Понятие финансового кризиса

СОДЕРЖАНИЕ
1. Понятие финансового  кризиса	3
2. Задача	8
Список использованных источников	9

 

 

1 ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА

Финансовые кризисы являются одной из наиболее актуальных, интересных, но далеко не изученных тем в современной  экономической теории и в прикладных экономических исследованиях.

Финансовым кризисом можно  назвать довольно разнообразные  ситуации, в которых некоторые  активы (например акции или облигации) или финансовые компании резко теряют значительную  часть своей стоимости. Итак, в общем смысле, финансовый кризис — это глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения. 

В первую очередь финансовые кризисы поражают финансовый сектор экономики. Но так как реальный сектор тесно связан с финансовым, в конечном итоге финансовый кризис может отразиться в любой сфере экономики и привести к спаду производства, снижению благосостояния населения, росту безработицы и т. д.

Антикризисное управление затрагивает  не всю экономику в целом, а  отдельный ее субъект, например конкретное предприятие, поэтому кризис часто рассматривают с микроэкономической точки зрения. Здесь «кризис» означает процесс, который ставит под угрозу существование предприятия, кризис является переломным этапом в функционировании любой системы, на котором она подвергается воздействию извне или изнутри, требующему от нее качественно нового реагирования. Основная особенность кризиса заключается в угрозе разрушения системы.

Признаками финансового  кризиса можно назвать:

1. опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с ростом ликвидных оборотных средств, т.е. низкая ликвидность баланса;
2. отрицательный показатель собственного оборотного капитала;
3. отрицательный денежный поток.
4. Причины возникновения финансового кризиса:
5. растущее невозвращение платежей за отгруженную продукцию, в случае, если предприятие не свободно в выборе покупателя или работает с ненадежными партнерами;
6. у предприятия большой запас сырья, материалов и готовой продукции, отвлекающие из оборота денежные средства;
7. предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения, которые тоже отвлекают средства из оборота.

А в общих словах, основной причиной возникновения финансового  кризиса можно назвать неэффективное  управление дебиторской и кредиторской задолженностью, а также формирование оборотного капитала предприятия.

Главным фактором, который  определяет глубину кризиса, является уровень возникновения причин кризисной  ситуации, т.е. с какого вида заработал  механизм возникновения такой ситуации (рис. 1). Самый сложно преодолимый  и глубокий кризис возникает на производственно-технологическом  уровне, а потом за ним следует  экономический и финансовый кризис.

 

Глубина кризиса
					Глубокий   Средний   Незначительный
	Производ- ственный	Экономи- ческий	Финансовый	Неплатеже- способность	Виды кризисов

 

Рис. 1 Глубина кризисного состояния

Средний по глубине - это  кризис, который начался со стадии экономического кризиса и привел к финансовому.

Относительно незначителен и более легко преодолим финансовый кризис,  возникающий вследствие временных затруднений и нехватки финансовых ресурсов.

Типы финансовых кризисов.

1. Банковский кризис это ситуация, когда банк испытывает внезапный и массовый наплыв клиентов, изъявивших желание забрать свои депозитные вклады, в результате чего банк не в состоянии одномоментно расплатиться со всеми своими вкладчиками.

Надо пояснить, что в  такой ситуации со стороны банка  нет элемента мошенничества: вся  банковская система так устроена, что банки зарабатывают деньги путем  выдачи кредитов за счет средств вкладчиков; поэтому внезапное требование возврата средств не может быть выполнено банком без «помощи со стороны».

Ситуацию, когда наплыв желающих забрать свои деньги клиентов испытывают одновременно много банков, называют системным банковским кризисом.

Очевидно, что, если в случае кризиса банк (или несколько банков – при системном кризисе) не получит  поддержку со стороны, возникнет  угроза банкротства самого банка. К  тому же в условиях кризиса банк перестает выдавать кредиты, и это  резко сказывается на производителях товаров и услуг, которым кредиты  необходимы для нормального функционирования. Таким образом банковский кризис распространяется по всей экономической системе.

Примерами кризисов такого типа можно назвать, например, банковские кризисы в 1980-х годах в Латинской  Америке.

Крахи рыночных пузырей

Экономисты говорят, что  финансовый актив проявляет пузырь, если его цена превышает приведенную  стоимость будущих доходов от этого актива.

Другими словами, пузырь возникает, когда цена актива неоправданно высока по сравнению с доходами, которые  принесет сам актив. То есть, это  такая ситуация, когда люди неоправданно оптимистично оценивают перспективы  какого-то актива.

Понятно, что подобная ситуация не может длиться вечно, и рано или поздно пузырь лопнет. В результате быстрого снижения стоимости активов  их хозяева резко становятся беднее. То, что вчера стоило много, сегодня  может не стоить ничего. Так как  в развитой экономике различные  активы часто используются как гарантия или залог для привлечения других кредитов, внезапная потеря средств влечет за собой снижение рейтинга кредитоспособности или даже банкротство хозяев обесценившихся активов. А что в случае массовых банкротств компании-кредиторы сегодняшних банкротов станут кандидатами на банкротство завтра.

