Понятие и виды ценных бумаг

Согласно статье 142 ГК РФ «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможна только при его предъявлении. С передачей  ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности» ¹ . В статье 143 ГК РФ определены виды ценных бумаг : «К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг»² . С принятием части второй ГК РФ  к ценным бумагам относится простое и двойное складское свидетельство: «Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей и простое складское свидетельство являются ценными бумагами»³  Кроме ценных бумаг, указанных в ГК РФ, Федеральным законом “О рынке ценных бумаг" определено, что опцион эмитента является ценной бумагой: «Опцион эмитента- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и /или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой».⁴ Относительно недавно появилась такая ценная бумага, как инвестиционный пай. В ФЗ «Об инвестиционных фондах» сказано: «Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда)».⁵ Таким образом, законодательством Российской Федерации определены виды ценных бумаг, с которыми инвестор может столкнуться на фондовом рынке.       

  Ценная бумага подтверждает факт предоставления капитала инвестора эмитенту и дает право владельцу на получение определенного дохода. В зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода ценные бумаги делятся на долговые и долевые. Долговые ценные бумаги обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить капитальную сумму долга на определенную дату в будущем. Долевые ценные бумаги, или акции, представляют непосредственную долю держателя в реальной собственности и обеспечивают получение дивиденда. 
       В соответствии с Федеральным законом “О рынке ценных бумаг" : "Акция- эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой".⁶           

 Долговые обязательства  подтверждают отношения займа  между инвестором (кредитором) и  лицом, выпустившим документ (должником). К долговым обязательствам относятся: 
       1) облигации 
       2) депозитные и сберегательные сертификаты банков 
       3) векселя. 
       В Федеральном законе “О рынке ценных бумаг» сказано: «Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать права ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт»⁷. Производные ценные бумаги закрепляют право их владельца на покупку или продажу акций и долговых обязательств. Это опционы.  Процесс помещения денег в акции, облигации, прочие ценные бумаги, а также долевое участие в других предприятиях называются финансовым вложением, или инвестицией. Лица, вкладывающие средства в указанные активы, - инвесторы, а лица, выпускающие (эмитирующие) ценные бумаги, - эмитенты.

.4. Виды ценных бумаг.

Итак, ценные бумаги - это права на ресурсы, которые  отвечают следующим требованиям:

обращаемость,

доступность для  гражданского оборота,

стандартность и  серийность,

документальность,

регулирование и  признание государством,

рыночность,

ликвидность,

риск от приобретения.

В Российской Федерации, согласно Положению о выпуске  и обращении ценных бумаг и  фондовых биржах в РСФСР от 28.12.1991г., ценные бумаги - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

В российской практике используются следующие виды ценных бумаг:

1. Акции акционерных  обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца  на долю в собственных средствах  акционерного общества, на получение  дохода от его деятельности  и, как правило, на участие  в управлении этим обществом. 

2. Облигации (предприятий  и т.п.) - любые ценные бумаги, удостоверяющие  отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим  документ (должником).

в т. ч.

- жилищные сертификаты  - особый вид облигаций с индексируемой  номинальной стоимостью, удостоверяющей  право их собственника на приобретение  жилья при

условии покупки пакета жилищных сертификатов или выполнения других условий эмиссии.

3. Государственные  долговые обязательства - любые  ценные бумаги, удостоверяющие отношения  займа, в которых должником  выступает государство, органы  государственной власти или управления (государственные краткосрочные  облигации, облигации внутреннего  облигационного займа 1992г. и  т.п.).

4. Производные ценные  бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие  право их владельца на покупку  или продажу акций, облигаций  и государственных долговых обязательств (финансовые фьючерсы и др.).

в т.ч.

- опционы акций  (облигаций) - право покупки акций  на льготных условиях.

5. Сертификаты акций  - ценные бумаги, являющиеся свидетельством  владения поименованного в нем  лица определенным числом акций. 

6. Вексель - составленное  по установленной законом форме  безусловное письменное долговое  денежное обязательство, выданное  одной стороной (векселедателем) другой  стороне (векселедержателю ).

в т.ч.

- коммерческие  бумаги - краткосрочные финансовые  простые векселя, выпущенные для  краткосрочного привлечения средств  в оборот эмитента.

7. Акции предприятий  - ценные бумаги, удостоверяющие  внесение средств на цели развития  предприятия, не дающие права  на участие в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу  дивиденда. 

8. Акции трудового  коллектива - ценные бумаги, удостоверяющие  внесение средств членами трудового коллектива на цели развития предприятия, не дающие права участия в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.

9. Депозитные сертификаты  банков - документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов.

10. Сберегательные  сертификаты банков -документы, право требования по которым может уступаться одним лицом другому, являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.

11. Чеки - безусловное  письменное распоряжение чекодателя  банку (плательщику) произвести  платеж чекодержателю указанной  на чеке денежной суммы. 

12. Товарный фьючерсный  или опционный контракт - имеет  содержание, аналогичное производным  ценным бумагам (см. п.4) при том, что объектом сделки является поставка стандартной партии товара определенного качества.

13. Валютный опцион  или фьючерс - имеет содержание, аналогичное производным ценным  бумагам (см.п.4) при том, что объектом сделки является поставка валютных ценностей.

