Эффективность инвестиционного роста и цены на готовую продукцию

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО  «Уральский Государственный Технический  Университет – УПИ

им. первого  президента России Б. Н. Ельцина»

Кафедра «Экономика и управление в химической технологии» 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 
 
 
 
 
 

Проверил                                                                                            Н. С. Муляева 
 

Выполнил 

Студент гр. Х-460703                                                                      Истомина Д. Н. 
 
 
 
 

Екатеринбург 2010

 

ЗАДАНИЕ

      Определить  эффективность инвестиционного проекта и цены на готовую продукцию.

      Строится  новый цех по производству продукта А с заданными производственными мощностями и удельными капитальными вложениями. Капитальные вложения будут производиться за 2 года: в 1 год – 40%, а во 2 – 60% от их общей стоимости.

      Основные  средства (амортизируемое имущество) составляют 80% от суммы капитальных затрат.

      Выпуск  продукта А начинается после окончания  строительства цеха и будет продолжаться 5 лет. Коэффициент использования  производственной мощности по годам эксплуатации: 1 год – 50%, 2 год – 70%, 3 и 4 годы – 85%, 5 год – 60%, после 5 лет выпуска продукт будет снят с производства.

      Ликвидационная  стоимость цеха принимается равной остаточной стоимости амортизируемого  имущества.

      Материальные затраты на 1 штуку продукта А будет уменьшаться по отношению к их уровню 1 года эксплуатации во 2 год – на 5%, в 3 год и последующие годы они составят 90% от уровня 1 года.

      Накладные расходы принимать на уровне 300% от фонда заработной платы основных рабочих. Социальный налог – 26% (оплата повременная). Цена продукта принимается по рентабельности к себестоимости 3-го года эксплуатации цеха. Налог на прибыль 24%, взимается с 3-го года эксплуатации цеха. Доходность, требуемая инвестором 15%.

 

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

1. Производственная мощность цеха – 200,0 тыс.шт./год;
2. Удельные капитальные вложения – 6,0 тыс.руб./шт.;
3. Норма амортизации средняя – 7%;
4. Норматив отчислений в ремонтный фонд – 6% годовых от стоимости имущества;
5. Удельные материальные затраты 1 года – 9,0 тыс.руб./шт.;
6. Численность основных рабочих – 120 чел.;
7. Среднегодовая зарплата основных рабочих – 250 тыс.руб./чел.год;
8. Рентабельность продукции 3-го года эксплуатации – 40% к себестоимости.

 

РЕШЕНИЕ

     Определим себестоимость одной штуки для  каждого года эксплуатации. На ее основе рассчитаем цену выручки реализации и налог на прибыль.

     Сумма общих капитальных вложений:

     6,0·200,0 = 1200 млн. руб./год

     Капитальные вложения будут производиться за 2 года, в сумме:

     1 год: 0,4·1200 = 480 млн. руб.

     2 год: 0,6·1200 = 720 млн. руб.

     Основной  капитал составит:

     0,8·1200 = 960 млн. руб.

     При расчете себестоимости и денежных потоков для определения чистого  дохода выделяют две группы расходов: постоянные и переменные. Постоянные расходы – это затраты, необходимые  для поддержания предприятия в готовности к эксплуатации. Они не изменяются в расчете за период. В расчете на единицу выпускаемой продукции они обратно пропорциональны выпуску продукции.

     В сумму постоянных затрат включают:

1. Амортизация:

0,07·960 = 67,2 млн. руб./год;

2. Отчисления в ремонтный фонд:

0,06·960 = 57,6 млн. руб./год;

3. Зарплата основных рабочих:

120·250000 = 30 млн. руб./год;

4. Единый социальный налог (ЕСН):

0,26 30 = 7,8 млн. руб./год;

          Фонд оплаты труда  принимается постоянным, т.к. повременная  форма оплаты и сменный штат не меняется при изменении степени использования производственной мощности.

5. Расходы по управлению и обслуживанию производства (накладные расходы):

3·30 = 90 млн. руб./год.

     Итого постоянные расходы:

     67,2 + 57,6 + 30 + 7,8 + 90 = 252,6 млн. руб./год

     Постоянные  расходы без амортизации:

     252,6 – 67,2 = 185,4 млн. руб./год.

     Переменные  расходы принимаем равными материальным затратам.

     1 год: 9000 руб./шт.

     2 год: 0,95·9000 = 8550 руб./шт.

     3 год: 0,90·9000 = 8100 руб./шт.

     4 год: 0,90·9000 = 8100 руб./шт.

     5 год: 0,90·9000 = 8100 руб./шт.

     Расчет  себестоимости приведен в таблице 1.

     Выпуск  определяем по степени использования  мощности.

     Цена  определяется затратным метом:

     Ц = с/с _{3 года}∙(1+Р_прод),

где: Р_прод – рентабельность продаж.

      Ц = 9,586∙(1+0,4) = 13,42 тыс.руб./шт.

      Среднегодовая валовая прибыль:

      Пр _{ср год} = 2386,40/5 = 477,28 млн.руб./год.

      Упрощенный  срок окупаемости инвестиционного  проекта:

      Ток = К/Пр _{ср год} =

      Простая норма рентабельности: 1/

      Вывод: инвестиционный проект эффективен, т.к. простой срок окупаемости меньше срока эксплуатации.

      Для расчета чистого дисконтированного  дохода составим таблицу денежных потоков  для каждого года инвестиционного  цикла.

      Рассчитаем  для каждого года инвестиционного  цикла значение чистого дохода, и, соответственно, чистого дисконтированного дохода, годового и для каждого года кумулятивного, т.е. нарастающим итогом.

      Результаты  расчета приведены в таблице 2.

      Ликвидационная  стоимость составит:

      960 - 5∙67,2 = 624 млн.руб.

      Поскольку ликвидационная стоимость принята равной стоимости, то налог на доход не начисляется.

      По  данным сточки 11 таблицы 2 строим график финансового профиля проекта (рисунок 1).

Рис. 1

     Внутреннюю  форму доходности  определяем  графически (рисунок 2).

Рис. 2

     Рентабельность  при ставке дисконта 15%