Денежно-кредитная политика Центрального банка

     Как правило, используя процентную политику, Центральный банк может оказывать влияние на валютный курс.

     Обязательное  резервирование (резервные требования) относится к числу инструментов привлечения ресурсов банков. Коммерческие банки в законодательном порядке должны постоянно хранить часть денежных резервов на специальных счетах в центральном банке или в ценных бумагах в качестве обеспечения своих обязательств по привлеченным средствам.

     Система обязательного резервирования выполняет  следующие функции: контрольную (за расширением денежной массы путем изъятия избыточных резервов банковской системы), стабилизирующую (уменьшает диапазон колебаний процентных ставок) и страхования ликвидности и платежеспособности банков. Таким образом, резервные требования выступают инструментом и краткосрочного и долгосрочного денежно-кредитного регулирования.

     Коммерческий  банк обязан депонировать часть привлеченных денежных средств в фонде обязательных резервов, размещаемом в Центральном банке. Платность данных ресурсов не носит обязательный характер.

     В большинстве стран мира используется метод усредненного выполнения резервных  требований, что создает само регулируемую систему стабилизации объемов ликвидности банковской системы и цен на кредитные ресурсы, снижает риски в платежной системе. Центральный банк, применяя рассматриваемый метод, контролирует лишь среднюю величину резервных требований кредитной организации (среднюю арифметическую ежедневных остатков средств на резервных счетах за период поддержания). Соответственно коммерческий банк имеет возможность в период недостатка ликвидности использовать часть резервов для осуществления платежей, предотвращая возникновение сбоев. Одновременно данный подход стимулирует банк в период краткосрочного избытка ликвидных средств поддерживать остаток резервного счета на более высоком уровне по сравнению с установленной величиной резервных требований, при этом происходит автоматическое изъятие избыточной ликвидности.

     Норматив  резервных требований устанавливается  в законодательном порядке и представляет собой процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным или относительным (приращению) показателям пассивных или активных операций. По характеру воздействия различают нормативы общие (установленные ко всей сумме обязательств или кредитов) и селективные (установленные по отношению к определенной части суммы обязательств или кредитов).

     Устанавливая  и пересматривая норматив резервных  требований, центральный банк регулирует объемы, структуру и динамику привлеченных ресурсов коммерческих банков, влияет на их стоимость, объемы, структуру и динамику доходных активов, на уровень прибыльности кредитных организаций.

     В начале XXI в. в ряде стран стало  снижаться значение обязательного  резервирования как инструмента  денежно-кредитной политики центрального банка. Это связано с расширением круга ликвидных активов коммерческих банков, что позволяет Центральному банку частично отказаться от применения резервных требований (которым присущи черты административного контроля) в пользу постоянных рыночных механизмов, число и масштабы развития, которых заметно возросли.

     Центральный банк проводит разнообразные валютные операции. Валютная политика включает в себя такие структурные элементы, как целевые установки, нормативные  акты, реальные механизмы регулирования внешних валютно-кредитных отношений, степень либерализации валютно-кредитного механизма. Центральным банком устанавливаются официальные курсы национальной денежной единицы по отношению к другим валютам; создаются золотовалютные резервы и осуществляется управление ими. Центральные банки регулируют обращение валютных ценностей на территории своего государства, в том числе устанавливают порядок открытия, ведения и режим счетов (включая счета в драгоценных металлах) резидентов и нерезидентов в кредитно-финансовых организациях в иностранной валюте и нерезидентов в банках в национальной валюте; порядок и условия открытия резидентами счетов в национальной и иностранной валюте, в драгоценных металлах в банках за пределами страны. В функции Центрального банка могут быть включены обязанности установления правил биржевой торговли иностранными валютами и драгоценными металлами, определения порядка лицензирования биржевой деятельности при осуществлении операций с иностранной валютой и драгоценными металлами; установления форм отчетности, ведения учета и статистики валютных операций и работы банка с денежной наличностью, а также порядка и сроков представления необходимой информации о валютных операциях в центральный банк для разработки платежного баланса страны и иных целей.

     Операции  на открытом рынке, проводимые эмиссионным  банком, состоят из операций покупки-продажи  ценных бумаг, операций на рынке кредитных  ресурсов и валютном рынке. Наиболее широко используются операции на рынке  ценных бумаг. Это самый гибкий метод регулирования денежных ресурсов коммерческих банков. При покупке центральным банком ценных бумаг у кредитных организаций резервы последних увеличиваются на сумму этих покупок, что укрепляет ликвидность, как отдельных банков, так и банковской системы в целом. Когда центральный банк изменяет цену продажи (покупки) ценных бумаг коммерческим банкам, тем самым он воздействует на объем свободных ресурсов, которым располагают коммерческие банки, что стимулирует расширение (сокращение) кредитных вложений в реальный сектор экономики со стороны кредитных организаций. Таким образом операции эмиссионного банка на открытом рынке влияют на краткосрочные процентные ставки денежного рынка и на диапазон колебаний ликвидности (недостаточная — избыточная) банковской системы. Данный инструмент денежно-кредитной политики применяется и на первичном, и на вторичном рынках ценных бумаг. Обычно эта политика используется центральным банком для сокращения объема денежного предложения в государстве, реже — для его увеличения.

