Виды внешнеторговых сделок

Инфраструктура фьючерсного  рынка состоит из трех частей.

1. Биржи - места для  торговли. Биржа - это некоммерческая  организация, основная цель деятельности  которой - организация и координация  работы всех подразделений, обеспечивающих  функционирование фьючерсного рынка  (расчетной палаты биржевых складов,  членов биржи и расчетной палаты, независимых центров анализа  качества биржевого товара и  других).

2. Расчетной палаты, являющейся  центральным звеном биржевой  инфраструктуры. Она является органом,  гарантирующим исполнение обязательств по биржевым контрактам (фьючерсам) и осуществляющим расчеты между участниками биржевой торговли. Поэтому при расчетах стороны сделок берут обязательства именно перед расчетной палатой. Расчетная палата организует все расчеты по операциям с фьючерсными (биржевыми) контрактами и осуществляет функцию оперативного регулирования биржевой торговли, цель которого - обеспечение сбалансированности фьючерсного рынка. Кроме того, в функцию расчетной палаты входит контроль за поставкой товаров (контролируется передача варрантов). Но привлечением вкладов и выдачей кредитов расчетная палата не занимается.

3. Системы биржевых складов,  представляющих собой отдельные  совершенно независимые от биржи  юридические лица, зарегистрированные  на бирже и включенные в  список официальных биржевых  складов. Такие склады осуществляют  хранение товаров, поступающих  в качестве исполнения обязательств  по фьючерсным контрактам, в строгом  соответствии с условиями, установленными  биржей.

При заключении сделки и  покупатель, и продавец контракта  вносят гарантийный задаток, взнос (маржу), являющийся финансовым обеспечение  способности покупателя и продавца выполнить обязательства по фьючерсному  контракту - продать или купить товар, если позиция не компенсирована к  моменту истечения срока контракта. Размер его устанавливается Расчетной  палатой и дифференцируется в  зависимости от типа продавца (производитель, посредник и т.п.; для первый он в 1,5-2 раза ниже). При неустойчивости рынка обычно требуется больший взнос, при стабильности рыночной конъюнктуры взнос меньше. Кроме того различают взносы на хеджевые и спекулятивные счета. На хеджевые счета, как менее рискованные, биржи и брокерские фирмы обычно устанавливают меньшие размеры взносов. (5, стр.357) На величину задатка влияют также степень нестабильности цен и время, остающееся до момента поставки товара. Величина гарантийного задатка устанавливается от 5 до 18% стоимости контракта. В месяц поставки товара по контракту гарантийный задаток может достигать 100% стоимости товара. (3).

На фьючерсных рынках кроме  получения прибыли от роста цен  при покупке фьючерсных контрактов или падения цен при их продаже  можно извлечь выгоду из спрэда, т.е. разницы цен при одновременной  покупке и продаже двух разных фьючерсных контрактов на один и тот  же товар (сделка бабочки). Начиная такую  операцию, участник торгов учитывает  в большей мере соотношение цен  на два контракта, чем абсолютные их уровни. Контракт, расцененный как  дешевый, он покупает, в то время  как контракт, оказавшийся дорогим, продает. Если движение цен на рынке  идет в ожидаемом направлении, биржевой игрок получает прибыль от изменения  в соотношении цен на контракты. Такие сделки менее рисковые и  защищены по свое природе, и, таким образом, менее рискованны, чем простые  фьючерсные сделки. Спрэдинг практически всегда может обеспечить защиту от потерь, связанных с неожиданными колебаниями цен или их крайней неустойчивостью.

Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт - документ, определяющий права и обязанности  на получение или передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием  порядка такого получения или  передачи. При этом он не является ценной бумагой (2). Фьючерсный контракт не может  быть просто аннулирован, или, согласно биржевой терминологии, ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной  сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. В подавляющем большинстве случаев  имеет место компенсация и  лишь по 1-3% контрактов поставляются физические товары. Поставка товаров на фьючерсных биржах разрешена в определенные месяцы, называемые позициями. Например, на Нью-Йоркской бирже кофе, какао  и сахара она разрешена только в марте, мае, июле, сентябре и декабре, причем продавец может поставить  товар в любой день месяца. Однако продавцы биржевых контрактов идут на поставку товара по ним лишь в особые случаях, так как это связано с дополнительными затратами по сравнению с его продажей на рынке реального товара. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец-передать продаваемые им ценности. Результатом таких сделок является не передача реального товара, а уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.

