Денежная система Франции

Денежная система  Франции

Денежная единица  и денежное обращение

Во Франции на протяжении большей части XIX в. Существовал биметаллизм. По Закону 1803 г. золото и серебро подлежали свободной чеканке, а монеты из обоих металлов имели неограниченную силу законного платежного средства. Из 1 кг золота чеканилось 3100 франков, а из 1 кг серебра – 200 франков. Таким образом, по закону ценностное соотношение между серебром и золотом было принято 1:15,5. Фактическое соотношение рыночных стоимостей этих металлов отклонялось от установленного законом то в ту, то в другую сторону. В результате в денежном обращении Франции в одни периоды серебро вытесняло из обращения золото, а в другие – золото вытесняло серебро. В 1865 г. Франция возглавила Латинский монетный союз, а в 1873 г. отменила свободную чеканку серебра, сохранив ее только за золотом. Это означало переход от биметаллизма к золотому монометаллизму. Однако за ранее отчеканенными пятифранковыми серебряными монетами была сохранена неограниченная сила законного платежного средства. Поэтому французская денежная система была золотым монометаллизмом «хромающего типа». В 1914 г. был издан закон, отменивший размен банкнот Банка Франции на золото и предоставивший ему право выпуска банкнот с принудительным курсом. Во время войны золотые монеты ушли из обращения и появились неразменные банкноты, постепенно превратившиеся в бумажные деньги. Эмиссия этих банкнот использовалась для финансирования военных расходов государства.

О масштабах инфляции во Франции в период Первой мировой войны свидетельствуют следующие данные: за 1913–1918 гг. количество банкнот в обращении возросло с 5,7 до 31,1 млрд франков, сумма вкладов на текущие счета в главных коммерческих банках – с 4,6 до 8,1млрд франков, а индекс оптовых цен повысился в 3,4 раза [18].

Инфляция, начавшаяся в годы Первой мировой войны, продолжалась во Франции дольше, чем в других капиталистических странах, вплоть до 1926 г. Это объясняется тем, что  Франция в связи с крупными расходами по восстановлению разрушенных в годы войны областей имела большой бюджетный дефицит, который на в значительной мере покрывала путем инфляционного выпуска бумажных денег. Поворот от инфляции к стабилизации франка начался только в 1926 г. Государственный бюджет был сбалансирован с помощью дополнительных налогов. В результате проведения дефляционной политики денежная масса в 1926–1927 гг. несколько сократилась, а в 1928 г. была проведена денежная реформа. Франция не восстановила размен банкнот на золото по довоенному золотому паритету, а провела скрытую девальвацию: хотя банкноты подлежали размену на золото в слитках по номиналу, золотое содержание франка было уменьшено почти в пять раз – с 0,290323 до 0,05895 г чистого золота. Девальвация франка узаконила конфискацию 4/5 всех денежных сбережений. Итогом денежной реформы 1928 г. во Франции было введение золотослиткового стандарта, причем обратимость банкнот в золото была урезана: банкноты подлежали размену на золотые слитки лишь при условии предъявления их к размену на сумму не менее 215 тыс. франков, что равнялось 12,5 кг золота. Тем самым для мелких держателей банкноты были фактически неразменными. В отличие от других западных стран Франция во время кризиса 1929–1933 гг. сохранила золотослитковый стандарт. Это было связано с тем, что кризис охватил ее позднее, чем другие страны. Золотой запас

Банка Франции с июня 1928 до конца 1932 г. увеличился с 29 до 83 млрд франков (в новых франках). Прилив золота во Францию стал результатом возврата после денежной реформы из-за границы французских капиталов, ушедших туда в годы инфляции, а также значительного притока иностранных денежных капиталов, искавших во Франции убежища от обесценения, которому они подвергались в своих странах. Опираясь на свои возросшие золотые запасы, Франция возглавила так называемый «золотой блок», в который вошло еще несколько западноевропейских стран (Бельгия, Голландия, Швейцария). В середине 30-х гг. экономическое и финансовое положение Франции ухудшилось. Индекс выпуска промышленной продукции снизился с 1933 по 1935 г. на 12%, бюджетный дефицит увеличился с 4,6

млрд франков в 1932 г. до 16,9 млрд франков в 1936 г., а золотой запас Банка Франции уменьшился за тот же период с 83 до 50 млрд франков. Утечка золота из Франции, особенно усилившаяся с 1936 г., явилась результатом не только объективных экономических условий, но и сознательной политики финансовой олигархии, которая вела атаки на франк, стремясь сбросить правительство Народного фронта. С этой

целью в массовом масштабе она переводила свои капиталы за границу.

