Финансовые ресурсы

Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные  отчисления производятся только до полного  переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные  отчисления могут начисляться равномерным  или ускоренным методами. В Российской Федерации применяется главным  образом равномерный метод начисления амортизации. Амортизация основных средств начисляется по всем группам  основных средств, включая и незавершенное  строительство (за исключением земельных  участков, продуктивного скота, библиотечного  фонда и т. д.). При равномерном  методе амортизация начисляется  по единым нормам амортизации, установленным  в процентах к первоначальной стоимости основных средств. Нормы  амортизации могут корректироваться в зависимости от отклонений от нормативных  условий использования основных средств. Величина этих коэффициентов  приведена в сборниках норм амортизации. По подвижному составу автомобильного транспорта (легковые и грузовые автомобили, автобусы) нормы амортизации определяются в процентах к первоначальной стоимости на тысячу километров пробега. 

Малые предприятия в первый год эксплуатации имеют право списания (т. е. отнесение  на себестоимость продукции с  соответствующим снижением налогооблагаемой базы) в виде амортизационных отчислений до 50% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше трех лет. Малым предприятиям разрешено также производить ускоренную  амортизацию активной части производственных фондов. При ускоренной амортизации норма амортизации увеличивается в два раза.  

Износ нематериальных активов начисляется  ежемесячно по нормам амортизации к  первоначальной стоимости нематериальных активов.  

Нормы амортизации нематериальных активов  определяются исходя из срока их полезного  использования, но не более срока  деятельности хозяйствующего субъекта.

Привлеченные (внешние) ресурсы формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Заемные ресурсы (или ссудный  капитал) берутся предприятием во временное  пользование на условиях платности  и возвратности в определенный срок в виде кредитов банков, средств  других предприятий в виде векселей, облигационных займов. 

Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как правило, они  выдаются для финансирования государственных  заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве государственной  поддержки предприятий, производство продукции которых имеет общегосударственное  значение. 

Финансовые  ресурсы находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в  банке и в кассе предприятия.

8.5.

Показатели  финансового состояния предприятия 

Финансовое  состояние характеризуют многие показатели, но наиболее широко для  анализа финансового состояния  используются финансовые коэффициенты. Это относительные показатели финансового  состояния предприятия, которые  выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Существует множество различных  коэффициентов, их отбор определяется задачами анализа. 

Некоторые коэффициенты должны рассматриваться  в обязательном порядке, поскольку  отражают следующие главные аспекты  деятельности предприятия. 
 

Ликвидность: 
 

коэффициент общей ликвидности; 
 

коэффициент срочной ликвидности; 
 

коэффициент абсолютной ликвидности; 
 

величина  отношения товарных запасов к  текущим активам; 
 

коэффициент амортизации. 
 

Платежеспособность: 
 

коэффициент общей платежеспособности (или коэффициент  автономии); 
 

коэффициент соотношения собственных и заемных  средств; 
 

отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам; 
 

доля  собственных средств в долгосрочных активах; 
 

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; 
 

коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами. 
 

Показатели  рентабельности (прибыльности): 
 

коэффициент валовой прибыли; 
 

коэффициент операционной прибыли; 
 

рентабельность  продаж; 
 

рентабельность  активов; 
 

рентабельность  собственного капитала; 
 

коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства. 
 

Показатели  оборачиваемости и фондоотдачи (деловая  активность): 
 

оборачиваемость товарно-материальных запасов; 
 

оборачиваемость дебиторской задолженности; 
 

оборачиваемость кредиторской задолженности; 
 

коэффициент отношения продаж к общим активам; 
 

коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу; 
 

стоимость акции; 
 

доход на акцию; 
 

дивиденд  на акцию; 
 

дивиденд  на прибыль. 

Остановимся более подробно на сущности и методике расчета некоторых из вышеупомянутых показателей. 

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения  обязательств. 
 

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение абсолютно ликвидных  активов к краткосрочным обязательствам: 

  Кабс.л = Денежные средства/Краткосрочные  обязательства. 

Коэффициент показывает ту величину текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Теоретически нормальное значение коэффициента 0,2—0,3. 
 

Коэффициент общей ликвидности (или покрытия) — это отношение оборотных  активов к краткосрочным обязательствам: 

  Кобщ.л = Оборотные активы/Краткосрочные  обязательства. 

Нормальное  ограничение: . 

Коэффициент показывает, в какой степени текущие  активы покрывают краткосрочные  обязательства. 

Платежеспособность, т.е. способность предприятия выполнять  свои внешние краткосрочные и  долгосрочные обязательства за счет активов, оценивает финансовый риск, вероятность банкротства. 
 

Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент  автономии — это отношение  собственного капитала к итогу баланса: 

  Кобщ.плат = Собственный капитал/Итог  баланса. 

Коэффициент отражает долю собственных средств  в пассивах предприятия и представляет интерес для собственников и  для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Предпочтительная величина коэффициента для предприятия — 0,4 или 60% и более. 
 

Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств определяется путем деления  собственных средств на внешние  обязательства: 

  Ксоотн = Собственный капитал/Внешние  обязательства. 

Нормальным  считают величину коэффициента: . 

Показатели  оценки рентабельности предприятия  определяются следующим образом. 
 

Рентабельность  продаж — отношение чистой (валовой) прибыли к объему продажи: 

Rпрод = Чистая прибыль/Сумма продаж. 
 

Рентабельность  активов — это отношение чистой прибыли к активам: 

Rакт = Чистая прибыль/Сумма активов. 
 

Рентабельность  собственного капитала — это отношение  чистой прибыли к собственному капиталу: 

Rсобст.кап = Чистая прибыль/Собственный  капитал. 

Показатели  оборачиваемости и фондоотдачи  входят в группу коэффициентов, характеризующих  эффективность использования фондов или деловой активности предприятия. 

Показатели  оборачиваемости характеризуют  скорость превращения различных  средств в денежную форму. 
 

Оборачиваемость дебиторской задолженности —  это отношение продаж к сумме  дебиторской задолженности: 

  Коб = Продажи/Дебиторская задолженность. 

Коэффициент показывает, сколько раз в год  дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высокое значение этого показателя положительно сказывается  на показателях ликвидности и  платежеспособности. 

Аналогично  рассчитывается коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности. 
 

Коэффициент отношения продаж к общим активам  характеризует уровень эффективности  использования всех активов предприятия: 

  Кот = Продажи/Активы. 

Коэффициент показывает, сколько рублей реализованной  продукции приходится на 1 рубль  стоимости активов предприятия. 

Акционеров  и потенциальных инвесторов интересуют непосредственные показатели рыночной активности предприятия. 
 

Доход на акцию — отношение чистой прибыли  к общему количеству акций находящихся  в обращении: 

  Кдох = Чистая прибыль/Количество  проданных акций. 

Коэффициент дает представление о величине чистой прибыли, приходящейся на одну акцию. 
 

Дивиденд  на акцию — это отношение объявленной  суммы чистой прибыли на выплату  дивидендов к общему количеству акций, находящихся на руках акционеров: