Анализ и оценка рисков предприятий производственной сферы в процессе инвестиционного проектирования

Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Декабря 2012 в 18:20, реферат

Описание работы

Для проведения этой работы желательно иметь не менее трех экспертов, хорошо знакомых с существом проблемы. Экспертами могут быть руководитель организации, сотрудник администрации территории, занимающийся экономическими вопросами, квалифицированный специалист и др. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень рисков проекта и предлагается оценить вероятность их наступления по системе оценок: 0 – риск рассматривается как несущественный; 25 – риск, скорее всего, не реализуется; 50 – о наступлении события определенного вывода сделать нельзя; 75 – риск, скорее всего, проявится; 100 – риск наверняка реализуется. Оценки экспертов подвергаются анализу на их непротиворечивость, который выполняется по следующим правилам.

Скачать полностью (100.34 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Работа содержит 1 файл

риски.docx

— 103.39 Кб (Скачать)

Анализ и оценка рисков предприятий производственной сферы в процессе инвестиционного проектирования

Перечень рисков, возникающих при инвестировании капитальных вложений

В табл. 1 представлен перечень наиболее распространенных простых рисков по всем стадиям инвестиционного проекта: подготовительной, строительства и функционирования. Оценка риска может

производиться отдельно для каждой стадии и в целом для всего инвестиционного проекта.

Определение удельного веса простого риска инвестиций во всей совокупности

Введем обозначения: S_i – простой риск, i = 1,…,n; n – общее число рисков инвестиционного проекта; Q_j – группа приоритета, j = 1, k, k < n; W_j – вес простых рисков по группам приоритета Q_j, W_j > 0,

^∑^W_j ⁼ ¹^.⁰ ^; ^М_j ^– ^чи^сло ^риско^в^, ^вх^о^д^я^щ^и^х ^в ^п^р^{иоритетную} ^г^р^упп^у ^Q_j^. ^П^о^сл^е^{довательность} ^ра^с^чет^о^в

представим шагами:

1. Принципиальным для расчетов является предположение о том, во сколько раз первый приоритет весомее последнего, то есть:

W₁ / W_k = f. (1)

2. Определяется вес группы с наименьшим приоритетом по формуле:

W_k = 2 / [k (f + 1)]. (2)

3. Определяются веса остальных групп приоритетов:

W_j = W_k[(k – j)f + j – 1] / (k – 1). (3)

4. Определяются веса простых факторов:

W_i = W_j / M_j(4)

для каждого простого риска, входящего в соответствующую приоритетную группу. Это означает, что все простые риски внутри одной приоритетной группы имеют одинаковые веса. Если приоритеты по простым рискам не устанавливаются, то все они имеют равные веса: W_i = 1 / n.

_{Таблица}₁_{.
П}_р_{остые
риски по стадиям} _п_роек_т_а

Вид риска	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта
Риски на стадии подготовки инвестиционного проекта
Удаленность от транспортных узлов и инженерных сетей	Дополнительные затраты на создание подъездных путей, подводку тепла, воды, электроэнергии
Отношение местных властей	Возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта
Риски на стадии строительства
Непредвиденные затраты	Увеличение объема заемных средств
Недостатки проектных работ	Рост стоимости строительства, задержка ввода мощностей
Несвоевременная поставка комплектующих изделий	Увеличение сроков строительства, выплата штрафов подрядчику
Финансово-экономические риски на стадии функционирования
Снижение цен, увеличение объемов у конкурентов	Снижение цен, падение объемов продаж
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов
Платежеспособность потребителей, рост налогов	Падение объемов продаж, уменьшение чистой прибыли
Социальные риски на стадии функционирования
Отношение местных властей	Дополнительные затраты на выполнение их требований
Недостаточная квалификация кадров	Снижение ритмичности, рост брака, увеличение аварий
Социальная инфраструктура	Рост непроизводственных затрат
Технические риски на стадии функционирования
Изношенность оборудования	Увеличение проектов, затрат на ремонт, аварийности технологий
Новизна технологий	Рост затрат на освоение, сокращение объемов производства
Отсутствие резерва мощностей	Невозможность покрытия пикового спроса, потери объемов производства
Экологические риски на стадии функционирования
Выбросы в атмосферу и сбросы в водоемы	Затраты на очистное оборудование
Близость населенных пунктов	Рост затрат на очистные сооружения и экологическую экспертизу проекта
Складирование отходов	Увеличение себестоимости продукции

Оценка вероятности наступления риска инвестиций

Оценка вероятности наступления риска инвестиций осуществляется методом экспертных оценок.