В октябре 1936 г. правительство, возглавлявшееся правым социалистом

Блюмом, несмотря на протесты коммунистической партии, провело девальвацию франка, снизив его золотое содержание более чем на 25%. При этом размен банкнот на золото был прекращен. В 1937 и 1938 гг. провели еще две девальвации франка. В итоге трех девальваций 1936–1938 гг. франк лишился 58% золотого содержания, установленного денежной реформой 1928 г. Все эти девальвации существенно отличались от девальвации 1928 г. тем, что они не сопровождались восстановлением золотого стандарта и стабилизацией франка, а, напротив, означали крах золотого стандарта и прогрессирующее обесценение франка. К концу 1938 г. курс франка упал более чем на 60% по сравнению с его золотым паритетом 1929 г.

Инфляция в  послевоенный период.

Особенностью военной  инфляции во Франции по сравнению  с США и Англией являлось то, что она усугублялась ограблением Франции гитлеровской Германией. Последняя взимала с Франции очень большую оккупационную дань, что было главной причиной огромных бюджетных дефицитов, покрывавшихся путем инфляционного выпуска бумажных денег. Почти весь прирост банкнотной эмиссии во Франции за годы немецкой оккупации предназначался для предоставления чрезвычайных ссуд правительству, которые использовались в целях выплаты оккупационной дани.

С конца 1939 по сентябрь 1944 г. банкнотное обращение Банка Франции увеличилось со 151 до 642 млрд франков, т. е. на 491 млрд франков, а чрезвычайные ссуды банка правительству составили на конец 1944 г. 426 млрд франков [10].

Послевоенная инфляция во Франции тесно связана с хроническим  бюджетным дефицитом, который обусловлен крупными военными расходами, а также  расходами, связанными с государственным регулированием экономики и осуществлением «политики роста».

После Второй мировой войны  неоднократно осуществлялись девальвации  франка; две последние девальвации  провели в декабре 1958 и в августе 1969 г. Девальвация 1958 г. была седьмой за послевоенный период: золотое содержание франка было снижено на 17,5% и сведено к 0,0018 г, т. е. уменьшилось в 161 раз по сравнению с его золотым содержанием в 1914 г.

Покупательная сила франка, измеряемая по индексу розничных  цен, в конце 1958 г. была в 180 раз меньше, чем в 1928 г. Курс франка по отношению к доллару резко упал: перед Второй мировой войной (1938) 1 долл. равнялся 37,5 франка, а в конце 1958 г. – 493,7 франка.

Франк стал настолько «невесомым», что правительство сочло нужным «утяжелить» его с помощью деноминации. Деноминация была проведена в начале 1960 г. и выразилась в укрупнении франка в 100 раз. Новый франк (который стал называться «тяжелым») равнялся 100 старым; он получил золотое содержание в 0,18 г чистого золота, а курс доллара в новых франках был установлен в 4,937 франка.

В связи с нарастанием  инфляции правительство Франции  еще в сентябре 1963 г. провозгласило «план стабилизации», включавший блокирование розничных цен и заработной платы, ряд мер кредитной рестрикции (ограничение банковских кредитов предприятиям и потребительского кредита, повышение учетной ставки Банка Франции в ноябре 1963 г. с 3,5 до 4%), а также меры по сокращению бюджетного

дефицита путем значительного  увеличения налогов. Сущность «плана стабилизации» заключалась в понижении жизненного уровня трудящихся масс путем «замораживания» заработной платы и возрастания налогового бремени. Но реальной стабилизации франка не произошло: военные расходы и денежная масса продолжали увеличиваться, а покупательная сила франка падать.

Золотовалютные резервы  Франции стали резко сокращаться: за полтора года (с конца 1967 по июль 1969 г.) они уменьшились почти вдвое: с 7 до 3,6 млрд долл. 10 августа 1969 г. была проведена девальвация франка: правительство объявило о снижении его золотого содержания с 0,18 до 0,16 г чистого золота, т. е. на 11,1%, а курс франка по отношению к доллару упал с 4,937 франка до 5,554 франка за 1 долл.

В сентябре 1969 г. правительство  Франции опубликовало «план оздоровления», предусматривающий сокращение внутреннего потребления, уменьшение бюджетного дефицита и рост экспорта. Были вновь применены меры кредитной рестрикции (учетная ставка Банка Франции была поднята в 1969 г. с 6 до 8%; ограничен банковский и потребительский кредит), а для сокращения бюджетного дефицита повышены налоги.

Однако девальвация франка в 1969 г. и последующие мероприятия  не ликвидировали корней инфляции; рост розничных цен продолжался.

В послевоенный период бывшие колонии Франции (Алжир, Марокко, Тунис, Камерун, Того), добившиеся государственной  самостоятельности, стали создавать  собственные эмиссионные банки  и свои денежные системы. После войны  внутри зоны франка развиваются центробежные тенденции, ослабляющие валютную гегемонию  Франции. Когда в декабре 1958 г. французский франк был девальвирован, Марокко и Тунис отказались девальвировать свои валюты, в результате изменился (повысился) их курс по отношению к французскому франку, что находилось в явном противоречии с одним из устоев зоны франка – принципом фиксированных внутризональных паритетов. В 1959 г. эти государства ввели валютный контроль над операциями с зоной франка (прежде внутри зоны валютный оборот не подвергался ограничениям) и, хотя продолжали хранить свои валютные резервы во Франции, стали совершать сделки с иностранной валютой уже через собственные эмиссионные банки, минуя парижский валютный рынок.

