к ослаблению национальной валюты. Снижение или отсутствие инфляции ( или наличие дефляции) в свою очередь негативно сказывается на фондовом рынке. 

Индекс производственных  цен (PPI) – показывает изменение оптовых цен за предыдущий месяц, поэтому многие аналитики  используют его для прогноза потребительских цен.    

 Помимо выше перечисленных  показателей, существует еще  множество статистических данных, которые необходимо будет учитывать при торговле на биржевых рынках. Все эти данные и показатели можно найти в Экономическом календаре, с которым необходимо научится работать.

Работа с макроэкономической статистикой.    

 Всю макроэкономическую  статистику, дату и время ее  публикации, можно посмотреть в  Экономическом календаре, поэтому  вы всегда будете знать, когда  выходит тот или иной показатель.    

 Все показатели делят  на три группы по их степени  важности:

Важная  – показатели, на которые участники рынка прежде всего обращают внимание и учитывают их при совершении операций. Выход таких данных всегда сопровождается хорошими ценовыми движениями и увеличением волотильности.

Средняя–показатели имеют второстепенную важность. Их публикация не всегда способствует увеличению активности на рынке.

Низкая- малозначимые показатели, которые игроки не берут во внимание.    

 Таким образом, прежде  всего, необходимо учитывать выход  важных данных и второстепенных, так как  именно они влияют на настроение участников рынка.    

 Кроме даты и времени  выхода новостей, в экономическом  календаре будут отображены Предыдущее значение и Прогнозируемое. Следует отметить, что перед выходом каких либо данных, всегда есть прогноз экспертов и аналитиков, поэтому в большинстве случаев цена уже учитывает прогнозы и ожидания.   В момент публикации показателя  необходимо сравнить фактическое значение  с прогнозируемым, и сделать соответствующие выводы. Как правило ,после выхода данных происходит следующее:

Фактическое значение – лучше чем прогнозировалось : благоприятные данные способствуют  увеличению оптимизма инвесторов, поэтому цена скорее всего будет расти;

Фактическое значение - хуже чем прогноз:  негативные данные оказывают давление на цену, соответственно следует ожидать падения.

Движение на рынке Forex (Форекс) задают фундаментальные факторы. Это ключевые макроэкономические показатели состояния национальной экономики, воздействующие на участников валютного рынка Forex (Форекс) и уровень валютных курсов. Именно эти факторы изучает фундаментальный анализ. 
 
Другими словами, фундаментальный анализ занимается оценкой ситуации с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики.  

Информация об учетных ставках  центральных банков, экономический  курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а  также всевозможные слухи и ожидания являются наиболее важными в фундаментальном  анализе. 

Фундаментальный анализ включает оценку следующих факторов, влияющих на валютные курсы:

• Показатели экономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленного производства и др.);
• Состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья;
• Рост денежной массы на внутреннем рынке;
• Уровень инфляции и инфляционные ожидания;
• Уровень процентной ставки;
• Платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке;
• Спекулятивные операции на валютном рынке
• Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.  

Проводить фундаментальный анализ непросто. Одни и те же факторы оказывают  в различных условиях неодинаковое значение на рынок или могут из незначительных стать решающими, например, с 2007 года, когда основным драйвером  валютного рынка была динамика сырьевого  рынка и рынка ценных бумаг. 

Таким образом, успех трейдера в проведении фундаментального анализа зависит от понимания законов финансовых рынков, умении сопоставлять между собой абсолютно несвязанные на первый взгляд события. Также фундаментальный анализ предполагает знание общей картины, только уточняемой новостями. Поэтому при фундаментальном анализе зачастую происходит сравнение показателя для одной страны в разные промежутки времени, и редко сравнивается, например, уровень безработицы в США с зоной евро.

3.ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ВЛЯНИЯ ФАКТОРОВ НА ВЕЛИЧИНУ ВАЛЮТНОГО КУРСА

Технический анализ применяется для прогнозирования движения рынка (изменений цен валют, объёма сделок и открытого интереса) на основе информации, полученной за предыдущее время. В основе технического анализа лежит исследование графиков предыдущего движения валютных цен, чтобы предсказать их возможное дальнейшее движение. Технический анализ — один из самых мощных инструментов для прогнозирования состояния финансовых рынков. Таким, используемым во всё больших масштабах орудием прогнозов он является в течение последних двух столетий.