     Центральный банк инициирует операции на открытом рынке, определяет их условия, сроки  и инструменты. Применяются стандартные, ускоренные тендеры либо двухсторонние  процедуры. При проведении операций на открытом рынке используются различные  виды инструментов: сделки РЕПО, валютные СВОПы (СВОП - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования)³, выпуск долговых сертификатов, привлечение средств на депозиты с фиксированным сроком. Выбор механизма операции зависит от объектов и целей их проведения, которыми могут быть управление ликвидностью, сглаживание сезонных колебаний процентных ставок. Операции РЕПО и СВОП чаще применяются Центральными банками для воздействия на денежно-кредитный рынок; прямые операции с государственными ценными бумагами могут влиять на изменение валютного курса, и потому используются центральным банком для воздействия на денежно-кредитный рынок и на валютный курс.

     На  открытом рынке различают операции, осуществляемые на регулярной и нерегулярной основе. Регулярные операции проводятся для широкого круга участников на аукционной основе. Например, продажа краткосрочных казначейских векселей, долгосрочные операции РЕПО. Нерегулярные операции более многообразны, они могут быть и конфиденциальными на двухсторонней основе. Операции эмиссионного банка на валютном рынке, которые он проводит в целях реализации денежно-кредитной политики, в основном осуществляются на нерегулярной основе. Наиболее часто Центральный банк использует операции валютного СВОПа.

     Деятельность  Центрального банка по регулированию ликвидности банковской отрасли и процентных ставок на денежном рынке (в части их изменения в результате недостатка либо избытка средств на корреспондентских счетах банков в центральном банке), осуществляется на основе ежедневного составления бюджета ликвидности. То есть прогнозного плана увеличения (уменьшения) денежных средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в эмиссионном банке.

     Инструменты регулирования ликвидности банковской системы включают инструменты поддержания и инструменты изъятия ликвидности. В числе операций Центрального банка по поддержанию ликвидности выделяют инструменты

     - постоянно доступные: усреднение  фонда обязательных резервов; однодневный  расчетный кредит; гарантированный выкуп центральным банком государственных ценных бумаг у банков — первичных инвесторов на условиях РЕГЮ;

     - доступные с согласия или по  инициативе центрального банка:  операции по встречному размещению  депозитов; ломбардный аукцион; ломбардный кредит по фиксированной ставке; переучет векселей; покупка у банков ценных бумаг на условиях РЕПО и до погашения, иностранной валюты на условиях СВОП;

     - дополнительной поддержки (с согласия  либо по инициативе центрального  банка). В этих целях используются отдельные из вышеперечисленных операций, но по более высокой процентной ставке.

     В случае потребности в ограничении  кредитной экспансии банков центральным  банком применяются инструменты  изъятия ликвидности. К примеру, для формирования желаемого уровня нижней границы процентных ставок на денежном рынке принимаются в депозиты средства банков. Чаще всего изъятие избыточной ликвидности, как уже отмечалось, осуществляется эмиссионным банком посредством продажи ценных бумаг и иностранной валюты. Методы ограничения предоставляемых банкам объемов ликвидности также включают: штрафные процентные ставки; квотирование (прямые количественные ограничения на объемы путем установления индивидуальных лимитов); отказ в доступе. Эти методы обычно комбинируются в целях сдерживания спроса коммерческих банков на денежные ресурсы; лимиты вводятся в большинстве стран мира индивидуально для каждого банка.

     Из  числа инструментов денежно-кредитной  политики центрального банка следует  выделить группу операций, которые  широко применяются при неожиданных негативных колебаниях ликвидности, процентных ставок и других значимых переменах финансового рынка. Инструменты антикризисного регулирования включают: валютные СВОПы, скоростные депозитные и кредитные тендеры с ограниченным кругом контрагентов; двухсторонние кредитные и депозитные операции и операции РЕПО с избранными кредитными организациями; двухсторонние сделки покупки-продажи отдельных активов; выпуск Центральным банком дисконтных долговых обязательств в целях изъятия избыточных банковских ресурсов.

2. Задача.

Сумма 250000руб.

Аванс 80% от суммы

Срок 14 дней

Ставка  за кредит 16% годовых

Комиссия 0,5% от суммы.

Определить  плату за факторинговые услуги.

Решение:

1. Резерв составит:

250000-80%=50000руб.

2. Комиссия составит:

250000*0,5%=1250

3. % на 14 дней

250000*0,65%=1625

4. Плата за факторинговые услуги

250000-50000-1250-1625=197125руб.

3. Тест:
1. А-б

В-а

С-с

     2. b,c

     3. b

     4.b

     5.b 
 
 
 
 
 
 

     4. Список использованных  источников и литературы.

     1. Гуров А.А. Понятие операции  РЕПО в банковском секторе  для целей налогообложения. Банковское право,2005, №5.

     2. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов/ Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. Академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. – 2-изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 600с.

     3. Деньги. Кредит. Банки. Учебник для вузов по экономической специальностям. Под ред. О.И. Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.- 459 с.

     4. www.cbr.ru

     5. www.svop.ru