Наличный и  безналичный оборот

Структура денежного обращения  во Франции разделяется на два основных понятия: денежная масса (la masse monetaire) и ликвидные средства в экономике (la liquidity de l’’economie). Денежная масса – агрегат M1 – включает наличные деньги (la monnaie fiduciaire), т. е. банкноты и разменную монету, и записанные на счета деньги (la monnaie scripturale), т. е. банковские деньги, которые выпускаются на базе вкладов до

востребования в банках, бюро почтовых переводов, казначействе. Агрегат M2 состоит из агрегата M1 и денег, созданных банками и другими кредитно-финансовыми институтами на основе срочных вкладов и специальных счетов (сберегательные вклады кассовые боны, накопительные счета для жилищного строительства, боны национальной кассы сельскохозяйственного кредита). Все это называется подобием денег, или квазиденьгами (la quasi monetaire). В свою очередь агрегат М3 включает агрегат М2 и вклады в сберегательных кассах, казначейские боны, которые, как правило, размещаются среди населения. В структуре агрегата М1 характерно снижение удельного веса банкнот и разменной монеты при увеличении вкладов до востребования, усиления стабильности счетов почтовых чеков. Таким образом, начиная с 60-х гг. обнаруживается тенденция к увеличению безналичного оборота. Основными видами наличного оборота денег являются банкноты и разменные монеты, тогда как безналичный оборот представлен чеками и счетами по различным видам вкладов.

Во Франции существуют национальные особенности наличного оборота. Разменные монеты, обслуживающие розничный оборот, чеканятся из никеля, серебра и алюминия. Их удельный вес в денежном обращении небольшой. Однако во Франции монета является объектом частной тезаврации. Например, в годы Второй мировой войны монеты из сплавов и бронзы, имевшие золотой отблеск, были тезаврированы. В

70-х гг. 40 млн шт. 10-франковых серебряных монет практически покинули сферу обращения в результате тезаврации. Такая же судьба постигла серебряные монеты достоинством в 50 франков (вес 30 г, диаметр 4 см), выпущенных в 1974 г.

Во Франции существует четыре источника выпуска денег: во-первых, центральный банк (Банк Франции); во-вторых, банки и некоторые кредитно-финансовые институты, создающие квазиденьги; в-третьих, Министерство финансов, которое, кредитуя хозяйство, выпускает деньги; в-четвертых, депозитно-сохранная касса, осуществляющая косвенную эмиссию денег.

Одновременно во Франции  существует три основных канала эмиссии денег: банковское кредитование национальной экономики, которое составляет от 20 до 85 эквивалентов денежной массы; банковское кредитование государства (удельный вес государственных облигаций колеблется от 33 до 9% в денежной массе с 60-х по 90-е гг.) через банкноты, выпущенные под государственные облигации; эмиссия банкнот под прирост официальных золотовалютных резервов, которая осуществлялась

в основном до 1976 г., т. е. до Ямайского  валютного соглашения.

В качестве безналичного оборота  во Франции широко используются чековое  обращение, текущие счета, а также  кредитные карточки. Наибольшее распространение  в 70-х гг. получили «голубые карточки» (около 1 млн шт. в 90-е гг.), которые выпускаются как национализированными, так и частными коммерческими банками. Франция в целом отстает от США, Англии, ФРГ по размерам безналичных расчетов, однако в последнее время их удельный вес растет в связи с ускорением автоматизации и компьютеризации банковского и биржевого дела, различных кредитных операций.

Особенности денежного  обращения Франции как члена Европейского союза

Как известно, Франция с 1957 г. является членом общего рынка, т. е. Европейского экономического сообщества, которое в 1996 г., согласно Маастрихтским соглашениям, было преобразовано в Европейский союз, объединивший 18 европейских стран. Поэтому Франция длительное время должна была проявлять заботу о твердости своей

денежной единицы –  франка и денежного обращения  не только по соображениям внутреннего  экономического развития, но также  и в связи с тем, что она являлась активным членом европейской интеграции. Наибольшие трудности со своей валютой Франция пережила в конце 60-х – начале 70-х гг., когда обострился мировой валютно-

финансовый кризис. Для  Франции это выразилось в снижении темпов роста, дефиците платежного баланса, бегстве краткосрочных капиталов, сокращении золотовалютных резервов, обесценении франка. В августе 1969 г. Франция вынуждена была девальвировать франк на 11,11% и принять дефляционные стабилизационные меры с