Экономическая оценка инвестиций

Проведем анализ чувствительности проекта к изменению объема выпуска (в качестве критерия рассмотрим PI).

Наилучшим вариантом является использование  производственных мощностей на 100%. При наихудшем варианте можно  предположить, что производственные мощности будут использоваться только на 50%. Снижение коэффициента использования  производственных мощностей может  быть вызвано активизацией деятельности конкурентов, неблагоприятным экономическим климатом в стране и мире (экономическим кризисом), снижением потребности в данном виде продукции и другими факторами.

Значения  индекса рентабельности PI при наихудшем, наилучшем и наиболее вероятном вариантах приведены в таблице 31.

Таблица 31 – Анализ чувствительности

Показатель	Наихудший вариант	Наилучший вариант	Наиболее вероятный вариант
PI	1,13	1,84	1,65

Рассчитаем  темпы прироста PI:

1. при наихудшем варианте: 1,13 / 1,65 * 100 – 100 = - 31,67;
2. при наилучшем варианте: 1,84 / 1,65 * 100 – 100 = 11,26

Проанализировав темпы прироста данного показателя, можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект является не чувствительным к изменениям объема выпуска.

Результаты  расчетов анализа рисков методом  сценариев приведены в таблице 32.

Таблица 32 – Анализ рисков методом сценариев

Показатель	Наихудший вариант	Наилучший вариант	Наиболее вероятный вариант
NPV	1811,56	13028,46	10086,98
P	0,10	0,05	0,85
M(NPV)	9406,51
s(NPV)	2611,10

Рассчитаем вероятность того, что  проект будет прибыльным (NPV>0):

.

Таким образом, существует 99,94% вероятности того, что чистый приведенный эффект данного инвестиционного проекта будет больше нуля, т.е. проект будет прибыльным.

 

Заключение

Реализация  на предприятии инвестиционного  проекта по запуску новой технологической линии потребует следующих инвестиций:

- в основной  капитал 13101,45 тыс. руб.;

- в оборотный  капитал: в первом году реализации  проекта 1699,13 тыс. руб., во втором – 1978,43 тыс. руб., в третьем - 2094,80 тыс. руб., в четвертом – 2234,47 тыс. руб., в пятом, шестом и седьмом – 2327,57 тыс. руб.

К седьмому году реализации проекта, при стопроцентном  освоении мощности себестоимость составит 46 790,10 тыс. руб., а прибыль – 9358058,5 тыс. руб.

Проанализировав коммерческую эффективность проекта, можно сказать, что он является прибыльным, так как сальдо реальных денег  от реализации инвестиционного проекта  на протяжении всего периода реализации является положительным.

Проанализировав показатели экономической эффективности  инвестиционного проекта, можно  сделать вывод о том, что проект является прибыльным так как:

• чистый приведенный эффект положителен (NPV=10086,98);
• индекс рентабельности больше единицы (PI=1,65);
• проект обладает финансовой прочностью, IRR, равной 43,32% превышает WACC, равный 22,43%;
• срок окупаемости проекта составляет 1,94 года, а дисконтированный срок окупаемости равен 4,23 года;
• на каждый рубль затрат приходится 43,32% чистой прибыли (ARR=38,83%).

Инвестиционный  проект не является чувствительным к  изменению объема выпуска.

Так же существует 99,94% вероятности того, что чистый приведенный эффект данного инвестиционного  проекта будет больше нуля, т.е. проект будет прибыльным.

Подведя итоги, можно сказать, что данный проект может быть рекомендован к  реализации на предприятии.

 

Список  использованной литературы

1. Адрианов А.Ю., Валдайцев С.В., Воробьев П.В. Инвестиции. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.
2. Волков А.С. Инвестиционные проекты. От моделирования до реализации. – М: Вершина, 2006.
3. Игошин Н.В. Организация управления и финансирования. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
4. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2003.
5. Подшиваленко Г.П., Киселева Н.В. Инвестиционная деятельность. – М.: КНОРУС, 2006.
6. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.