14. Прочие ценные  бумаги - иные финансовые инструменты,  которые Минфин РФ вправе квалифицировать  в качестве новых видов ценных  бумаг (коносаменты и т.п.).

Согласно российскому  законодательству, не признаются ценными  бумагами следующие виды ценных бумаг:

- документы, подтверждающие  получение банковского кредита; 

- документы, подтверждающие  внесение суммы в депозиты  банков (за исключением депозитных  и сберегательных сертификатов);

- долговые расписки;

- завещания; 

- страховые полисы;

- лотерейные билеты;

- суррогаты ценных  бумаг ("чековые карты", коммерческие  сертификаты, билеты акционерных  обществ и т.д.).

2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1. Акции.

Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая  в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присвоение части прибыли в форме дивиденда.

В современном капиталистическом  мире основной формой организации бизнеса  являются корпорации или акционерные  общества, которые имеют значительные преимущества по сравнению с другими  формами. Два наиболее важных из них это - ограниченная ответственность их участников, которые несут убытки лишь в размере своего взноса, сильно упрощенная процедура передачи прав собственности (продажа акций), а также (и это, наверное, основное преимущество) огромные возможности по мобилизации капитала через эмиссию акций и облигаций, что, в свою очередь, составляет основу быстрого и продуктивного роста компании.

Различают различные  виды стоимости акций:

Нарицательная стоимость (номинал) - произвольная стоимость, устанавливаемая  при эмиссии и отражаемая в  акционерном сертификате. Номинал  практически не связан с реальной стоимостью.

Балансовая стоимость, исчисляемая как частное от деления  чистых активов корпорации на количество выпушенных и распространенных акций.

Рыночная стоимость  ( продажная цена акции, курс ) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте (к примеру, последняя котировка ). Это наиболее важный вид стоимости, поскольку именно она (а точнее - прогноз ее изменения ) играет основную роль в обращении акций данной корпорации.

Документ, свидетельствующий  о владении акциями, называется акционерным  сертификатом. В нем указываются  данные об эмитенте, данные о зарегистрированном держателе или держателях, номинал (если таковой имеется ), тип и число акций, находящихся в собственности держателя сертификата, и соответствующие права на голосование.

Различают обыкновенные и привилегированные акции. Как  и обыкновенные акции, привилегированные  акции представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия  ее держателя в корпорации. От обыкновенных акций их отличает следующее: - дивиденды  на привилегированные акции, как  правило, устанавливаются по фиксированной  ставке;

- они выпускаются  с указанием номинала и размера  дивиденда в процентах или  в долларах на акцию; 

-дивиденды по  привилегированным акциям выплачивается  до выплат по обыкновенным  акциям и не зависит от прибыли  корпорации;

-держатели привилегированных  акций имеют преимущественное  право на определенную долю  активов корпорации при ее  ликвидации;

-как правило,  держатели привилегированных акций  не имеют преимущественных прав  на покупку акций нового выпуска  и права голоса.

Существуют следующие  права, предоставляемые корпорацией  своим акционерам:

1.Право голоса.

Большинство обыкновенных акций дает их держателю право  голоса на ежегодных собраниях акционеров по всем важным вопросам деятельности корпорации (например, по изменениям в  уставе корпорации, вопросам слияний  и приобретений, финансовой реорганизации, выборам совета директоров компании). Так как большая часть акционеров не может (или не хочет) посещать собрания, корпорации обязаны оформлять доверенности, по которым акционеры передают совету директоров кор

порации право голосовать от их имени на ежегодных или специальных собраниях. На биржах США оформление таких доверенностей является обязательным условием для регистрации компании и котировки ее ценных бумаг.

2. Право на участие  в прибыли корпорации (на получение  дивидендов).

Акции дают их держателям на получение части прибыли компании в форме дивидендов. Дивиденды - это  часть прибыли корпорации, распределяемая среде акционеров в виде определенной доли от стоимости их акций (иначе  говоря, пропорционально числу акций, находящихся в собственности). Дивиденды  по обыкновенным акциям выплачиваются  только после уплаты всех налогов, процентов  по облигациям и дивидендов по привилегированным  акциям (если такие выпущены).Обычно дивиденды выплачивают поквартально, но право решать здесь предоставлено совету директоров. По законодательству РФ корпорация вправе вообще не выплачивать дивиденды по простым акциям, хотя самой корпорации это не выгодно, так как подобные действия с высокой вероятностью негативно отразятся на курсе ее акций. По привилегированным акциям дивиденды компания выплатить обязана. Дивиденды выплачиваются наличными, в форме имущества и в форме акций самой корпорации.

3. Преимущественное  право на покупку новых акций. 

Право, дающее существующим акционерам возможность закупить акции  нового выпуска прежде, чем они  будут предложены другим лицам. Цель этого преимущественного права  в защите существующих акционеров (в  первую очередь держателей крупных  пакетов) от "размывания" пропорциональных долей их участия в корпорации. Как правило в законодательстве предусматривается, что наличие таких прав должно прямо оговариваться в уставе корпорации.

При реализации таких  прав акционер может закупить акции  нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале корпорации.

Эти права имеют  определенную стоимость: цена подписки на новый выпуск акций обычно ниже рыночной цены уже выпущенных акций; в результате этого преимущественные права могут выступать объектом купли-продажи.