Фондовая биржа в РК

ВВЕДЕНИЕ

 

Преобразования в экономике  ставят задачу применения соответствующих  новым экономическим условиям форм распределения ресурсов, включая  и финансовые. В странах с развитыми рыночными отношениями эффективное перераспределение финансовых ресурсов осуществляется через фондовые биржи.

          Фондовая Биржа это — юридическое лицо, созданное в организационно-правовой форме акционерного общества, осуществляющее организационное и техническое обеспечение торгов путем их непосредственного проведения с использованием торговых систем данного организатора торгов [1].

Биржа, являясь одним из ключевых элементов инфраструктуры финансового рынка Казахстана, стремится  отвечать потребностям участников национального  рынка капитала, способствовать устойчивому  развитию финансовой системы, в том  числе принимая активное участие  в реализации стратегических задач  государства в этом направлении. 

Основная роль фондовой биржи  заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение  национального дохода как в целом  в народном хозяйстве, так и между  социальными группами, отраслями  и сферами экономики.

Фондовая биржа – это организация, деятельность которой обеспечивают необходимые условия для нормального обращения ценных бумаг. Наиболее полно сущность фондовой биржи проявляется при выполнении ею в экономике следующих функций:

- мобилизация и концентрация временно свободных денежных накоплений и сбережений путём продажи ценных бумаг биржевыми посредниками на фондовом рынке;

- финансирование и кредитование производства и расходов правительства страны;

- концентрация операций с ценными бумагами установление на них цен, отражающих уровень спроса и предложения, и формирование фиктивного капитала.

Фондовая биржа является важным звеном экономики, обслуживающим процесс мобилизации, концентрации и перераспределение финансовых ресурсов. Она выступает в качестве посредника между финансовых и производственным капиталом и влияет на инвестиционный процесс, являющийся одной из движущих сил экономического развития.

Фондовая биржа строит свою деятельность на следующих принципах:

- личное доверие между брокером и клиентом, поскольку сделки на бирже заключаются устно и затем оформляются юридически;

- гласность и открытость о всех сделках, совершаемых на бирже;

- жесткое регулирование администрацией фондовой биржи и аудиторами деятельности финансовых посредников путем установления правил торговли и учета.

В результате обеспечения  этих принципов формируется среда, которая побуждает продавать  и покупать ценные бумаги на фондовой бирже. Это такие преимущества, как: возможность лучшего доступа  к кредиту для поступления  данных бумаг; отличный обзор состояния  рынка ценных бумаг; более точная оценка возможностей тех или иных ценных бумаг и т.д. Таким образом, фондовая биржа играет на рынке ценных бумаг роль своеобразного барометра  и наводчика. Благодаря ей, каждый инвестор находит то, что ищет вкладывает денежные средства в те акционерные общества, которые имеют хорошие перспективы.

Для того чтобы запустить  механизм фондовой биржи, необходимо предварительно: во-первых, приложить усилия по созданию сети будущей клиентуры, и прежде всего акционеров, т.е. решить вопрос о том, с кем работать и как  сформировать необходимый для старта фондовой биржи объем ценных бумаг; во-вторых, необходимо сформировать систему  посредников в проведении фондовых операций – брокеров и дилеров; в- третьих, прежде чем решиться на запуск фондовой биржи, наладить работу центральных блоков биржевого механизма (система допуска ценных бумаг на биржу, экспертной, котировальной комиссии и т.д.), то есть  необходимо вначале сформировать несущий каркас функциональной и организационной структур фондовой биржи [5, с200].

Сегодня биржа представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно  разделить на пять основных секторов: рынок иностранных валют, рынок  государственных ценных бумаг, рынок  акций и корпоративных облигаций, рынок операций репо, рынок деривативов  [8].

Целью курсовой работы является:

- изучение возникновения  фондовых бирж;

- анализ биржевых операций;

- рассмотрение мировых  фондовых рынков на примере Нью-Йоркской Фондовой Биржи и Лондонской Международной Фондовой Биржи;

- исследование Фондовой биржи Республики Казахстан;

- Анализ деятельности фондовой бирже «KASE».

