Финансовые результаты деятельности предприятия и методы их анализа

 

     Баланс  является абсолютно ликвидным, если:

1. наиболее ликвидные активы будут превышать сумму наиболее срочных обязательств;
2. быстрореализуемых активов больше, чем краткосрочные пассивы;
3. медленно реализуемые активы выше долгосрочных пассивов;
4. сумма постоянных пассивов выше суммы труднореализуемых активов.

     Результаты  табл. 2.2 показывают, что у предприятия в 2006 г. на балансе числилось ликвидных активов на сумму 1454,7 тыс. руб. (это менее чем 1 % от валюты баланса), в то время как неликвидных активов – 411277,2 тыс. руб. За анализируемый период произошли большие изменения: во-первых, увеличилась валюта баланса на 58%, во-вторых, увеличилась сумма ликвидных активов в 5,5 раз; в–третьих, с увеличением валюты баланса увеличились неликвидные активы на 233367,8 тыс. руб., или на 56%. Тогда как рациональным является соотношение, когда на 1 рубль неликвидных активов приходится 4-5 рублей ликвидных активов. При не соблюдении этого соотношения, можно сделать вывод о том, что, у предприятия нехватка собственных денежных средств.

     Анализ  ликвидности баланса необходим  для того, чтобы определить покрываются  ли обязательства в пассиве баланса  активами, если срок превращения активов  в денежные средства совпадают со сроками погашения обязательств. При сравнении ликвидных активов  и обязательств, можно определить следующие показатели:

• во-первых, текущую ликвидность, которая на начало отчетного периода составила -25932,9 (1454,7 -273876,6) и на конец отчетного периода -57340 (8143-65483). Это говорит, о том, что у предприятия нет денежных средств, чтобы рассчитаться со срочными обязательствами;
• во-вторых, перспективную ликвидность, которая определяется разницей между медленно реализуемыми активами и долгосрочными пассивами. На начало периода составила 21463,03 и на конец 60189. Это означает, что предприятию удастся покрыть в будущем все предстоящие платежи.

     Таким образом, у предприятия отсутствуют  денежные средства для погашения  своих обязательств.

     Данный  анализ является более приближённым. Для точного анализа необходимо рассчитать финансовые коэффициенты (табл. 2.3.).

     К_ТЛ = (А + Б) / Д,

     где Ктл- Коэффициент текущей ликвидности;

            А - денежные средства;

            Б - краткосрочные финансовые вложения;

            Д - краткосрочные обязательства. 

     Рассчитанные  показатели ликвидности свидетельствуют  о плохом финансовом положении. Предприятие  не имеет денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Оно сможет рассчитаться с кредиторами, только если поступят денежные средства по дебиторской задолженности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент  срочности) наиболее точно определяет уровень ликвидности (отношение наиболее  ликвидных активов к краткосрочных обязательствам). Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающей какая часть текущей задолженности, может быть погашена немедленно. Коэффициент определяется отношением денежных средств к краткосрочным обязательствам.

     Таблица 2.3.

Коэффициенты, определяющие платежеспособность

в 2006 - 2008 г.

 

     Коэффициент абсолютной  ликвидности является наиболее жёстким критерием ликвидности, он показывает, какая часть краткосрочных  заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Ситуация в отчётном 2007 г. улучшилась по сравнению с предыдущим годом и составила значение - 0,12, что входит в нормативный диапазон.

     Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу ликвидных средств, когда из расчета исключается наиболее ликвидная их часть – МПЗ. Ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова: денежные средства являются непосредственным источником выплаты текущих обязательств, а запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации. Рассчитывается  отношением ликвидных активов и краткосрочных обязательств.

     Коэффициент быстрой ликвидности в 2007 г. был очень высоким, но спустя год он понизился до минимума 0,14, но вскоре через год он стал равен нормативному значению (1,03). Это говорит, о том, что в начальном периоде предприятие могло сразу погасить свои обязательства только лишь на 31%, в 2006 г. и не было средств, в 2008 г. у предприятия были проблемы с погашением своих обязательств.

