Антикризисное управление: сущность, диагностика, методики

3. Покупка требований  к кредитору с последующим  взаимозачетом может быть успешно  реализована, если предприятие-должник  располагает свободными средствами  для этой процедуры. Сначала  предприятие-должник выявляет организации,  которые имеют требования к  его же кредитору, затем покупает  эти требования со скидкой  и осуществляет обычный двусторонний  взаимозачет.  

4. Обеспечение долга  — это метод реструктуризации, который предполагает переоформление  ничем не обеспеченных требований  кредиторов к должникам, в требования, обеспеченные залогом. Кредиторы,  обладающие залоговыми правами,  имеют приоритет в случае банкротства  организации-должника. Предприятие-должник,  которое использует этот метод,  должно иметь недвижимость, которая  еще не является предметом  залога по каким-либо обязательствам.  

Требования можно  обеспечить также гарантией или  поручительством третьей стороны, в соответствии с которыми третья сторона обязуется погасить задолженность  предприятия в случае, если предприятие  не сможет это сделать самостоятельно.  

5. Оплата долга  банковскими векселями — это  метод реструктуризации, при использовании  которого многочисленные необеспеченные  кредиторы замещаются одним обеспеченным  — банком. Предприятие заключает  договор с банком на предоставление  ему сравнительно недорогого, но  обеспеченного залогом, кредита.  Банк выдает кредит не денежными  средствами, а своими векселями, выписанными на предприятие. Предприятие расплачивается со своими кредиторами банковскими векселями, но взамен требует сокращения задолженности. Кредиторы либо продают банковские векселя, либо предъявляют их в банк к оплате. Банк оплачивает предъявленные векселя, а предприятие возвращает полученный кредит в соответствии с условиями кредитного договора.  

В данной сделке кредиторы  взамен сомнительных долгов получают вполне определенные требования к банку. Банк получает проценты за предоставленный  кредит, и гарантию погашения этого  кредита в форме обеспечения  залогом имущества предприятия-должника. Для реализации этого метода предприятию-должнику необходима поддержка стабильного  банка и активы, которые можно  использовать в качестве залога по кредиту.  

6. Конверсия задолженности  в ценные бумаги: облигации, векселя  и акции подразумевает выпуск  долговых обязательств в целях  реструктуризации долга. Одним  из способов повышения вероятности  погашения задолженности является  обеспечение выпускаемых под  нее облигаций залогом, причем  размер облигационного займа  ограничен законом. В случае  нарушения договора о реструктуризации  задолженности происходит реализация  ценных бумаг на рынке, а  денежные средства, полученные от  реализации, направляются для покрытия  задолженности.  

Проведение реструктуризации долгов и другие меры преодоления  финансового кризиса помогут  организации выйти на новый этап в ее деятельности. В то же время  нет никакой гарантии, что организация  в дальнейшем станет прибыльной. Сложность  антикризисного управления состоит  в том, что нужно не только "латать дыры", но и проводить кардинальные изменения, направленные на получение  прибыли в наикратчайшие сроки. Поэтому должна быть определена стратегия  будущего развития и проведена реорганизация (или реструктуризация) предприятия.  

Реструктуризация  предприятия — это сложный  процесс разработки и реализации проекта кардинального изменения  состояния существующей организации, ее структуры, который может быть реализован в форме слияния, поглощения, разделения, горизонтальной и вертикальной интеграции. Реструктуризация предполагает разработку четких стратегических действий и формирование нового бизнес-портфеля компании, что может сопровождаться изменением организационно-правовой формы.  

Особенности проведения реструктуризации состоят в глобальности перемен, связаны с позиционированием  на рынке стратегического продукта, изменением профиля предприятия. При  создании программы реструктуризации разрабатывается несколько вариантов  проектов, из которых руководство  выбирает наилучший с учетом прибыли  и рисков.  

Реорганизация предприятия  — это процесс существенных изменений  в организации, который затрагивает  все значимые аспекты ее деятельности: продукт, ассортимент, факторы производства, систему общего менеджмента. Данные изменения могут не затрагивать  структуру, стратегический продукт, но они должны быть настолько существенными, чтобы предприятие смогло выжить в нестабильной рыночной среде и  стать прибыльным.

3. Банкротство и  реструктуризация отечественных  организаций

3.1. Банкротство и  ликвидация юридического лица 

Крайним проявлением  кризисного состояния предприятия  является банкротство, оно означает его фактическую несостоятельность, т. е. невозможность удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам. За строгими формулировками Федерального Закона о банкротстве скрываются: развал отечественной индустрии; тысячи людей, оказавшихся за воротами предприятия; устаревание материально-технической  базы общественного производства.  

Циклические явления  в рыночной экономике сопровождаются периодическими кризисами, одним из проявлений которых является рост банкротств организаций. В России произошел  резкий переход от планового централизованного  хозяйства к рыночным отношениям, что резко усугубило проявления экономического кризиса. Государственно-образуемые промышленные комплексы с трудом переориентировались на рынок. Многим из них пришлось пройти процедуры  банкротства и реструктуризацию деятельности.  

Банкротство может  быть инициировано подачей заявления  в арбитражный суд: руководителем  или собственником юридического лица, кредиторами, налоговыми органами, фондами социального назначения. Предприятие-должник может быть объявлено банкротом только по решению  арбитражного суда.  

После принятия судом  заявления кредиторы образуют комитет (собрание) кредиторов, который защищает их права и наделяется рядом важных полномочий.  

