Регулювання біржової торгівлі в США

         •    законодавча  ініціатива;

         • втілення у життя  етичних норм і правил, що захищають  права клієнта;

         • відбір професіоналів  у ф'ючерсній торгівлі для введення до складу членів біржі;

         • контроль і нагляд за діяльністю професіоналів ф'ючерсного  профілю щодо її відповідності правилам фінансового та загального характеру;

         •    забезпечення арбітражного вирішення спорів;

         • сприяння споживачам та членам у вивченні ролі НАФТ у  сфері ф'ючерсної торгівлі (навчання, надання інформації).

         Асоціація широко представлена на ф'ючерсному ринку країни, її члени  працюють в усіх сферах ф'ючерсного  бізнесу, включаючи торгові фірми, банки. Вона має повноваження від  Комісії з торгівлі ф'ю-черсними товарами щодо регулювання багатьох питань ф'ючерсної торгівлі, оскільки, вважає КТФТ, їх краще вирішуватимуть самі учасники ф'ючерсного ринку.

         Так, НАФТ здійснює спостереження  за торгівлею на ф'ючерсному ринку  і вживає необхідних дисциплінарних заходів впливу щодо її учасників. До її обов'язків належить реєстрація членства в Асоціації оптових  торговців-комісіонерів, торгових радників-товарознавців, операторів товарного фонду та брокерів, які працюють з рахунками клієнтів. Реєстрація як асоційованих членів у  НАФТ є обов'язковою для більшості  асоційованих осіб, що працюють у сфері  отримання замовлень (наказів) клієнтів або коштів клієнтів для оптових  торговців-комісіонерів, торгових радників-товарознавців, операторів товарного фонду та брокерів. Членство в Асоціації добровільне  лише для ф'ючерсних бірж, комерційних  банків та комерційних фірм.

         Асоціація організовує  навчання як для членів біржі, так  і для широкого загалу інвесторів. Членам біржі надається допомога в питаннях дотримання правил біржі та при реєстрації. Для інвесторів вона готує матеріали про засади ф'ючерсної торгівлі та методи визначення випадків шахрайства.

         Регламентація  щодо  службовців-професіоналів з  ф'ючерсної

         торгівлі починається  з вивчення та відбору заяв претендентів. Крім схвалення на вступ у члени  НАФТ, Асоціація уповноважена відбирати  та розглядати заяви для реєстрації федеральними органами. Вимоги та критерії відбору жорсткі і специфічні, їх мета -забезпечити високий рівень професійної поведінки та фінансової відповідальності. Персонал НАФТ займається початковим відбором кандидатур. Якщо претенденту відмовлено у членстві або реєстрації, остаточне рішення  приймає комітет з питань членства НАФТ.

         Визначення професіональних  якостей - ще один обов'язок Асоціації  щодо тих, хто хоче зареєструватись. Претенденти на реєстрацію повинні  скласти державний іспит з  ф'ючерсної торгівлі. Одна з основних функцій НАФТ - контроль (ревізія) та примушування брокерів і торговців-комісіонерів виконувати мінімальні фінансові вимоги.

         Фінансові вимоги Асоціації  відповідають чинним стандартам для  ф'ючерсних контрактів, затвердженим КТФТ.

         У складі НАФТ є відділ відповідності вимогам, до обов'язків  якого входять фінансові ревізії, нагляд за дотриманям норм етики. Якщо ревізія встановила порушення правил НАФТ, про них повідомляють одному з трьох регіональних Комітетів  з питань ділової поведінки. Кожний комітет складається з осіб, пов'язаних з членами НАФТ у регіоні проживання члена Асоціації. Комітет або  закриває справу, або офіційно порушує  позов щодо звинуваченого в порушенні  правил. Якщо Комітет приймає рішення  не на користь члена, він може звернутися до апеляційного комітету, рішення  якого остаточне.

         Ще однією важливою функцією НАФТ є забезпечення централізованої  однотипної системи арбітражного вирішення  спорів. Здебільшого на вимогу клієнта  арбітраж обов'язковий для всіх членів-фірм та їх працівників.

         Зустрічні позови, що висуваються членами і вирішуються  між членами НАФТ, також можуть розглядатися арбітрами Асоціації. Рішення арбітрів, як правило, остаточне  і не підлягає апеляції. Альтернативні  варіанти арбітражного розгляду в НАФТ - це процедура відшкодування в  КТФТ, арбітраж на біржі або будь-яка інша арбітражна система, визначена членом або клієнтом.

         Згідно з правилами  будь-який член НАФТ або співробітник фірми-учасниці підлягає дисциплінарному  впливу за невиконання рішення арбітражу.

         Роботою НАФТ керує  Рада директорів, яка виробляє рішення  за пріоритетами, політикою, планами, фінансуванням, бюджетом та підзаконними актами. Рада представляє усі сектори (групи  членів) НАФТ і приймає найважливіші рішення в повному складі. Управління та нагляд за щоденними операціями здійснює виконавчий комітет з 10 членів, включаючи президента НАФТ, голову Ради директорів та представників різних секторів.

         Як бачимо, робота біржового ринку в країнах  з розвиненою ринковою економікою чітко  регламентована законами, а виконання  їх контролюється як державним органом, так і біржами через Національну  асоціацію ф'ючерсної торгівлі.