     Коэффициент текущей ликвидности отражает, способно ли предприятие покрыть свои текущие  долги из оборотного капитала. На предприятии  К_ТЛ в 2006 г. составил 1,33; в 2007 г. - 0,15; в 2008 г. – 1,04. Находящиеся у предприятия оборотные средства позволяли погашать долги по краткосрочным обязательствами во все годы, кроме 2007 г. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился в 2007 г. из-за уменьшения дебиторской задолженности до 5466,0 тыс руб., в то время в 2006 г. она составила 30664,7 тыс руб. Это меньше почти в 6 раз.

     Исходя  из анализа, следует, что предприятие  может работать, но в случае быстрого расчета, у предприятия могут  возникнуть затруднения.

2.2.2. Анализ финансовой устойчивости

     Приступим к одному из важных  этапов проведения финансового анализа. Мы должны определить наличие собственных оборотных  средств предприятия. Анализ проведём методом сравнения суммы средств на начало и конец года и определим изменения влияния.

     Коэффициент независимости (автономии, собственности) показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Определяется как отношение источников собственных к валюте баланса. По нему определяют, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Если коэффициент независимости >=0,5 (50%), то риск кредиторов минимальный, т.к. реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долги. Коэффициент находится отношением собственного капитала и общей суммы капитала.

     2006.

     2007.

     2008. 

     По  рассчитанным показателям видно, что  предприятие не зависит от заемных  средств. В 2006 году оно финансировалось за счет собственных средств на 95%, а в 2007 и 2008 годах – на 90%.

     Чем больше у предприятия собственных  средств, тем лучше ему справится  с неурядицами экономики.

     Производными  от коэффициента автономии являются также показатели, как коэффициент  финансовой зависимости и коэффициент  соотношения собственных и заемных  средств.

     Коэффициент финансовой зависимости – обратный коэффициенту независимости. Рост означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия

     2006.

     2007.

     2008.

     Если  коэффициент снижается до 1, то предприятие  полностью финансируется за счет собственных средств. Коэффициент  финансовой зависимости равен 1,1, это  означает, что в каждом 1,1 руб., вложенном  в активы, 10коп. были заемными. По нашим  данным можно сделать вывод, что  предприятие финансируется полностью  за свой счет. Коэффициент независимости показал, что предприятие зависит от заемных средств лишь на 10%. Если кредиторы потребуют свои средства обратно, то предприятие не разорится.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств показывает зависимость предприятия от внешних займов, каких средств у предприятия больше – заемных или собственных.

     Определяется  отношением обязательства к собственному капиталу:

     2006.

     2007.

     2008.

     Из  всех средств в 2006 году лишь 5% заемных, а в 2007 и 2008 года 10% - заёмные.

     Чем коэффициент соотношения заемных  и собственных средств > 1, тем  больше зависимость предприятия  от заемных средств. Эти коэффициенты 0,05; 0,1; 0,1 полностью взаимосвязаны  с коэффициентом  финансовой зависимости  – 2006. – 1,05; 2007. – 1,1; 2008. – 1,1, а также с коэффициентом независимости.

     Коэффициент покрытия инвестиций отражает удельный вес собственных источников и долгосрочных в общей сумме активов предприятия

     2006. ;

     2007. ;

     2008. .

     Рассчитанные  коэффициенты показывают, что предприятие  не зависит от заемных средств. Норматив для этого коэффициента равен 0.9 и предприятие придерживается, его  и в конце анализируемого периода  коэффициент возрос ещё выше. Для  предприятия это очень хороший  результат.

     Коэффициент покрытия инвестиций оказался равным коэффициенту независимости из-за отсутствия долгосрочных заемных средств.

     Рассчитанные  показатели свидетельствуют о том, что возросла доля краткосрочных  нужд предприятия. Дополнительный уровень  зависимости определяется условиями  работы каждого предприятия и  в первую очередь, скорость оборота  оборотных средств. Поэтому дополнительно  к расчету коэффициента необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств, дебиторской  задолженности за аналогичный период.

     При проведении анализа представляет интерес  сравнение структуры дебиторской  и кредиторской задолженностей. 

     Таблица 2.4.

Сравнение структуры дебиторской и кредиторской задолженности