Предметом курсовой работы является исследование развития фондового рынка Казахстана и фондовых рынков других стран.

Объектом курсового  исследования является Казахстанская фондовая биржа «KASE».

В качестве теоретико-методологической базы исследования были использованы работы отечественных и зарубежных учены, включая Г.С. Сейткасымова, В.А  Галанова, А.И. Басова, А.А.Чилячков, Л.А. Чалдаева и др., а также Законодательство Республики Казахстан, данные официальной  статистики о состоянии рынка  ценных бумаг РК и Концепция развития финансового рынка в посткризисный  период Республики Казахстан. 

Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы.

В главе 1 представлена теоретическая  основа о фондовой бирже.

В главе 2 дается оценка текущего состояния фондовой биржи РК, этапы  становления и развития, анализ деятельности и дальнейшая стратегия развития.

1 СУЩНОСТЬ ФОНДОВОЙ БИРЖИ И ИСТОРИЯ ЕЕ ВОЗНИКНОВЕНИЯ

 

 1.1 История возникновения фондовых бирж

 

Фондовый рынок сформировался  в недрах рынка потребительских  товаров вследствие  роста торговли и увеличении числа заключаемых срочных сделок. Постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки-векселя. Бельгийский порт «Антверпен» официально считается родиной фондовой биржи. Первые торги ценными бумагами на его товарной биржи состоялись в 1592 году, затем роль лидера переходит к Амстердамской бирже, где впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла относительно высокого уровня.

Первоначальное становление  биржи также было связано с  ростом государственного долга, т.к. вкладываемый капиталы в казначейские векселя  и облигации могли быть в любое  время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ (Нидерландской  и Английской ост- индийских компаний) главным объектом биржевого оборота  стали акции. Появление товариществ, объединяющих купцов, судовладельцев, промышленников, банкиров, было связано  с морскими экспедициями и торговыми  караванами в страны нового света, снаряжение которых требовало значительных капиталовложений. Внесение пая оформлялось  специальным документом-акцией, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в  случае удачи совместного предприятия.

Высокие прибыли, получаемые этими компаниями, способствовали резкому  повышению курса их акции и  росту биржевой торговли. В это  период активизации фондового рынка  “первая треть 18 века и в последующие  годы” образовывались биржи во Франции, Великобритании, Германии, США. Число  бирж быстро увеличивалось и между  ними формировались тесные взаимосвязи. Поэтому в период становления  капитализма фондовая биржа была в определённой степени важным фактором первоначального накопления капитала, она постепенно становилась важным элементом системы финансово  экономических отношений.

Стихия рынка в свободной  конкуренции обеспечивала почти  неограниченный перелив крупных  денежных средств из отрасли в  отрасль, минуя государственные  распределения через фондовую биржу  и сферу кредитования. Данный период характеризуется как время не организованного “дикого рынка”, где почти отсутствовали законодательство и органы, регламентирующие хозяйственную деятельность, большинство сделок ни как не регистрировалось.

Значение фондовой биржи  резко возросло во второй половине 19 века, когда началось массовое создание акционерных обществ, и возрос выпуск ценных бумаг. Более интенсивное  накопление денежных капиталов по сравнению  с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги, в результате чего произошло увеличение биржевых оборотов, а главное, место на бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Фондовый рынок становился всё более регулируемый.

Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в  США. Если континентальной Европе свободные  денежные средства предпочитали хранить  на счетах в банках, вкладывая их в страховые полисы и недвижимость, то в Америке большинство предпринимателей инвестировало капитал в финансовые активы. Поэтому на фондовом рынке  США сложился более современный  механизм осуществления финансовых операций, и в настоящее время  он по праву считается наиболее организованными  и демократичным рынком ценных бумаг. Принято различать два типа организации фондовых бирж, сложившихся в силу национальных особенностей финансовых рынков. Это фондовые биржи частноправового характера (континентально – европейский тип).