^Правил^о¹^:^ma^x^|A_i ^–^B_i^| ^<⁵⁰^; ⁱ ⁼^1,…,ⁿ^(гд^е^A_i ^и^B_i ^–^оценк^и^дву^х^{эксперто}^в ^в^{отношени}^и^i-г^о^риска⁾

– означает, что максимальная разница между оценками экспертов по любому фактору должна быть меньше

50. Сравнения проводятся по модулю (знак "плюс" или "минус" не учитывается). Это правило направлено на устранение недопустимых различий в оценке вероятности наступления отдельного риска.

^Пр^а^вило ²^: ^∑^|^A_i ^– ^B_i^| ^/ ⁿ^< ²⁵ ^– ^н^а^п^р^авлено ^на ^с^о^{гласование} ^оценок ^эксп^е^р^тов ^в ^ср^е^дне^м^. ^О^н^о

используется после выполнения правила 1. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю,

и полученный результат делится на число простых рисков инвестиционного проекта. Оценки экспертов можно признать не противоречащими друг другу, если полученная величина не превышает 25.

Всего должно быть сделано 3 (при трех экспертах) попарных сравнения мнений для 1-го и 2-го, 1-го и 3-го, 2-го и 3-го экспертов. Если между мнениями экспертов обнаружены противоречия (невыполнение

правил 1 и 2), они обсуждаются на совещаниях для выработки согласованной позиции по конкретному

вопросу. Результат работы экспертов рекомендуем оформлять таблицей (см. табл. 3). Определение итоговой оценки по всем рискам проекта производится по формуле: R = ∑W_iP_i, где P_i – средняя вероятность

наступления i-го риска. Расчет может быть представлен наглядно (см. табл. 4б). Таким образом, результаты

количественного анализа, выполненного по данной методике, на наш взгляд, позволяют выделить наиболее значимые из простых рисков инвестируемых средств, а также дать им обобщенную оценку.

Практическое применение методики анализа и оценки риска на стадии инвестиционного проектирования

Как правило, реализация инвестиций сопряжена с основными видами рисков (табл. 2). В графе 3

приведены оценки приоритетов, которые отражают важность каждого отдельного события для всего инвестиционного проекта. Рассмотрено 13 простых рисков (n = 13), объединенных в 3 группы приоритетов (k = 3). Сделано предположение о том, что первый приоритет в 4 раза весомее третьего приоритета (f = 4).

Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску инвестиционного проекта, мы использовали мнения трех экспертов (Э₁ – Э₃), которые оценивали вероятность наступления рисков, руководствуясь предложенной выше системой оценок (табл. 3а).

Оценим вероятность наступления рисков инвестиционного проекта. Для этого проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость (табл. 3б). Анализ показал приемлемую согласованность мнений экспертов и возможность использования их в расчетах, т.к. правила оценки непротиворечивости мнений ^{эксперто}^в^{выполняются}^:^правил^о¹^:^ma^x^|Э_i ^–^Э_j^| ^<⁵⁰^;^правил^о²^: ^∑^|Э_i ^–^Э_j^|/ⁿ ⁼^12.³ ^<^25.

Далее необходимо определить удельный вес каждого простого риска по всей их совокупности.

^Для ^э^т^ого ^устан^о^в^и^м ^в^е^с ^г^р^упп^ы ^с ^{наименьшим} ^п^р^и^орите^то^м^, ^ис^п^о^льзуя ^ф^о^рмул^у ⁽²^):

^W3 ⁼ ^2/[³^⋅⁽⁴ ⁺ ¹⁾^] ⁼ ⁰^.¹³³^.

^О^п^{ределим} ^вес ^{остальн}^ы^х ^г^р^уп^п ^пр^и^орит^е^тов ^по ^{формуле} ⁽³^):

^W¹ ⁼ ^0.13³^⋅^[(³ ^–¹⁾^⋅⁴ ⁺ ¹ ^– ¹^]^/(3 ^{– 1)} ⁼ ⁰^.⁵³²^; ^W2 ⁼ ^0.13³^⋅^[(³ ^–²⁾^⋅⁴ ⁺ ² ^– ¹^]^/⁽³ ^– ¹⁾ ⁼ ⁰^.3³³^.