Следствием таких потрясений можно назвать то, что и непосредственно  пострадавшие компании, и их партнеры меняют свое поведение на более осторожное: откладывают новые инвестиционные проекты, приостанавливают наем сотрудников, снижают объемы производства. Все это может привести к стагнации - «замедлению» экономики.

Примеры пузырей: тюльпановая лихорадка в Голландии, пузырь на японском рынке недвижимости 1980-х, пузырь высокотехнологичных компаний (доткомов) в 2000 году, пузырь 2007 года на рынке ценных бумаг, связанных с ипотечными закладными в США и др.

Нужно отметить, что не каждый пузырь лопается: иногда переоценка ожиданий и, соответственно, уменьшение цены может  происходить постепенно. В таком  случае говорят о «сдувании» пузыря.

Так было в 2008 году, когда  после краха пузыря на рынке активов, связанных с ипотечными обязательствами, обанкротилось множество компаний, державших у себя на счетах такие  активы.

Валютный кризис

Валютный кризис, или, как  его еще называют, кризис внешнеторгового  баланса, возникает, когда стоимость  внутренней валюты резко изменяется. Подобные ситуации могут быть как  результатом волюнтаристских действий правительств, так и явиться последствием так называемых спекулятивных атак.

Так, к примеру, когда начинается активная продажа валютных активов  иностранными (отток капитала) и  внутренними инвесторами — курс начинает испытывать «давление». Эта  ситуация усугубляется, если в государстве  принята система фиксированного курса: стране приходится выбирать между  тратой значительного объема резервов на поддержку курса и резким изменением курса валюты для ослабления «давления». В итоге часто бывает, что валюта резко меняет свою стоимость, и это приводит к последствиям и для реального, и для финансового сектора.

Примером валютного кризиса  является резкая девальвация, произошедшая после суверенного дефолта в  России в 1998 году.

2. Суверенным дефолтом называют банкротство государства: это ситуация, в которой страна признает, что не может расплатиться по своим обязательствам.

Как и валютный кризис, суверенный дефолт может явиться следствием и необдуманной экономической политики, и потрясений экономики. В обоих  случаях сразу после объявления суверенного дефолта государственные  обязательства резко теряют в  стоимости, начинается отток капитала, возникает угроза валютного кризиса.

Примером суверенного  дефолта является кризис 1998 года в  РФ.

3. Кризис ликвидности. Понятие кризиса ликвидности применимо к таким ситуациям:

1. Общее состояние взаимного недоверия в банковской системе, ведущее к временному исчезновению кредитов.
2. Недостаток в наличных средствах, который испытывает конкретная компания.

Иногда этот термин могут  применять в качестве синонима понятия  сокращения кредитования.

Если говорить о кризисе  ликвидности, который появляется в  масштабах всей экономики, то он является в каком-то смысле особым видом финансовых кризисов: чаще всего он возникает  в качестве первого последствия  других кризисов, например банковских кризисов или крахов спекулятивных  пузырей.

Ситуация кризиса ликвидности  наблюдалась, например, на американском рынке после краха в 2007 году пузыря бумаг, связанных с ипотечными закладными.

 

ЗАДАЧА

Планируемый объем продаж составляет 150 шт. производственные мощности обеспечивают выпуск 200 шт. Прогнозируемая цена за единицу продукции 5 тыс. руб. Постоянные затраты – 500 тыс. руб., переменные затраты – 200 тыс. руб., сумма уплачиваемых процентов составляет 150 тыс. руб.  Оценить последствия финансового  риска.

 

Решение.

1. Выручка от реализации составит 150*5=750 тыс. руб.
2. Сумма затрат составит 500+200+150=850 тыс. руб.
3. При планируемом объеме производства функционирование предприятия является убыточным. Убыток составляет 850-750=100 тыс. руб.
4. В случае полной загрузки производственных мощностей выручка от реализации продукции составит 200*5=1000 тыс. руб., отсюда следует, что функционирование предприятия является экономически целесообразным.

 

СОДЕРЖАНИЕ

1. Антикризисное управление: Учебник. – 2-е изд., доп. и перераб. / Под ред. проф. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 620 с.
2. Балдин К.В. Антикризисное управление: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 620 с.
3. Беляев А.А. Антикризисное управление: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. – 256 с.
4. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., Бродский И.Б. Антикризисное управление : учеб. для студентов вузов, обучающихся по специальности «Антикризис. упр.» и другим эконом. специальностям. — 7-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство «Омега_Л», 2011. — 467 с.
5. Попов Р.А. Антикризисное управление: Уч. для вузов. - М.: ИНФРА - М, 2008.