Классические примером фондовой биржи частноправового характера  является старейшая в мире Лондонская фондовая биржа, по таким же принципам  действует Нью-Йоркская, Токийская  и др. биржи. Они организованы в  виде частных компаний, приобретая форму акционерного общества, ассоциации, смешанного предприятия и т.д. Число  членов фондовой биржи строго ограничено. Ими могу стать индивидуальные лица или компании, которые в состоянии  нести крупную сумму денег  за место “плата за место на ведущей  Нью-Йоркской фондовой бирже колеблется от нескольких десятков до сотен тысяч  долларов” и могут получить рекомендации нескольких членов биржи. Во главе фондовой биржи стоит биржевой комитет  или совет управляющих. Деятельность таких бирж в меньшей степени  контролируются правительством, они  более самостоятельны и независимы восстановление порядка обращение  ценных бумаг и регулировании  их реализации. Казахстанские фондовые биржи по форме организационной  структуры входит в эту группу бирж.

          Биржи публично-правового характера являются государственными учреждениями. Контролируемые функции за их деятельностью осуществляют правительственные органы совместно со специализированными комиссиями, регулирующими обращение ценных бумаг. Например, Парижская биржа находиться под надзором министра экономики совместно с комиссией по биржевым операциям, германские биржи подконтрольны органам правительств земель, деятельность бирж Италии регулируется министерством финансов и нац. комиссией по делам компании и бирж. Биржевые работники и специалисты по фондовым операциям, как правило, назначаются этими органами и имеют статус государственных служащих.

          Однако в последние годы наметилась тенденция к сглаживанию принципиальных различий между англо-американским и континентально-европейским типами фондовой биржи. С одно стороны, сама биржа функционирует на основе внутреннего саморегулирования, с другой, повысился государственный контроль и регулирование рынка ценных бумаг в целях его более гибкого приспособления к современной структуре кредитно-денежного и финансового механизма. В каждой стране существует не одна, а целая система фондовых бирж. По признаку той роли, которую играют отдельные биржи в национальных биржевых системах, можно выделить группу стран с моно - и полицентрическими системами фондовых бирж. 

          В системах первого типа доминирует одна биржа, расположенная в главном финансовом центре страны, остальные имеют региональные назначения “США, Италия, Франция, Япония ”. К примеру, на Миланской и Парижской фондовых биржах сосредоточено около 95% национального оборота ценных бумаг, на Нью-Йоркской и Токийской – соответственно 84% и 80%. Развитие организованного фондового рынка в Казахстане происходит в рамках этой биржевой системы.

Полицентрические системы  фондовых бирж функционируют в Германии, Австрии, Канаде, Швейцарии. Деятельность региональных бирж, как правило, направлено на обслуживание ценных бумаг местных компаний и часто не выходят за рамки определённого района. Однако надо отметить тенденцию объединения провинциальных бирж. К полицентрическому устройству организованного рынка ценных бумаг тяготеет Российская биржевая система, представленная значительным количеством региональных структур [5, с201].

 

1.2 Содержание биржевых операций

 

Деятельность фондовой биржи. Фондовая биржа вправе организовывать и проводить торги с иными, чем ценные бумаги, финансовыми инструментами в соответствии с законодательством Республики Казахстан и внутренними документами фондовой биржи.

Фондовая биржа осуществляет следующие функции:

1) эксплуатацию и поддержание  торговых систем;

2) установление требований  к эмитентам, чьи ценные бумаги  предполагаются к включению или  включены в список фондовой  биржи, а также к ценным бумагам  и иным финансовым инструментам, допускаемым (допущенным) к обращению  на фондовой бирже; 

3) предоставление своим  членам доступа к торговым  системам в целях совершения  сделок с ценными бумагами  и иными финансовыми инструментами,  допущенными к обращению на  фондовой бирже; 

4) организацию и проведение  регулярных торгов по ценным  бумагам и иным финансовым  инструментам, допущенным к обращению  на фондовой бирже;