Шпаргалка по "Рыноку ценных бумаг"

28. Депозитарная  и расчетно-клиринговая инфраструктура

Деятельность депозитария - комплекс мер по оказанию услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учетом и переходом прав на ценные бумаги. Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические лица на основании лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам. 
Клиент, пользующийся услугами депозитария- депонент. Ему открывается счет депо, на котором учитываются ценные бумаги депонента и производятся записи обо всех операциях, совершенных депонентом с ценными бумагами. То, что ценные бумаги (права на ценные бумаги) переданы нахранение депозитарию, подтверждается выпиской со счета-депо. Сама по себе выписка ценной бумаги не является и не может служить предметом купли-продажи. Взаимоотношения между депозитарием и депонентом регулируются договором, в котором должны быть отражены: 
– предмет договора; 
– срок действия договора; 
– порядок передачи депонентом ценных бумаг на хранение, а если бумаги выпущены в бездокументарной форме, то порядок передачи депонентом информации о правах на ценные бумаги; 
– порядок учета прав на ценные бумаги и процедура перерегистрации перехода прав на ценные бумаги от одного лица к другому; 
– размер и порядок оплаты услуг депозитария; 
– порядок представления отчетности депозитарием перед депонентом. 
Главная задача депозитария – обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги и действовать исключительно в интересах депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или совершать с ними какие-либо операции.  
Функции депозитария:

– хранение сертификатов ценных бумаг, если бумаги выпущены в документарной форме; 
– регистрацию обременения ценных бумаг депонента какими-либо обязательствами (залог, ресурсное обеспечение и др.); 
– ведение счетов-депо с отражением в них количества и вида ценных бумаг всех операций, проведенных депонентом; 
– передачу депоненту информации, полученной депозитарием от эмитента и реестродержателя; 
– проверку сертификатов ценных бумаг на подлинность; 
– инкассацию и перевозку ценных бумаг 
Становление фондового рынка привело к появлению специализированных организаций, обеспечивающих все процедуры сделок и составляющих инфраструктуру рынка ценных бумаг. К таким организациям относятся (элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг):

- торговая система;

- расчетная система;

- система ведения реестра;

- депозитарии.

Сделка с ценными бумагами представляет собой сложную процедуру и  совершается в несколько этапов:

Торговая система – это совокупность технических, технологических и организационных средств, позволяющих заключить договор о сделке, сверить параметры сделки, осуществить клиринг. То есть при помощи торговой системы совершаются первые три этапа сделки с ценными бумагами. Четвертый этап охватывает деятельность расчетной системы и депозитария.

1 этап. Заключение сделки. Договор купли-продажи может составляться непосредственно между инвесторами либо через посредника (брокера – договор поручения, дилера – договор комиссии). Обычно на полное завершение сделки с момента ее заключения проходит несколько дней.

2 этап. Сверка параметров  заключенной сделки. Этот этап необходим, чтобы участники сделки уточнили ее параметры, согласовали расхождения в понимании сделки (длится 1 день). Сделки, прошедшие этот этап, – зафиксированные.

3 этап. Клиринг.

-анализ сверочныхдокументов(проверяются документы на их подлинность и правильность заполнения);

-вычисления (рассчитываются денежные суммы, подлежащие уплате, и количество ценных бумаг, подлежащих поставке);

-взаимозачет. На данном подэтапе клиринга для продавца по каждой отдельной сделке производится вычисление количества ценных бумаг, которые он должен поставить, и денежной суммы, которую он должен получить кроме сборов и налогов.

Для покупателя по каждой сделке рассчитывается количество ценных бумаг, которые он должен получить, и денежная сумма, которую он должен заплатить (плюс налоги и сборы). Взаимозачет позволяет  значительно снизить объем документооборота и количество платежей по итогам торгов.

Взаимозачеты бывают:

-двусторонние – предполагают попарное (по каждой паре участников) сопоставление взаимных требований и вычитание этих требований, пока не будет получено чистое сальдо задолженности одного контрагента другому;

-многосторонние (неттинг) – при этом из всех требований участника вычитаются все его обязательства и получается чистое сальдо, которое называют «позицией»;

составление расчетных документов.

4 этап. Исполнение сделки (проведение платежа и передача ценных бумаг). Этот этап выполняет расчетная система и депозитарий. Он производится в заранее зафиксированный в договоре купли-продажи день и зависит от зафиксированных на данном рынке правил. Если сделка исполняется в самый короткий срок, то ее называют «спот» («кассовой»).

Если срок исполнения сделки большой, то ее называют «форвардной» («срочной»). Способ исполнения сделки определяется принципом поставки против платежа. Этот процесс контролируется расчетной системой и самой биржей.