Основными процедурами  банкротства являются: наблюдение, внешнее управление, санация (финансовое оздоровление), конкурсное производство и ликвидация (см. рис. 2). Помимо этого на любом из этапов банкротства может быть заключено мировое соглашение между предприятием-должником и его кредиторами. Наиболее часто используемыми в российской практике процедурами банкротства являются: внешнее управление, конкурсное производство и добровольная ликвидация юридического лица. Наряду с этим для крупных производственных предприятий характерно использование реструктуризации в ходе конкурсного производства, сопровождающейся скупкой активов и контрольных пакетов акций.  

1. Наблюдение применяется  к должнику с момента принятия  судом заявления до введения  внешнего управления или конкурсного  производства и осуществляется  временным управляющим, назначаемым  арбитражным судом. На этот  момент руководство должника  выполняет свои полномочия с  определенными ограничениями. В  период наблюдения проводится  финансовый аудит и дается  предварительная оценка деятельности  компании. Временный управляющий  пока только наблюдает со стороны  за предприятием-должником, практически  не вмешиваясь в его деятельность.  

2. Внешнее управление  вводится арбитражным судом на  основании решения комитета кредиторов  и осуществляется внешним управляющим,  кандидатура которого утверждается  судом. В Федеральном Законе  о банкротстве произошли значительные  изменения, касающиеся сроков  внешнего управления. Если раньше  внешнее управление вводилось  на срок не более 12 месяцев,  который мог быть в ряде  случаев продлен еще на шесть  месяцев, то теперь внешнее  управление может реализовываться  в течение целого ряда лет  (10 лет). Как показал опыт внешних  управляющих, за короткий срок  практически невозможно успешно  завершить внешнее управление  и рассчитаться с кредиторами  без продажи имущества предприятия  на открытых торгах в ходе  конкурсного производства.  
 

Рис. 2. Банкротство  юридического лица  

На период внешнего управления руководитель предприятия-должника отстраняется от должности. Все полномочия органов управления предприятия  переходят к внешнему управляющему, которому передаются документы бухгалтерской  и финансовой отчетности, печати, штампы, материальные ценности, оборудование.  

Основная цель внешнего управления — восстановление платежеспособности предприятия-должника и удовлетворение всех требований кредиторов. Все активы и имущество оказываются в  распоряжении внешнего управляющего. Наиболее крупные сделки утверждаются комитетом кредиторов, перед которым  управляющий должен отчитываться.  

На основании решения  комитета кредиторов и отчета внешнего управляющего суд может принять  один из вариантов решений:  

а) прекратить процедуры  банкротства и начать расчеты  с кредиторами в соответствии с реестром кредиторов;  

б) отказать в утверждении  отчета управляющего, объявить должника банкротом и открыть конкурсное производство;  

в) утвердить мировое  соглашение.  

3. Санация (финансовое  оздоровление) — процедура, направленная  на восстановление платежеспособности  предприятия-должника посредством  финансовых вливаний со стороны  и проведения целенаправленных  реорганизационных мероприятий.  Термин "санация" в переводе  с латинского означает "оздоровление" или "лечение".  

Санация может проводиться  с изменением юридического статуса  предприятия, что сопровождается кардинальными  структурными изменениями: слиянием, поглощением  или, наоборот, разделением. Например, предприятие может начать новую  жизнь в форме двух других, которые  созданы на его производственных площадях, с другими названиями и  организационно-правовой формой. Слияние  может осуществляться путем объединения  предприятия, которое находится  в кризисе, с другим, являющимся финансово устойчивым. Или предприятие может быть поглощено более крупной компанией, руководство которой получает доступ к управлению благодаря покупке контрольного пакета акций, имущества должника. Возможны разные варианты финансового оздоровления, которое проводится при помощи финансовых вливаний третьих лиц. При разукрупнении, выделенные в процессе разделения предприятия, получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса.  

Санация может проводиться  без изменения статуса юридического лица, с проведением таких мероприятий, которые могли бы вывести предприятие  на новый уровень конкурентных преимуществ. Государственные предприятия санируются за счет бюджета страны, частные  — посредством целевого банковского  кредита или инвестиций заинтересованных лиц.  

Основная цель санации  — добиться устойчивого финансового  положения предприятия и вывести  его из кризиса. Отличие санации  от внешнего управления состоит в  том, что она проводится вне рамок  банкротства, и поэтому дает больше шансов оздоровить предприятие.  

4. Конкурсное производство  открывается арбитражным судом  и начинается с назначения  конкурсного управляющего. Срок  конкурсного производства не  может превышать одного года. Он может быть продлен арбитражным  судом на шесть месяцев и  более. Все функции по управлению  переходят к конкурсному управляющему, на которого возлагается ответственность  за оценку имущества и активов  должника. Все имущество должника, за исключением некоторых видов  активов, реализуется на открытых  торгах (по конкурсу). Полученные  средства конкурсный управляющий  использует для удовлетворения  требования кредиторов в порядке  очередности, определенной законом. Преимущества перед другими имеют те кредиторы, чьи требования обеспечены залогом имущества.  

Основная цель конкурсного  производства — продажа имущества  предприятия-должника и удовлетворение требований кредиторов.  

5. Ликвидация юридического  лица осуществляется после окончания  конкурсного производства, утверждения  отчета конкурсного управляющего  и вынесения решения арбитражным  судом. Конкурсный управляющий  представляет определение суда  в орган, в котором было зарегистрировано  предприятие-должник. В Единый  государственный реестр юридических  лиц вносится запись о ликвидации  предприятия-должника. С момента  внесения записи предприятие-должник  считается ликвидированным.  

Основания для ликвидации юридических лиц:  

а) В результате объявления юридического лица банкротом.

б) Юридическое лицо ведет деятельность, запрещенную  законом.

в) Организация ведет  деятельность без лицензии.

г) В результате решения  суда о признании регистрации  юридического лица недействительной из-за нарушения законодательства.