Основными признаками фьючерсной торговли служат:

- фиктивный характер сделок, при котором купля-продажа совершается,  но обмен товаров практически  полностью отсутствует. Целью  сделок является не потребительная, а меновая стоимость товара;

- преимущественно косвенная  связь с рынком реального товара  через хеджирование (СМ. НИЖЕ), а не  через поставку товара;

- полная унификация потребительной  стоимости товара, представителем  которого потенциально служит  биржевой контракт, непосредственно  приравниваемый к деньгам и  обмениваемый на них в любой  момент. В случае поставки по  фьючерсному контракту продавец  имеет право поставить товар  любого качества и происхождения  в рамках, установленных правилами  биржи; 

- полная унификация условий  в отношении количества разрешенного  к поставке товара, места и  сроков поставки;

- обезличенность сделок  и заменимость контрагентов по  ним, т.к. они заключаются не  между конкретным продавцом и  покупателем, а между ними или  даже между их брокерами и  расчетной палатой, берущей на  себя роль гаранта выполнения  обязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов.

На биржевую фьючерсную торговлю оказывает влияние множество  факторов. Это - изменения, происходящие в условиях развития экономки в целом, в международной торговле отдельными товарам и в осуществлении самой биржевой торговли. Циклический характер воспроизводства оказывает прямое воздействие на динамику биржевой торговли. В условиях спада обостряется конкурентная борьба, ускоряются интеграционные процессы и вместе с тем активизируются усилия бирж по внедрению новых товаров и методов торговли. Однако, цикличность в биржевой торговле не находится в строгом соответствии с промышленным циклом в силу целого ряда причин, в частности особенностей производства сельскохозяйственной продукции (основной массы биржевых товаров), которое подчиняется помимо общих своим собственным законам и т.д. Торговля сельскохозяйственными товарами тормозится во время затяжных рецессионных периодов перепроизводства. В это время цены относительно снижаются и стабилизируются. В то время как непредвиденные стихийные бедствия (засуха, наводнения и т.д.) обычно приводят к существенному увеличению объема сделок.

3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ СДЕЛОК НА КРЕДИТНОЙ ОСНОВЕ

На нынешнем этапе экономических  преобразований в нашей стране Правительством Российской Федерации постановлениями "О развитие лизинга в инвестиционной деятельности" № 633 от 29 июня 1998 года и "О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации" №752 от 27 июня 1996 года, а также рядом других законодательных актов осуществлены меры по ускоренному развитию и государственной поддержки инвестиционной деятельности на основе осуществления операций лизинга. Разработан проект Федеральной программы развития лизинга в Российской Федерации на 2010-2013 годы.

Федеральная программа направлена на создание благоприятных правовых, экономических, организационных и  методических условий для развития лизинга, включая создание нормативно-законодательной  базы, совершенствование налогообложения, внедрение типовых методических документов по лизинговым операциям, внедрение  лицензирования лизинговых компаний, организацию Фонда содействия развитию лизинга и ряд других мероприятий.

Опыт развитых зарубежных фирм показывает, что в рыночной экономике лизинг в общем объеме инвестиций составляет 25-30%. С учетом существующей в настоящее время  в Российской Федерации нормативно правовой базы по лизингу и дальнейшего  ее развития прогнозируется увеличение доли лизинга в общем объеме инвестиций до 20%.

Предусмотрена поддержка  в создание 7 опорных межрегиональных  лизинговых центров: в Москве, Санкт-Петербурге, Краснодаре, Екатеринбурге, Хабаровске, Самаре, Томске.