^П^р^оизвед^е^м ^расчет ^удельн^о^г^о ^веса ^п^ро^с^тых ^рис^к^о^в^, ^п^р^именяя ^{формулу} ⁽⁴^):

^W₁ ⁼ ^W₂ ⁼ ^W₃ ⁼ ^W₄ ⁼ ^0.53^2/⁴ ⁼ ^0.133; ^W₅ ⁼ ^W₆ ⁼ ^W₇ ⁼ ^W₈ ⁼ ^W₉ ⁼ ^0.333/5 ⁼ ⁰^.067;

^W₁₀ ^{= W}₁₁ ^{= W}₁₂ ⁼ ^W₁₃ ⁼ ^0.¹³³^/4 ⁼ ^0.0³³^.

^{Результаты} ^расче^т^ов ^св^е^дем ^в ^таб^л^. ⁴^а.

Затем определим общую оценку риска инвестиций (табл. 4б). Определенная нами общая оценка

риска инвестиционного проекта составила 54,15 балла и свидетельствует о средней его рискованности.

_{Таблица}₂_{.
Риски} _р_{еализации} _{инвестиций}

^Ри^с^ки,^S_i^,^{i =}¹^,ⁿ

Отрицательное влияние на прибыль

Группа приоритета,

Q_j, j = 1,k

^S₁^–^Ро^с^т^цен^н^а^ГСМ

^S₂^–^Изно^ше^нность^парка^машин

^S₃^–^Н^е^дос^т^а^т^ок^{оборотных}^с^р^едств

^S₄^–^{Непредвиденные}^{затраты}^из-за

инфляции

Снижение прибыли из-за роста цен

Увеличение затрат на ремонт

Снижение прибыли из-за пополнения оборотных средств

Увеличение объема заемных средств

Q₁

^S₅^–^{Отношение}^м^е^с^т^н^ых^в^л^астей

^S₆^–^Н^е^дос^т^а^т^очный^у^ро^в^ень

заработной платы

S₇– Квалификация кадров

^S₈^–^Пл^а^т^е^жесп^о^с^{обность}

потребителей

S₉– Рост налогов

Затраты на выполнение их требований

Текучесть кадров

Снижение ритмичности, увеличение аварий

Падение прибыли

Уменьшение чистой прибыли

Q₂

S₁₀– Несвоевременная поставка комплектующих

S₁₁– Недобросовестность подрядчика

^S₁₂^–^Зав^и^{симость}^о^т ^пос^т^а^в^щиков

^S₁₃^–^Н^е^дос^т^а^т^ки^прое^к^т^н^о^-

изыскательских работ

Увеличение срока ввода мощностей, выплата штрафов

подрядчику

Увеличение срока ввода мощностей

Снижение прибыли из-за роста цен

Рост стоимости строительства, задержка ввода мощностей

Q₃

_{Таблица} _4a. _{Удельные} _{веса рис}_к_{ов
Таблица}₄_б. _О_б_щ_а_я _оценка _риска

Приоритеты, Q_j

Веса, W_i

Простые риски, S_i

Вероятность, P_i

Балл, W_iP_i

Q₁

0.133

^S₁

^S₂

^S₃

S₄

10.91

10.64

9.98

9.04

Q₂

0.067

^S₅

^S₆

^S₇

^S₈

^S₉

3.15

2.55

2.35

2.14

2.01

Q₃

0.033

^S₁₀

^S₁₁

^S₁₂

S₁₃

0.49

0.40

0.26

0.23

Итого по всем рискам

1.0

54.15

Оценка потерь и характеристика области риска при инвестиционном проектировании

Для наиболее значимых рисков при инвестиционном проектировании целесообразно оценивать потери от риска: материальные (потери объектов в натуральном выражении: здания, полуфабрикаты,

материалы, комплектующие изделия); трудовые (потери рабочего времени); финансовые (возникают в

результате прямого денежного ущерба: штрафы, выплаты за просроченные кредиты, невозврат долгов); потери времени (возникают в случае, если процесс деятельности идет медленнее предусмотренного проектом, измеряются часами, сутками); специальные потери (связаны с нанесением ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, со снижением уровня деловой активности, платежной дисциплины).

Информация о работе Анализ и оценка рисков предприятий производственной сферы в процессе инвестиционного проектирования