 

29. Гос. Регулирование  рынка ценных бумаг и правовое  обеспечение

Целью государственного регулирования РЦБ является обеспечение надежности и роста ценных бумаг, выработка его модели, которая с учетом существующих условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту. 
Достижению этой цели способствует решение следующих задач: 
– создание и обеспечение эффективного функционирования механизмов привлечения инвестиций в частный сектор российской экономики; 
– создание условий для функционирования дефицита государственных бумаг; 
– обеспечение условий и создание надежных механизмов инвестирования средств населения; 
– разработка законодательной базы работы рЦБ; 
– создание системы информации о состоянии РЦБ и обеспечение его открытости для инвесторов; 
– обеспечение доверия инвесторов к РЦБ; 
– создание цивилизованного рынка и интеграция его в мировой финансовый рынок. 
В России к органам государственного регулирования РЦБ относятся: 
– Федеральная комиссия по РЦБ (ФКЦБ) является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственного контроля в области РЦБ за деятельностью профессиональных участников РЦБ. Функции ФКЦБ – обеспечение динамичного развития РЦБ в соответствии с национальными интересами России. 
– Министерство финансов, ЦБ; 
– Антимонопольный комитет; 
– Государственная налоговая инспекция и др. Объекты регулирования:  
– эмитенты ценных бумаг; 
– профессиональные посредники; 
– инвесторы; 
– саморегулируемые организации профессиональных участников- добровольное объединение профессиональных участников РЦБ, действующее в соответствии с законодательством на принципах некоммерческой организации. 
Учреждается профессиональными участниками с целью: 
– обеспечения условий профессиональной деятельности; 
– соблюдения ими профессиональной этики на РЦБ; 
– защиты интересов владельцев ценных бумаг и других клиентов, являющихся членами саморегулируемой организации; 
– становления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих деятельность на РЦБ. 
 
 
 

 

 

17. Опцион: понятия, виды, курс.

Опционы – это контракты которые дают право, но не обязательство произвести куплю или продажу определенного актива по определенной цене в определенные сроки. 

Виды опциона:

1. В зависимости от того что покупатель будет делать с базисным активом: 
- Опционы на покупку актива называются  - опцион колл.  
- Опционы на продажу актива называются  - опцион пут.

2.В зависимости от срочности исполнения опциона:  
- европейский опцион   -может быть реализован только в последний день срока его действия. 
- американский опцион - может быть исполнен в любое время до окончания срока его действия.  
- квазиамериканский опцион - владелец которого имеет право его исполнить только в заранее оговоренные в опционном контракте даты в период до исполнения опциона (окна).

3. В зависимости от рынка базисных активов:

-Валютный опцион - дающий право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени. 
-Фондовый опцион -  в основе которого лежат обыкновенные акции корпорации.  
-Товарный опцион -  предоставляющий покупателю право купить или продать определенное количество товара по цене использования опциона до определенного срока. 
-Опцион на индекс  -объектом которого является величина кратная определенному фондовому индексу.  
-Опциона на процентную ставку- который должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке. 
-Опционы на наличные товары - процентные опционы, на ценные бумаги с фиксированной доходностью. 
-Опцион на фьючерсный контракт -дающий право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом.

Опционный курс – это цена, по которой можно купить (колл) или продать (пут) объект опционной сделки, т.е. валюту. Опционный курс называется ценой страйк.

 

19. Депозитные  и сберегательные сертификаты. 

Депозитный сертификат —  всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Сберегательный сертификат — всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов. 
Общие черты: являются ценными бумагами; выпускаются исключительно банками; регулируются банковским законодательством; всегда выпускаются в документарной форме; обращающиеся ценные бумаги (право требования по ним может уступаться другим лицам); не могут служить расчетным и платежным средством за товары и услуги; выдаются и обращаются только среди резидентов.

Различаются в зависимости от вкладчиков, форм расчетов, номинала, срока погашения. Право выпускать депозитные и сберегательные сертификаты предоставлено только банкам. Депозитные и сберегательные сертификаты являются срочными ценными бумагами- на них указан срок изъятия вклада. Срок обращения депозитных сертификатов ограничивается одним годом, сберегательных — не может превышать трех лет. Если сроки их погашения просрочены, то они считаются документами до востребования и банк обязан их погасить по первому требованию держателя. В депозитном и сберегательном сертификатах указывается размер причитающихся процентов по вкладу. Могут выпускаться сертификаты с правом и без права досрочного изъятия средств, с выплатой и без выплаты штрафов за досрочное изъятие. Если держатель сертификата требует возврата вложенных средств по срочному сертификату ранее обусловленного срока, то ему выплачивают пониженный процент, уровень которого определяется на договорной основе при взносе денег на хранение.

Минимальная величина номинала для  сертификатов не установлена. Могут выпускаться в одноразовом порядке и сериями;именные, на предъявителя; процентные и дисконтные.

Депозитные и сберегательные сертификаты  обращаются путем уступки прав требования (цессии). Уступка прав требования на предъявителя осуществляется простым  вручением сертификата новому владельцу. Что касается именного сертификата, то цессия оформляется на его оборотной стороне.

23. Брокерско  – дилерские компании, коммерческие  банки на рынке ценных бумаг.

Брокер- профессионал фондового рынка, совершающий гражданско-правовые сделки с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок.

В качестве брокера могут выступать  как физические лица, так и организации. Брокеру необходимо иметь лицензию на профессиональную брокерскую деятельность.

Требования:

·   иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационный аттестат;

·   обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;

·   разработанной системой учета и отчетности точно и полно отражать операции с ЦБ.

Брокер и клиент свои отношения  строят на договорной основе. При этом может использоваться как договор  поручения, так и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента. Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет.

Исполнением договора поручения или  комиссии считается передача клиенту  официального извещения брокера о заключении сделки. Брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника, своевременно внося в реестр акционеров необходимые изменения.

Дилер- профессиональный участник рынка ЦБ (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность-совершение сделок купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ЦБ с обязательством покупки и (или) продажи определенных ЦБ по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам”.

Доход дилера - разница цен продажи и покупки. Дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ЦБ, но крупные организации могут обслуживать РЦБ в целом.

Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи  и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ЦБ, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.