Программой предусмотрено  создание сети информационной поддержки  развития лизинга для обеспечения  формирования и ведения базы данных по лизинговой деятельности с платным  предоставлением информационных услуг, касающихся коммерческой, адресной, юридической, статистической, инвестиционо-проектной информации, регистрации создаваемых предприятий, маркетинга, аудита, возможности материально-технического снабжения и сбыта продукции, установления делового сотрудничества между партнерами, осуществления финансовых операций, поиска производственных мощностей, электронной почты, ведение бухгалтерского учета и т.д.

Такая сеть будет функционировать  на базе создаваемой Государственным  комитетом по промышленной политике системы информационного обеспечения  малого предпринимательства на федеральном  региональном уровнях. Для оказания поддержки субъектам лизинговой деятельности предусматривает создание Фонда содействия развитию лизинга как негосударственной и некоммерческой организации, задачи которого будет входить:

• участие в разработке и реализации государственной политики в области лизинга в России;
• создание оптимальных условий для развития конкуренции в различных сферах производства путем финансовой поддержки лизинговых проектов, направленных на развитие предпринимательства, малого бизнеса и производство конкурентно способной продукции;
• осуществление совместно с государственными, общественными и другими организациями, экспертизы и конкурсного отбора инвестиционных программ, проектов и мероприятий, связанных с лизинговой деятельностью и направленных на решение проблем содействия развитию лизинга в России, а также участие в финансировании;
• международное сотрудничество в области лизинга;
• участие в разработке законодательных и правовых актов по вопросам развития лизинга в России;
• организация подготовки и повышение квалификации специалистов по лизингу.

Борьба между сторонниками толлинга, главным образом, компаниями текстильной, алюминиевой и многих других отраслей промышленности, и его противниками в лице налоговых и таможенных органов, продолжается и по сей день. Федеральная таможенная служба (ФТС) сделала шаг в сторону искоренения внутреннего толлинга, предложив запретить его в отношении ряда товаров, среди которых - нефть, нефтепродукты, цветные и черные металлы, алмазы, древесина, пластмасса.[13]

ФТС решила пойти дальше в борьбе с внутренним толлингом. "Как следует из разработанного службой проекта постановления правительства РФ, она предлагает запретить помещение под таможенную процедуру переработки вне таможенной территории России отдельных видов товаров. В этот перечень, в частности, входят соль, сера, цемент, все виды руд, минеральное топливо, нефть и продукты ее перегонки, пластмассы, древесина, обработанные и необработанные алмазы, ряд драгоценных камней, черные и цветные металлы.

Все эти товары, согласно предложениям ФТС, можно будет помещать под процедуру переработки вне таможенной территории РФ только в случае, если будет производиться их ремонт или восстановление их потребительских свойств.

Одно время правительству удавалось запретить внутренний толлинг для ювелиров. Однако, сейчас таможенники хотят ущемить интересы куда более мощных отраслевых групп: нефтяников, металлургов, ряда других добывающих и обрабатывающих отраслей".

При этом не стоит забывать, что у внутреннего толлинга есть еще зеркальный близнец - внешний толлинг. И он тоже может использоваться в качестве инструмента для минимизации налогового бремени российских экспортно-ориентированных компаний. Зарубежные контрагенты, зачастую аффилированные с владельцами российских заводов, поставляют в Россию сырьё и вывозят готовую продукцию, а местные заводы оказывают лишь услуги по переработке и получают за это фиксированный доход, с которого и платят налоги.

Характерной особенностью такой  схемы является то, что сырье и  конечный продукт не облагаются налогами - при условии, если вся конечная продукция идет на экспорт. В российских условиях это означает, что фирмы-толлингеры не платят экспортной пошлины, а НДС, взятый с них при ввозе сырья, при экспорте уже готовой продукции им возвращается. По различным оценкам, в результате применения таких схем российский бюджет ежегодно теряет сотни миллионов долларов.

"Между тем, именно  во внешнем толлинге заинтересованы отечественные производители алюминия. При ввозе давальческого сырья и вывозе уже готовой продукции предприятию не надо платить пошлины. Данные операции не облагаются НДС. Но при этом серьёзные убытки несёт государство. Основную выгоду при применении внешнего толлинга заводами US Rusal получают иностранные оффшорные компании.