Главная сила технического анализа — его гибкость в отношении исходных инструментов, рынков и промежутков времени. Трейдер, интересующийся несколькими валютами, но специализирующийся по какой-то одной, может легко использовать те же самые технические навыки, чтобы торговать любой другой валютой. Трейдер, являющийся специалистом на спот-рынке, может легко осуществлять сделки с валютными фьючерсами, поскольку те же самые технические приёмы можно применять снова и снова, независимо от вида рынка. То же самое справедливо применительно к разным участникам рынка, которые обладают разными торговыми стилями, намерениями и располагают разным временем.

Технический анализ легко  выполняется с помощью компьютеров, что весьма важно, если иметь в  виду, что средства технического сервиса  становятся все изощрённее, но вместе с тем более дешёвыми.

В основе технического анализа  лежит Теория Доу.

Теория Доу (англ. Dow Theory) — теория, описывающая поведение цен акций во времени. В основе теории лежит серия публикаций Чарльза Доу (Charles Henry Dow, 1851-1902), американского журналиста, первого редактора газеты “Wall Street Journal” и одного из основателей компании “Dow Jones and Co”. Уже после смерти Доу теория была разработана Уильямом Гамильтоном (William P. Hamilton), Чарльзом Ри (Charles Rhea) и Джорджем Шефером (George Schaefer) и названа как “теория Доу”. Сам Доу этим термином не пользовался.

Теория Доу строится на следующих шести постулатах:

1. Индексы учитывают все.

В ценена любую отдельную акцию отражено все, что известно об этой акции. Вновь поступающие данные быстро распространяются самими участниками рынка, после чего происходит соответствующее изменение цены акции. Точно так же рыночные индексы учитывают и отражают все, что известно всем участникам фондового рынка.

2. Рынок имеет три тенденции.

В любой момент на рынке действуют  три силы: основная тенденция, вторичные  тенденции и малые тенденции.

Основная тенденция может быть бычьей (восходящей) или медвежьей (нисходящей). Она обычно длится более года, но может действовать и в течение  нескольких лет. Если пики и впадины  рынка последовательно возрастают, значит основная тенденция - восходящая. Если же они последовательно убывают, основная тенденция - нисходящая.

Вторичные тенденции - это промежуточные, корректирующие движения рынка, обратные основной тенденции. Они обычно продолжаются один-три месяца, и за это время  рынок отступает на одну-две третьих  длины предыдущей основной тенденции. На следующем графике показаны основная тенденция (линия А) и вторичные  тенденции (В и С).

3. Основная тенденция имеет три фазы.

Согласно теории Доу, первая фаза - это период активных покупок со стороны хорошо информированных инвесторов, рассчитывающих на восстановление и долгосрочный подъем экономики. Среди большинства участников рынка в это время царит дух уныния, отчаяния и апатии. Но информированные инвесторы, понимая неизбежность переворота, скупают акции у этих совершенно отчаявшихся продавцов.

Для второй фазы характерны рост корпоративных  доходов и улучшение экономических  условий. По мере их дальнейшего улучшения  инвесторы начинают покупать акции.

Третья фаза характеризуется рекордными доходами корпораций и максимально  высокими экономическими показателями. Широкая публика, успев к этому  времени забыть о прошлых потерях, вновь чувствует себя вполне уверенно на рынке и убеждена, что он достигнет  небывалых высот. Теперь она скупает  все подряд, создавая ажиотажный спрос. Как раз в этот период та самая  кучка инвесторов - активных покупателей на начальной стадии подъема - начинает ликвидировать позиции, ожидая разворот рынка.

График промышленного индекса  ДоуДжонса на предыдущей странице иллюстрирует развитие описанных выше фаз в период, предшествовавший октябрьскому краху 1987 года. Ожидая подъем экономики после спада, информированные инвесторы начали скупать акции во время первой фазы (А). Регулярные сообщения о росте корпоративных доходов во второй фазе (В) вовлекали все больше инвесторов в покупку акций. Во время третьей фазы (С) широкая публика бросилась скупать все подряд - на рынке воцарилась эйфория.